За последние несколько дней очень часто слышал название АФК Система. Так как ее очень много пиарят, я без призыва к действию напишу почему я не купил и вероятно не куплю. 


Система — это фонд

И весьма агрессивный в своих корпоративных действиях. Саша Шадрин пишет, что это фонд, а не холдинг, так как АФК продает активы.

Да, продает часть, чтобы остался контроль, оставшуюся доит до последней капли. Когда последняя капля заканчивается, он начинает этим дочкам втюхивать свои активы под плашкой «будет синергия».

Единственный полноценный экзит был из Детского мира, когда его также выдоили до последней капли, оставив 1 на 1 с Озоном и без любой кубышки чтобы можно было хоть что-то создавать для конкуренции. Новый собственник не стал дальше издеваться и снизил размер дивидендов от прибыли, а за 2021 год так вообще не стал платить. (впрочем, как и многие другие)

В Питере какая-то нереальная атмосфера: жара, белые ночи и толпы народа. А еще возможность пообщаться с единомышленниками на конференции Смартлаба. Позже опубликую фоторепортаж, как все прошло, а сегодня основные тезисы самого интересного из докладов. 

Сначала выступали представители бирж. 

Доллар — прощай, новые валюты — привет

Московская биржа:

— Доля частных инвесторов выросла с 43% до 70%.

— Количество инвесторов восстановилось, но обороты упали:

— На валютном рынке упали за год в два раза.

— В облигациях — в три раза.

— Запускаем новые валютные пары: ЮАР, Армения.

— Развиваем мелкие лоты в торговле валютой.

— Постоянно думаем, как возобновить торги заблокированными активами (пока безуспешно).

— Впервые столкнулись с ситуацией, когда базовые валюты стали токсичными.

Вниманию всех, торгующих на срочном рынке Московской биржи новым, т.н. «вечным» фьючерсом на рубль/доллар (тикер USDRUBF) !

Считаю своим долгом предупредить об опасности.  Московская Биржа запустила сырой непродуманный инструмент, который может привести к плачевным последствиям для частных трейдеров и колоссальным потерям для них, как уже было не раз из-за непродуманных действий и регламентов Мосбиржи и безответственной реализации их положений (кейсы с апрелем 18-го на индексе РТС, фьчерсом на  брент 25.12.18, отрицательной нефтью 20.04.20, запуском утренних сессий, открытием торгов 24.02.22 и т.д.).

   На этот раз,26.04.22 Мосбиржа запустила фьючерс БЕЗ экспирации, чего не существует ни на одной традиционной бирже, опрометчиво взяв этот пример с криптобирж и совершенно не продумав последствия. В итоге уже на данный момент можно констатировать катастрофическую ситуацию, которая только нарастает:

1. Уже сейчас отрыв «фьючерса » от базового актива составляет свыше 10%.

Если твой брокер оказался под санкциями — ты попал. Если торгуешь через ETF — попал вдвойне.

Если зарубежный депозитарий перестал работать с депозитарием в твоей стране — ты попал.
Если ты нерезидент, а в стране ограничили доступ к бирже нерезам — ты попал. Если торгуешь не напрямую, а через АДР/ГДР — попал вдвойне.
Если все акции, которые ты торгуешь, на самом деле формально принадлежат бирже — в какой-то момент обязательно «попадёшь».

Всё идёт к тому, что для торговли зарубежными акциями нужно будет неизбежно регистрировать счёт у зарубежного брокера, чтобы хоть как-то обезопасить себя от кучи рисков, связанных с владением акций. Зарубежное — за рубежом, российское — в России. Вариант, комфортный не для всех, но сидеть с заблокированным счётом или частично заблокированными активами — куда менее приятная штука.

По мотивам свежих новостей.

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Многие заметили, что в течение торговой сессии на Срочном рынке ежедневно и регулярно происходят непонятные приостановки торгов во фьючерсе на Si и Eu. Некоторые писали, что это проблемы брокера, но нет. Это проблема у биржи. В том, что она не смогла корректно продумать спецификацию новых введенных «вечных» контрактов.

Уже месяц как на Срочным рынке запущены вечные фьючерсы на доллар-рубль USDRUBF, на евро-рубль EURRUBF, на юань-рубль CNYRUBF. Экспирации у этих фьючерсов нет, они автоматически ежедневно пролонгируются. Это значит, что если ты купил или продал этот фьючерс, то избавиться от этой позиции можно только закрыв её в стакане. О них сегодня написан хороший пост - https://smart-lab.ru/blog/805547.php

Связь вечных фьючерсов с ценой валютных пар на споте существует только на клиринг. А во время торгов они уходят в свободное плавание. Сегодня, например, USDRUBF расходится со спотом USDRUB_TOM на 3 рубля. Только арбитражить это не получится, вечный фьючерс может сколь угодно далеко уходить от спота, а закрыть его можно только в стакане. И начисленный своп ситуацию не спасает, это по сути ставка, которая не факт что перекроет дальнейшие расхождения разницы между спотом и фьючерсом.