Письмо биржевого оператора: о ловушках ликвидности, психике и выживании в эпоху плечей

Откат — это кратковременное движение против основного тренда (коррекция, флаг, ложный пробой). Но у рынка нет морали: откаты работают как инструмент создания ликвидности.

Зачем он нужен крупным игрокам и алгоритмам:

• Собрать ликвидность. Стоп-ордера и стоп-лимиты — это готовая вода, которую нужно «выпить», чтобы крупному игроку закрыть/открыть большую позицию без слippage.

• Перераспределить риск. Сделать слабым цену — вынудить мелких продавать/покупать, а самим аккуратно перестроить баланс портфеля.

• Тест уровней. Проверить, удержится ли уровень при низкой/высокой ликвидности — алгоритмы «щупают» спрос.

• Создать ложный оптимизм/паническую распродажу. Эмоции — самый дешёвый мотор для движения денег из рук розницы в руки профессионалов.

Коротко: откат — это не баг рынка, а его функциональная деталь.

Обещанный в этом посте ( smart-lab.ru/blog/1209095.php ) список. Выбрал наиболее устойчивые в долгосрочной перспективе бизнесы, которые сейчас, конечно, как и все, испытывают трудности, но при этом продолжают зарабатывать деньги и радовать своих акционеров. А падение стоимости их акций можно рассматривать как сильный дисконт за риск ещё долго не увидеть роста их капитализации. Но он неизбежен.

1. Сбербанк 

Крупнейший банк и экосистема страны, является самой прибыльной компанией по итогам 1 полугодие 2025 года. Смотрю весьма положительно на его перспективы, особенно в долгосрок. Часть проблем в экономике в Сбере, естественно, уже проявляется (разбирал это тут: smart-lab.ru/blog/1209095.php ), но в целом – всё хорошо и стабильно. Кэш генерится, дивиденды платятся. Уж если кто без потерь в итоге выйдет из всей передряги – это Сбер. Держу и докупаю.

Показательно, что из всех голубых фишек Сбер пошёл вниз буквально в числе последних. Справедливая стоимость – не менее 350 рублей.  

В ближайшее время мы узнаем параметры бюджета на 2026 год, но один из ключевых факторов мы уже знаем нефть по 59, дальше уравнение начальной школы ) — все параметры бюджета 2026 сохранены, нефть 59, переменная только курс .

Где ждать валюту ответ, как по мне, — на графике. НДС не думаю, что поднимут, но дельту показал для наглядности.

Конечно разгонять долг можно еще продолжительное время и в этом нет ничего критичного, вопрос чем жертвовать: бюджетный стимул — инфляция — долг/курс, пока хотят не подавиться, посмотрим

>Какие позиции открыты? Исходя из постов выше понятно смутно

Немного странный вопрос, можно просто вверх промотать, реально давно не было сделок. Ну и не писал портфель давно по этому. Сижу с тем что есть, депрессую от того как много ошибок сделано в этом году)
Ну записал портфель еще раз…

>1.Какой у тебя взгляд на валюту? Весной ты был из немногих, кто видел укрепление рубля.
2. Какие действия будешь принимать, если ставку понизят на 1% (в свете больших плеч сейчас)?

Зимой еще видел… В конце. Толку то, не заработал.
Ну я как и все думаю что рубль чутка ослабнет, не думаю что сильно. Не факт что это вообще окажется сильней разности ставок на горизонте в год. В целом сколько-то сильного мнения у меня щас нет, и вообще редко бывает. Валюта, и нефть — самые сложно предсказуемые.

Если ставка на 1%, или меньше думаю подрежу часть плеч. Причем вероятно сначала хеджану индексом, потом равноценно буду крыть самое ликвидное и шорт. Больше нет планов играться шортами(ну если ток без изменений не оставят ставку), но если захочу срезать больше плеч чем на балансе Сбера — то играть в тонкие стаканы большими ордерами смысла не вижу: быстрый хедж, потом несколько TWAP чтобы в одно время откупить индекс, и уменьшить то что решу уменьшить.

Рынок становится похожим на минное поле — мало нам было политики, так еще и эмитенты ведут себя не совсем честно.

Поэтому я решил составить «черный список», где будут как раз такие товарищи. С ними нужно быть аккуратными, ведь они манипулируют отчетами, проводят допэмиссии, выводят деньги в обход акционеров, выписывают себе премии и т. д.

Расположу их в алфавитном порядке и буду дополнять:

⛔️ Аренадата. Красиво подала себя на IPO, слегка сдвинув выручку влево — на следующий год продажи рухнули, а прибыль вообще ушла в минус. Плюс бывший владелец арестован за взятку (этот факт тоже слегка напрягает).

⛔️ ВК. Черная дыра для инвестиций — сколько бы в нее не вложили, все это бесследно пропадает. Руководство будто и не пытается выйти в прибыль — в 2022 году они продали MY Games за 40 млрд. рублей, а потом просто списали эту задолженность.

⛔️ ВсеИнструменты. С помощью рекламы и блогеров раскрутила свою оценку до 100 миллиардов (P/E = 30х!). Перед этим все деньги из компании вывели, а ее текущий денежный поток ушел на покупку странных финансовых активов.

💥Ван Тарп — гуру психологии трейдинга, автор бестселлера «Super Trader»:

🧠 1. «Самый опасный враг трейдера — он сам»

Ключевая история: В начале карьеры Тарп потерял $100 000 за одну сделку из-за эмоционального решения. Его вывод: «Рынок лишь триггер. Ваша реакция — вот что вас губит. Если вы не контролируете страх и жадность, вы обречены».

🧩 2. Техника «Зефирный тест для трейдеров»
Суть: Тарп адаптировал знаменитый Стэнфордский эксперимент с зефиром (проверка силы воли у детей) для трейдинга:
Шаг 1: Перед сделкой спросите: «Готов ли я отказаться от 20% прибыли, чтобы сохранить дисциплину?».
Шаг 2: Если ответ «нет» — не входите в позицию.
«Успешный трейдер всегда выбирает долгосрочную выгоду вместо сиюминутного удовольствия».

💣 3. Парадокс «Неадекватного рынка»
Провокационное утверждение: «Рынки неэффективны не потому, что они «глупы», а потому что ими управляют люди, чье поведение иррационально по определению».

Банк России запустил сервис информирования о возможных нарушениях прав потребителей, с помощью которого сообщать о нарушении своих прав финансовыми организациями. Для этого достаточно заполнить форму обратной связи на сайте регулятора.

Через этот сервис человек сможет сообщить о нарушении, даже если оно не касается его лично.

Можно будет рассказать о сомнительных действиях:

▪️Банки
▪️Микрофинансовые организации
▪️Страховщики
▪️Брокеры (организаторы торгов рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций)
▪️Операторов финансовых и инвестиционных платформ.

Если информация из сообщений потребителей подтвердится, Банк России сможет применить к финансовой организации надзорные меры.

😁Теперь вместо обсуждения сомнительных действий брокера или банка по соц.сетям можно будет более эффективные меры применять — пожаловаться ЦБ. Полезный инструмент, одобряю.

Сообщаем, что по Вашим поручениям и в Ваших интересах (дата ) на торгах ПАО Московская Биржа (далее – Организатор торгов) совершены сделки с биржевыми облигациями (далее – Сделки), которые в целях соблюдения требований Федерального закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 27.07.2010 № 224-ФЗ подпадают под особый контроль Банка ВТБ (ПАО) (далее – Банк), а также Организатора торгов, и информация о них может быть доведена до Банка России.

В связи с вышеуказанным просим предоставить в Банк в срок не позднее (дата) на адрес электронной почты Банка broker@vtb.ru 

1.       Детальные пояснения об обстоятельствах совершения Сделок, разъяснения о реализуемой Вами торговой стратегии с описанием методики определения точки входа и точки выхода из позиции, о наличии/отсутствии договоренности по проведению Сделок с контрагентами, о наличии/отсутствии доверенных лиц, управляющих Вашими счетами.

🧨 Устали от рутины? Нейросети уже решают это — и делают это лучше людей

Мы живём в эпоху, когда один запрос в нейросеть заменяет 2 часа работы за компьютером. И нет, это не фантастика. От составления писем и таблиц до написания договоров и генерации идей — всё это можно передать ИИ. Главное — знать, какие инструменты использовать и как правильно сформулировать задачу.

🧠 Средний пользователь GPT экономит от 10 до 20 часов в неделю. А если вы фрилансер, предприниматель или просто устали от однотипной работы — считайте, это ваш второй шанс.

⚙️ Что конкретно могут сделать нейросети за вас?

1. Писать тексты.
   Письма, отчёты, договоры, статьи, посты в соцсети — GPT-4, Claude 3 и Gemini справляются за секунды. Нужно только задать тон и цель.

2. Обрабатывать документы.
   Сканируйте PDF, загружайте таблицы, просите сделать выжимку, перевести или исправить ошибки — всё автоматизируется.

3. Создавать презентации и таблицы.
   Copilot в Microsoft Office уже делает это сам. Просто напишите: «Сделай таблицу с планом по проекту» — и готово.