🤔 Отчеты нефтяников за 4 квартал уже, во многом, не актуальны. Ситуация на нефтяном рынке с того момента сильно изменилась. В марте рублевая цена Urals выросла на 81% к февралю и 22% к марту прошлого года. Сейчас противоречивые новости из Ормузского пролива поступают каждый день, все быстро меняется и устойчивого понимания картины нет.

Тем не менее, отчеты полезны, чтобы понимать, жив ли бизнес еще или уже пора перекладываться...

Про Лукойл и списание его иностранных активов я недавно писал. Сегодня поговорим про Роснефть, для которой все более прозаично.

📊 Выручка и EBITDA в 4 квартале сократились на 25% г/г. Свободный денежный поток упал вдвое, а чистая прибыль практически обнулилась. Результаты ожидаемо очень слабые.

📢 В пресс-релизе с итогами года Игорь Сечин дает максимально развернутый комментарий на тему ситуации в секторе, войне в Иране, росте издержек и атак на инфраструктуру, советую прочитать если будет время!

Здесь приведу лишь небольшой отрывок:

«Бизнес-план Роснефти на 2026 г. основан на консервативных макроэкономических предпосылках, включая цену на нефть в 45 долл./барр., и предусматривает снижение долговой нагрузки при отсутствии новых привлечений.»

Если вы не пользуетесь нейросетями, то скорее всего теряете десятки драгоценных часов на рутину, которую можно автоматизировать. Ниже полезные нейросети для инвестора с кейсами использования. Рекомендую попробовать каждую и выбрать, что лучше подходит именно вам.

1. GPTs в ChatGPT

https://chatgpt.com/gpts

Можно обучить под свои задачи, дать инструкции, загрузить файлы. Не нужно использовать для точных вычислений или поиска. Лучше всего ChatGPT подходит для генерации идей. GPTs может быть вашим личным финансовым консультантом, ментором или известным наставником, до которого в реальной жизни не смогли бы достучаться. Например, Илон Макс, Уоррен Баффет или Тейлор Свифт, кому что. 

Главное — дать правильную информацию на вход — книги, статьи, посты в соцсетях или транскрибации видео авторов, которые вам нравятся. И решения всегда принимать самому. 

Примеры. Обучить GPTs на правильных источниках и спросить, где взять капитал для инвестиций или как повысить доход в 3 раза за год. Я, например, решил другую задачу. Закинул книгу Б.Д.Фогга «Нанопривычки» и попросил по шагам внедрить мне привычку инвестировать регулярно.

Про курс рубля
Ответ на вопрос на пресс конференции Эльвиры Набиуллиной

с 13-14 до 14-35 мин.
vkvideo.ru/video-165215852_456240027

Маргарита Мордовина, РБК
Вопрос.
«Правильно ли мы понимаем, что банк России впервые за много лет будет чистым покупателем валюты на внутреннем рынке с учётом зеркалирования операций Минфина ?
Учитывали ли Вы всё это при принятии решения по ключевой ставке и видите ли проинфляционные риски с этой стороны ?»

Эльвира Набиуллина
Ответ
«Да, при нынешних ценах на нефть возможно пополнение ФНБ и это позитив для устойчивости финансов.
Мы учитывали, что ранее Министерство Финансов объявило, что в этом году не будет пересматривать цену отсечения, вернётся к бюджетному правилу и при этом учтёт отложенные ранее операции за предыдущие месяцы. С точки зрения годовых показателей, это нейтрально»

Индекс Мосбиржи (IRUS), 1M‑ТФ.
С точки зрения ICT/SMC у меня сейчас такая картина по минимуму 2372:

• Обновление 2372 хотя бы хвостом на месячном ТФ в горизонте 1–2 лет:условно 60–70%.

• Более глубокий заход к 2075 ± хвост: 35–45% (зависит от силы внешних шоков и санкций).

• Уход в устойчивый бычий тренд без пробоя 2372: 30–40%.

В терминах ICT базовый сценарий — финальный «сбор» sell‑side ликвидности ниже 2372 с быстрым возвратом в диапазон и запуском нового бычьего цикла, но гарантировать его, понятно, нельзя.

Дополнительный штрих — недавняя фраза  министра экономического развития РФ Максима Решетникова на форуме «Мой бизнес»о том, что «резервы во многом исчерпаны, макроэкономическая ситуация значительно более сложная». Для меня это сигнал, что чиновник с полным доступом к данным заранее стелет соломку. В такой картине мира крупных новых покупателей «риска» на российском рынке акций может не быть, а обновление минимумов по IRUS вполне укладывается в сценарий.

Этот тренинг поможет понять, как вам сохранять самообладание, когда вокруг хаос.

Как оставаться хладнокровным и собранным, когда цена стремительно движется в вашу пользу, а вы не в рынке...

Как избежать ошибок на ровном месте и осознанно вернуться в игру.

Это бесценные качества и навыки. Они определяют сможете вы зарабатывать стабильно или будете пополнять счет снова и снова.

Видео предназначено для серьезных людей, смотреть его легко и комфортно, и оно действительно очень полезное.

Посмотрите 👉 youtu.be/8NnlI-dOpiE

Телеграм 👉  t.me/+b7kQ2ecUhLUxM2Ji

Когда люди приходят в трейдинг, у многих в голове уже есть красивая картинка. Разогнать счёт со 100 долларов до миллиона, сделать x100 за месяц, быстро уйти с работы и жить только с рынка.

Такие истории звучат ярко, но к реальности имеют слабое отношение.

Если смотреть на трейдинг трезво, доходность строится не на чуде и не на «секретной кнопке». Она строится на математике.

Три вещи решают почти всё:

• риск на сделку
• соотношение прибыль/убыток
• стабильность исполнения системы

Именно это, а не красивые обещания, определяет результат на дистанции.

Возьмём депозит 1000 долларов.

Риск на одну сделку — 2%.

Это значит, что в одной позиции вы рискуете 20 долларами.

Сумма выглядит небольшой, и многим хочется рискнуть больше, чтобы заработать быстрее. Но именно умеренный риск позволяет переживать серии стопов и сохранять счёт.

Теперь берём систему, где среднее соотношение прибыль/убыток — 1 к 3.

Что это значит на практике:

Если сделка убыточная — минус 20 долларов.

По оценке аналитиков Газпромбанка, 2025 год стал периодом ухудшения кредитного профиля некоторых российских корпоративных заемщиков, хотя системных признаков кризиса пока нет. Об этом говорится в их исследовании российского долгового рынка. При этом разрыв между сильными и слабыми заемщиками заметно вырос. В общем исследование подчеркивает важность доступа компаний к рынку публичного долга.  

Главный стресс-фактор прошлого года— стоимость обслуживания долга

Средневзвешенная по выручке долговая нагрузка по выборке выросла до 1,9x в 2025 г. против 1,8x годом ранее, а средневзвешенная доля процентных платежей в EBIT увеличилась до 42% с 30%. При этом отмечается, что совокупный чистый долг компаний выборки за год почти не изменился, тогда как совокупная EBITDA сократилась на 7%, совокупный EBIT — упал на 15%, а процентные расходы выросли сразу на 51%. Иными словами, давление на прибыль оказалось сильнее, чем предполагалось в начале цикла высоких ставок.

Особенно уязвимыми выглядят небольшие и уже закредитованные компании более низких рейтинговых групп.

Прошлый год стал рекордным для рынка драгоценных металлов. Золото за 2025 год взлетело на 155% до $5600. С одной стороны, ралли на спотовом рынке драйвит доходы компаниий, с другой — экономическая ситуация приводит к росту костов. Не будем лезть в дебри корпоративных конфликтов ЮГК или специфику Селигдара, а разберем отчетность Полюса за полный 2025 год как наиболее стабильного представителя сектора.

⛏ Итак, выручка компании за отчетный период в рублях выросла всего на 2,6% до 712 млрд рублей. В долларовом выражении динамика выглядит лучше — плюс 19%, но для отечественного инвестора стоит смотреть на рублевую выручку. Получить такие цифры на фоне двукратного роста цен на золото — это, мягко говоря, неожиданно. Основной удар нанесла валютная переоценка: эффект укрепления рубля сократил потенциальные доходы экспортера примерно на 16,5%.

Если взглянуть на операционку, то здесь тоже без оптимизма. Производство золота планово снизилось на 16% до 2,53 млн унций, а продажи упали на 18% до 2,54 млн унций. Главная проблема — снижение концентрации металла в руде, что потянуло за собой рост себестоимости. Стоит отметить, что это характерно для всех компаний сектора, но нам от этого не легче.