Последняя распродажа, мол, была связана с санкциями, а Сбербанк — это любимая бумажка в портфелях иностранных фанд-менеджеров, и главная ставка на Россию. Выходят из России на фоне роста санкционных рисков — выходят из Сбера.

В то же время фундамент остается крепким и якобы таким останется.
Андрей Павлов-Русинов из Goldman прогнозирует, что Сбер сохранит ROE на уровне 23% в 2018-2019 и ROA на 3%.
Эти показатели одни из самых высоких среди банков развивающихся стран (GEM).
Если не будет новых санкций, рынок снова полюбит Сбер благодаря привлекательной оценке P/E(2019)=5, дисконт 45% к GEM.
Дивдоходность акций Сбера составит 9% в 2018, 11% в 2019 и 13% в 2020 году)
У Павла апсайд по Сберу 64% и цель 350 руб

Мой комментарий:
У меня есть сомнения что фундаментал Сбера останется таким прекрасным как рассчитывает GS.
ЧПМ Сбера и ВТБ росла благодаря снижению ставки, думаю она должна сейчас встать и начать потом сокращаться, т.к. Эльвира уже намекнула что дальше ставка снижаться не будет. Снижение рубля, распродажа ОФЗ — все это плохо для прибыли банков. Думаю и Сбер и ВТБ прошли свои пики.

Ну кстати фамилия — это не совпадение, Нина Дергунова, аналитик по металлургии Goldman Sachs это дочь Ольги Дергуновой (бывш.глава Росимущества, сейчас зампред ВТБ).

И вот что она пишет:

• Никель +20% в течение года, Медь +11% (так думают GS commodity team)
• Рост цен на никель поднимет EBITDA ГМК и увел. FCF до $2,1млрд в 18-19гг.
• Чистый долг/EBITDA опустится к концу 19г до 1,1х с текущего 2
• Дивиденды в $ вырастут минимум на 10%
• ГМК торгуется с дисконтом 10% к своей же истории EV/EBITDA (NTM) 
• Мы видим апсайд 40% на горизонте 12 мес (дивиденд 7% + рост стоимости акций 33% к цели $24)

Мой комментарий.

• опасный прогноз. Он полностью построен на позитивном прогнозе по сырью, который в свою очередь основан на позитивном прогнозе по мировой экономике. А аналитики хорошо умеют экстраполировать прошлое и плохо предвидеть изменения
• тезис о дисконте по EV/EBITDA строится на прогнозе на следующие 12 мес (NTM). Если заглянем в историю: https://smart-lab.ru/q/GMKN/f/y/MSFO/ev_ebitda/ то увидим, что ГМК торгуются на самом высоком мультипликаторе за всю историю сейчас. 

«Газпром» получил неожиданную помощь от США

Впервые в истории экспорт российского газа в дальнее зарубежье за первое полугодие календарного года может превысить 100 млрд куб. м. Чтобы выйти на этот уровень, «Газпрому» во второй половине июня необходимо поставить в Европу и Турцию 6,4 млрд куб. м. Это на 10,9% меньше показателя аналогичного периода 2017 г. Текущая ситуация на мировом рынке потенциально создает для «Газпрома» возможность еще больше нарастить долю на европейском рынке, предполагают эксперты. Индекс цен на СПГ для Азиатско-Тихоокеанского региона (JKM), рассчитываемый S&P Global Platts, в июне достиг максимальных летних значений за последние годы и вплотную приблизился к зимним. (

( Читать дальше )

Денису Федорову принадлежало 0 акций Мосэнерго до мая этого года.
С 11 по 23 мая Денис Федоров плавно увеличил свои акции Мосэнерго с 0% до 0,046456%
Всего акций = 39 749 млн
Соответственно Федоров купил где-то 18,466 млн акций на сумму около 48 млн рублей.

Вообще говоря, то, что Федоров начал покупать эти акции — фактор позитивный. Он же инсайдер, ему виднее перспективы.
С точки зрения фундаментала судьба Мосэнерго на мой взгляд зависит от двух вещей:

• объем и формат будущей модернизации
• когда начнут платить дивиденды 50% прибыли 

Интересно что Федоров покупает именно Мосэнерго, а не ТГК-1 или ОГК-2, которые считаются более интересными по той информации, которая доступна нам, не инсайдерам.

Сам сущфакт насколько я понял был опубликован еще 25 мая. Просто Павел выложил его вчера на форум акций Мосэнерго и я решил зафиксировать этот момент постом.

Я люблю футбол, но смотрю только Чемпионаты мира и Европы.
Ибо игра наших, как игра наших политиков- очень плохо со времен СССР-очень плохо!

Один раз был всплеск, несколько лет назад когда победили Голландию с Гусом. Это был пик нашего футбола, я тогда аж с дивана свалился от изумления! 

Сегодня эйфория только на госпропаганканалах. Группа у нас — набор айтсайдеров, повезло! Не дай Бог попасть в группу D))) Расстрельная. Выйти из нашей группы-для нас верх предела. Давайте посмотрим на итоги матчей с достойными противниками и будем надеется на чудо.

Как, например, на чудо Исландии-самой малонаселенной страны, когда простые дантисты, режиссеры обыгрывают высокооплачиваемых игроков мировых лидеров!!! Настоящие викинги! Их отдача на вложенные деньги зашкаливает. Настоящие герои, и встречают их так же.

Когда затраты этой страны на футбол настолько смешны, что хочется плакать от их результатов (из-за результатов и вложений наших)! 
Эффективность 0, не в нашу пользу!

Че пристали к этим пенсиям? Пенсия это отражение экономики — когда не работаешь, а прибыль идет. Хотя у нас потребление пенсионера в основном ограничивается едой. Что вы еду не можете старикам обеспечить?

Посчитаем капитализацию пенсионера. Возьмем среднюю пенсию 13тр. Получается за год 13*12 = 156тр
Какой должен быть вклад, если брать ставку 7% годовых что бы за год прибыль была 156тр
156/0.07 = 2 228 000 р

Получается 1 пенсионер стоит 2 228 000р. Жаль что их нельзя экспортировать.
Капитализация всех пенсионеров 40млн* 2 228 000 = 89 триллионов рублей или 1.5 триллиона долларов!!!

зы держитесь там!

 

Поддержите канал: www.donationalerts.ru/r/timmartynov
Какого брокера выбрать? bit.ly/2K3Qp6K

Еженедельная программа Антикризис с Тимофеем Мартыновым, выпуск №115 (18.06.2018)

Хронометраж:
00:00 обратная связь
02:50 Российский футбол. Статистика
14:30 Что почем построили к ЧМ2018?
21:30 Что не успели построить к ЧМ2018?
25:00 Повышение НДС и пенсионного возраста
37:20 Пенсия и манипулирование сознанием
43:30 Наш ответ государству

( Читать дальше )

Ещё лет 5-7 назад.
Вот такие (из телеграма, канал Д****ть)


«Читатель прислал чудесную галерею роскошных зданий ПФР из разных городов РФ. Отобрали лучшие. При взгляде на них необходимость пенсионной реформы становится очевидной. ‍♀️ ѣѣ»

Эксперт тут опубликовал статью Сечина, по материалам его доклада на ПМЭФ.
Коротко публикую тезисы:

Перспективы рынка

• Спрос на углеводороды в 2040 будет больше, чем сегодня
• 40 млн баррелей в сутки к 2040 просто выйдет из добычи
• На долю ископаемого топлива в 2040 будет приходится 77%

Нечестная конкуренция

• США не принимают международные договоры
• 8 мая США вышли из соглашения по Ирану
• Иран благодаря сделке нарастил добыче 16-17 +31,5% до 4,7мбд
• То есть они поставили под санкции 5% мировой добычи
• Поставили под санкции Венесуэлу
• =>1/3 всех запасов нефти под санкциями
• Это многоходовочка, чтобы дать выход своим нефтяникам на мировой рынок
• Санкции уже привели к выходу Total из иранского проекта с потерями
• Июнь 2017 — США устраивают блокаду Катара
• Импорт Китаем амер энергоносителей всего 3% от энергоимпорта Китая ($7 млрд)
• За 3-5 лет Трамп хочет удвоить поставки в Китай
• Трамп готовит требует от Европы отказаться от Северного потока-2

Цель санкционного давления — создание конкурентного преимущества США.