Число акций ао 39 749 млн
Номинал ао 1 руб
Тикер ао MSNG
Капит-я 105,3 млрд
Выручка 205,7 млрд
EBITDA 50,4 млрд
Прибыль 26,2 млрд
Дивиденд ао 0,16595
P/E 4,0
P/S 0,5
P/BV 0,4
EV/EBITDA 1,9
Див.доход ао 6,3%
* Все показатели рассчитываются по данным за последние 12 месяцев (LTM)
31/05 Мосэнерго: ГОСА X
14/06 MSNG: посл. день с дивид. 0,16595 руб X
18/06 Мосэнерго: закрытие реестра под див-ды X
18/06 MSNG: отсечка по д-дам 0,16595 руб X
01/08 Мосэнерго, РСБУ 2 квартал 2018 X
30/08 Мосэнерго, МСФО 2 квартал 2018 X
Прошедшие события Добавить событие

Мосэнерго акции, форум

2.65   -0.15%
  1. Тимофей Мартынов, чтобы газ экономить!
  2. Мы понизили целевую цену с 3,35 до 3,10 на фоне ожиданий сокращения прибыли… Малых Наталия
    ГК «ФИНАМ»

    Натаха вниз перевернулась — это к росту

    Malik, долго они чето думали)
    о сокращении прибыли моськи еще полгода назад было известно))

    Тимофей Мартынов, Тимофей Мартынов, ну и чего ты добился?! Выбиваешь с форума активного участника и акционера ТГК-1, выписываешь предупреждение, бан… из-за прихоти случайных прохожих, которых акция не интересует даже в дни сильных движений по 4-5%. Ветка в коматозе. Лучше стало? Почему мне в ветке ТГК-1 запрещено комментировать?
    Тимофей Мартынов

    Malik, ты бы хоть один дельный комментарий туда написал


    Тимофей Мартынов, Какой дельный? Я разве виноват, что до пипсоловов не доходит простая истина, о которой я твержу уже второй год — электроэнергетика падает на растущем рынке потому что нет крупных инвесторов. А крупных инвесторов нет, потому что их кинули на дивиденды сначала в Россетях, а потом в Ленэнерго ( при этом заплатив колоссальные дивиденды на префы).

    Если до тупанов не доходит эта простая истина и раздражает их как красная тряпка, разве я виноват? Сейчас эта шайка бузотеров и сюда хамить подтянется.

    Malik, я согласен
    Я думаю сейчас такой период для электро как в 2011 примерно

    Тимофей Мартынов, есть программа ДПМ ВИЭ для ветрогенераторов

    Павел, причем тут?
  3. Мы понизили целевую цену с 3,35 до 3,10 на фоне ожиданий сокращения прибыли… Малых Наталия
    ГК «ФИНАМ»

    Натаха вниз перевернулась — это к росту

    Malik, долго они чето думали)
    о сокращении прибыли моськи еще полгода назад было известно))

    Тимофей Мартынов, Тимофей Мартынов, ну и чего ты добился?! Выбиваешь с форума активного участника и акционера ТГК-1, выписываешь предупреждение, бан… из-за прихоти случайных прохожих, которых акция не интересует даже в дни сильных движений по 4-5%. Ветка в коматозе. Лучше стало? Почему мне в ветке ТГК-1 запрещено комментировать?
    Тимофей Мартынов

    Malik, ты бы хоть один дельный комментарий туда написал


    Тимофей Мартынов, Какой дельный? Я разве виноват, что до пипсоловов не доходит простая истина, о которой я твержу уже второй год — электроэнергетика падает на растущем рынке потому что нет крупных инвесторов. А крупных инвесторов нет, потому что их кинули на дивиденды сначала в Россетях, а потом в Ленэнерго ( при этом заплатив колоссальные дивиденды на префы).

    Если до тупанов не доходит эта простая истина и раздражает их как красная тряпка, разве я виноват? Сейчас эта шайка бузотеров и сюда хамить подтянется.

    Malik, я согласен
    Я думаю сейчас такой период для электро как в 2011 примерно

    Тимофей Мартынов, есть программа ДПМ ВИЭ для ветрогенераторов
  4. Мы понизили целевую цену с 3,35 до 3,10 на фоне ожиданий сокращения прибыли… Малых Наталия
    ГК «ФИНАМ»

    Натаха вниз перевернулась — это к росту

    Malik, долго они чето думали)
    о сокращении прибыли моськи еще полгода назад было известно))

    Тимофей Мартынов, Тимофей Мартынов, ну и чего ты добился?! Выбиваешь с форума активного участника и акционера ТГК-1, выписываешь предупреждение, бан… из-за прихоти случайных прохожих, которых акция не интересует даже в дни сильных движений по 4-5%. Ветка в коматозе. Лучше стало? Почему мне в ветке ТГК-1 запрещено комментировать?
    Тимофей Мартынов

    Malik, ты бы хоть один дельный комментарий туда написал


    Тимофей Мартынов, Какой дельный? Я разве виноват, что до пипсоловов не доходит простая истина, о которой я твержу уже второй год — электроэнергетика падает на растущем рынке потому что нет крупных инвесторов. А крупных инвесторов нет, потому что их кинули на дивиденды сначала в Россетях, а потом в Ленэнерго ( при этом заплатив колоссальные дивиденды на префы).

    Если до тупанов не доходит эта простая истина и раздражает их как красная тряпка, разве я виноват? Сейчас эта шайка бузотеров и сюда хамить подтянется.

    Malik, я согласен
    Я думаю сейчас такой период для электро как в 2011 примерно
  5. Мы понизили целевую цену с 3,35 до 3,10 на фоне ожиданий сокращения прибыли… Малых Наталия
    ГК «ФИНАМ»

    Натаха вниз перевернулась — это к росту

    Malik, долго они чето думали)
    о сокращении прибыли моськи еще полгода назад было известно))

    Тимофей Мартынов, Тимофей Мартынов, ну и чего ты добился?! Выбиваешь с форума активного участника и акционера ТГК-1, выписываешь предупреждение, бан… из-за прихоти случайных прохожих, которых акция не интересует даже в дни сильных движений по 4-5%. Ветка в коматозе. Лучше стало? Почему мне в ветке ТГК-1 запрещено комментировать?
    Тимофей Мартынов

    Malik, ты бы хоть один дельный комментарий туда написал


    Тимофей Мартынов, Какой дельный? Я разве виноват, что до пипсоловов не доходит простая истина, о которой я твержу уже второй год — электроэнергетика падает на растущем рынке потому что нет крупных инвесторов. А крупных инвесторов нет, потому что их кинули на дивиденды сначала в Россетях, а потом в Ленэнерго ( при этом заплатив колоссальные дивиденды на префы).

    Если до тупанов не доходит эта простая истина и раздражает их как красная тряпка, разве я виноват? Сейчас эта шайка бузотеров и сюда хамить подтянется.
  6. Мы понизили целевую цену с 3,35 до 3,10 на фоне ожиданий сокращения прибыли… Малых Наталия
    ГК «ФИНАМ»

    Натаха вниз перевернулась — это к росту

    Malik, долго они чето думали)
    о сокращении прибыли моськи еще полгода назад было известно))

    Тимофей Мартынов, Тимофей Мартынов, ну и чего ты добился?! Выбиваешь с форума активного участника и акционера ТГК-1, выписываешь предупреждение, бан… из-за прихоти случайных прохожих, которых акция не интересует даже в дни сильных движений по 4-5%. Ветка в коматозе. Лучше стало? Почему мне в ветке ТГК-1 запрещено комментировать?
    Тимофей Мартынов

    Malik, ты бы хоть один дельный комментарий туда написал
    ладно, уговорил, отменяю бан, только давай без ссор и культурно

  7. Malik, долго они чето думали)
    о сокращении прибыли моськи еще полгода назад было известно))

    Тимофей Мартынов, Тимофей Мартынов, ну и чего ты добился?! Выбиваешь с форума активного участника и акционера ТГК-1, выписываешь предупреждение, бан… из-за прихоти случайных прохожих, которых акция не интересует даже в дни сильных движений по 4-5%. Ветка в коматозе. Лучше стало? Почему мне в ветке ТГК-1 запрещено комментировать?
    Тимофей Мартынов
  8. Мы понизили целевую цену с 3,35 до 3,10 на фоне ожиданий сокращения прибыли… Малых Наталия
    ГК «ФИНАМ»

    Натаха вниз перевернулась — это к росту

    Malik, долго они чето думали)
    о сокращении прибыли моськи еще полгода назад было известно))
  9. Мы понизили целевую цену с 3,35 до 3,10 на фоне ожиданий сокращения прибыли… Малых Наталия
    ГК «ФИНАМ»

    Натаха вниз перевернулась — это к росту
  10. Мосэнерго - дивиденды рекордные, но ожидается снижение прибыли

    Мосэнерго отчиталась о росте прибыли в 1К 2018 и рекомендовала дивиденд за 2017 в размере 0,166 руб. на акцию с доходностью 6,3%.
    Мы понизили целевую цену с 3,35 до 3,10 на фоне ожиданий сокращения прибыли в 2018-2019 после истечения ДПМ по 3 энергоблокам в этом году. По прогнозам к 2019 прибыль может быть сократиться почти вдвое до 12,1 млрд.руб. Но мы считаем, что это по большей части уже отражено в ценах и подтверждаем рекомендацию «держать». Потенциал в перспективе года ~18%.

    Несмотря на рост прибыли в 1К 2018 на 12%, по итогам года ожидается ухудшение результата на 18% до 20,4 млрд.руб. вследствие завершения ДПМ по нескольким энергоблокам. К 2019 году прибыль по прогнозам может сократиться до 12,1 млрд.руб., что негативно повлияет на дивиденды. Компания ранее сообщала, что готовит программу для компенсации выпадающих доходов, но деталей пока нет.

    Дивиденд за 2017 рекомендован в размере 0,166 руб. на акцию. Выплаты будут рекордными, ~6,57 млрд.руб., но отметим, что прогресса по норме выплат нет – компания решила распределить 26% прибыли по РСБУ (~30% в прошлом году).
    Малых Наталия
    ГК «ФИНАМ»
  11. Газпром энергохолдинг - чистая прибыль по РСБУ за 2018 год может составить 32,5 млрд рублей, дивиденды 2017 - не менее 26% от чистой прибыли по МСФО

    По предварительным расчетам чистая прибыль "Газпром энергохолдинга" по РСБУ по итогам 2018 года может составить 32,5 млрд рублей. Об этом в ходе пресс-конференции сообщил генеральный директор компании Денис Федоров.

    В том числе, предполагаемая прибыль "Мосэнерго" по итогам 2018 года составит 13,2 млрд рублей,
    ТГК-1 — 4,2 млрд рублей,
    ОГК-2 – 7,4 млрд рублей,
    МОЭК — 7,6 млрд рублей.

    Финам

    "Газпром Энергохолдинг" планирует по итогам 2017 года направить на дивидендные выплаты не менее 26% от чистой прибыли по МСФО. Об этом, отвечая на вопросы журналистов, заявил генеральный директор компании Денис Федоров, отметив, что компания продолжит снижать долг.

    «Мы сможем обеспечить выплаты как минимум на уровне 26% и при этом продолжить финансировать инвестиционные проекты. Реализация возможной программы ДПМ-штрих (новая программа модернизации энергомощностей) не скажется на выплатах»

    «На данный момент финансовая отчетность за 2017 год еще не подведена до конца, поэтому конкретные цифры не называем. Говорить о выплатах за 2018 год рано. Уровень дивидендов определяет головная компания»,


    Финам
  12. сегодня ожидаем: Стратегия Газпрома в электроэнергетике

    см. календарь по акциям
  13. Мосэнерго вновь представил сильные результаты

    Чистая прибыль «Мосэнерго» по МСФО за 1 квартал 2018 года выросла на 12% и составила 12,742 млрд рублей, следует из отчетности компании.
    «Мосэнерго» вновь представила сильные результаты: в 1к18 чистая прибыль выросла на 12% г/г, EBITDA – на 14% г/г, доходность свободного денежного потока на собственный капитал (FCFE) составила 6%. Помимо этого, чистая денежная позиция наконец стала положительной благодаря сокращению капитальных затрат на 24%. Между тем напомним, что несмотря на хорошую отчетность за прошлый квартал, в 2п18 рост прибыли может смениться снижением. Мы обновили нашу модель «Мосэнерго» с учетом последних данных и повысили прогнозную цену через 12 месяцев до 2,55 руб., что предполагает ожидаемую полную доходность на уровне 6%. Наша рекомендация прежняя – держать.
    Показатели за 1к18 оправдали ожидания. Результаты «Мосэнерго» за 1к18 по МСФО полностью соответствуют нашим прогнозам. Выручка выросла на 9,3% г/г, до 72 197 млн руб. (наш прогноз – 72 164 млн руб.), чему способствовало увеличение выработки и по-прежнему высокие поступления по ДПМ. Затраты подросли лишь на 7% г/г благодаря более жесткому контролю. В итоге скорректированная EBITDA достигла 19 681 млн руб. (+12,4% г/г), немного превысив нашу оценку. Чистая прибыль составила 12 742 млн руб. (+12,1% г/г), совпав с нашим прогнозом.

    Период роста завершается.
    В последние кварталы «Мосэнерго» показывает все более высокие финансовые результаты. В 1к18 этому способствовало увеличение выработки тепла (+12,5% г/г) и электроэнергии (+3,9% г/г) в сочетании со снижением удельного расхода топлива (-1,3% г/г) и повышением тарифа по ДПМ (+3,3% г/г). К тому же резко (на 66%) сократились расходы на транспортировку теплоэнергии, поскольку компания переключает потребителей тепла с муниципальных котельных на собственные когенерирующие мощности. Показатели в целом выглядят привлекательно: чистая денежная позиция наконец стала положительной (-10 566 млн руб. в 1к18), капитальные затраты продолжают снижаться (-24% г/г), денежный поток на собственный капитал мы оцениваем в 6,3 млрд руб. Вместе с тем мы отмечаем, что в 2п18 может произойти разворот в динамике прибыли, обусловленный прекращением действия тарифа ДПМ на ТЭЦ-21 и ТЭЦ-27. Мы подтверждаем наш прогноз, что по итогам 2018 г. EBITDA снизится на 13% г/г, чистая прибыль – на 27% г/г.
    Подтверждаем рекомендацию Держать.
    Недавнее падение котировок «Мосэнерго», доходность на уровне 6,5% (исходя из рекомендации по последним выплатам) и сильные показатели прибыльности ограничивают потенциал дальнейшего снижения цен на акции компании в ближайшей перспективе. Однако на более далеком горизонте ожидается ухудшение финансовых результатов, что, на наш взгляд, рынок уже учитывает в текущей стоимости акций. Мы обновили нашу модель Мосэнерго с учетом последних данных и повысили прогнозную цену через 12 месяцев до 2,55 руб. (с 2,50 руб.), что предполагает ожидаемую полную доходность на уровне 6%. Наша рекомендация прежняя – держать.
    ВТБ Капитал
  14. Мосэнерго: Финансовые результаты за I квартал 2018 года по МСФО

    Мосэнерго опубликовала финансовые показатели за I кв. 2018 г. по МСФО.

    Выручка компании увеличилась на 9,3% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года — до 66 млрд руб. Увеличение выручки в основном связано с более низкой температурой воздуха в отчетном периоде и соответствующим увеличением отпуска тепловой энергии. Показатель EBITDA по итогам I кв. 2018 г. вырос на 14,1% — до 19,1 млрд руб., чистая прибыль Мосэнерго выросла на 12,1% и составила 12,7 млрд руб. По состоянию на 31 марта у компании отрицательный чистый долг за счёт погашения кредитов и увеличения денежных средств.
    Мосэнерго: Финансовые результаты за I квартал 2018 года по МСФО
    После публикации финансовой отчётности произошла переоценка мультипликаторов, Мосэнерго стала оцениваться дешевле всех своих конкурентов.

    Технический анализ:
    Технически акции Мосэнерго отбились от уровня поддержки в районе 2,44 руб. и направляются в уровень сопротивления 2,97 — 3,00 руб., где целесообразно фиксировать прибыль по акциям.
    Мосэнерго: Финансовые результаты за I квартал 2018 года по МСФО
    В связи с ростом финансовых показателей компании и сокращением долговой нагрузки, мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции Мосэнерго с целевым ориентиром в 3 руб.
    КИТ Финанс Брокер
  15. Дивидендная доходность "Мосэнерго" - 6,4%

    «Мосэнерго» отчиталась о росте прибыли на 12% в 1К 2018 за счет улучшения производственных показателей на фоне холодной погоды, роста тарифов и оптимизации операционных расходов. Продажа электроэнергии увеличилась на 3,9% в физическом выражении, отпуск тепла на 12,5%. Средний тариф на э/э стал выше на 2,3%, тариф на тепло – на 1,5%.

    EBITDA выросла на 14% до 19,2 млрд руб. Чистый долг отрицательный, 10,6 млрд руб.
    Прибыль в 1-м квартале показала рост, но по итогам года ожидается снижение результатов в связи с истечением ДПМ на 3 энергоблока. Ранее компания сообщала о том, что готовит программу для компенсации сокращения поступлений по этим ДПМ. Рекомендованный дивиденд за 2017 год — 0,166 руб. на акцию с доходностью 6,4% при среднем уровне по генерации 4,9%
    Малых Наталия
    ГК «ФИНАМ»
  16. Мосэнерго - прибыль по МСФО за I квартал 2018 года выросла на 12,1%

    ПАО «Мосэнерго» публикует промежуточную консолидированную неаудированную финансовую отчетность, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), за 3 месяца, закончившихся 31 марта 2018 года.

    Мосэнерго - прибыль по МСФО за I квартал 2018 года выросла на 12,1%

    пресс-релиз

  17. сегодня ожидаем: Мосэнерго, МСФО 1 квартал 2018

    см. календарь по акциям
  18. «Мосэнерго» покажет хорошие результаты за 1 квартал 2018 года

    В понедельник, 14 мая, «Мосэнерго» опубликует отчетность за 1к18 по МСФО.
    Мы полагаем, что поддержку результатам окажут хорошие операционные показатели, а также значительная выручка от поставки мощности благодаря ДПМ, которая останется высокой до конца 1п18. С начала года котировки акций компании снизились на 4% (одной из причин чего стала рекомендация по дивидендам) и к настоящему моменту достигли уровня рассчитанной нами прогнозной цены через 12 месяцев (2,50 руб.). В связи с этим мы повышаем нашу рекомендацию до «держать», что предполагает ожидаемую общую доходность на уровне 4%.

    Результаты за 1к18: движение с максимума. В целом мы ожидаем, что компания покажет хорошие результаты за 1к18. Однако мы едва ли увидим существенное повышение показателей прибыльности – скорее всего, они останутся в пределах ранее достигнутых максимумов. Мы прогнозируем рост выручки на 9% г/г, до 72 164 млн руб. (благодаря увеличению выработки тепловой энергии из-за холодной погоды в феврале и марте и вкладу дельты ДПМ). Рост затрат мы оцениваем в те же 9% – в основном ввиду увеличения расходов на топливо. С учетом этого скорректированная EBITDA, по нашей оценке, должна составить 19 054 млн руб. (+9% г/г; нескорректированный показатель мы оцениваем в 18 366 млн руб., также +9% г/г). Чистая прибыль, согласно нашему прогнозу, составит 12 680 млн руб. (+12% г/г). Сохранению высоких показателей прибыльности должно было способствовать сокращение финансовых расходов, обусловленное дальнейшим снижением долговой нагрузки.

    Дивиденды по итогам 2017 г. разочаровали. Совет директоров «Мосэнерго» 4 мая рекомендовал выплатить дивиденды на сумму 6,6 млрд руб., или 0,16595 руб. на одну акцию, что соответствует дивидендной доходности в 6,5%. Как и в случае с ТГК-1, рекомендация по дивидендам которой была объявлена в тот же день, общая сумма составляет 26% чистой прибыли по РСБУ (27% по МСФО). Напомним, что за 2016 г. «Мосэнерго» выплатило 25% чистой прибыли по МСФО – на тот момент действовало правило, согласно которому за базу для расчета дивидендов принимался больший из двух показателей чистой прибыли (МСФО либо РСБУ). Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов, – 18 июня. Рекомендация по дивидендам «Мосэнерго» соответствует комментариям генерального директора «Газпром энергохолдинга», заявившего 25 апреля, что за 2017 г. может быть выплачено 25% чистой прибыли по РСБУ. Тем не менее, такой размер дивидендов вызывает определенное разочарование, учитывая, что по итогам 2017 г. значение коэффициента чистый долг/EBITDA «Мосэнерго» составило 0,06x, а доходность свободного денежного потока на собственный капитал (FCFE) достигла 9%. Таким образом, отмена потолка дивидендных выплат в процентном отношении к чистой прибыли в 2017 г. не привела к их увеличению.

    Рекомендация повышена до «держать» с учетом недавнего снижения котировок. В настоящее время показатели прибыльности «Мосэнерго» по-прежнему находятся на максимумах, однако мы полагаем, что уже во 2п18 они начнут снижаться. С другой стороны, с начала года котировки акций компании опустились на 4%, поводом для чего стали рекомендация по дивидендам за 2017 г. и довольно низкие ожидания относительно финансовых результатов компании за 2018 г. С учетом объявленного размера дивидендов их текущий уровень предполагает дивидендную доходность 6,5%, что ограничивает потенциал их дальнейшего снижения. В связи с этим мы повышаем рекомендацию по акциям «Мосэнерго» до «держать», сохраняя при этом прогнозную цену через 12 месяцев на уровне 2,50 руб. за акцию, что предполагает ожидаемую общую доходность в 4%. В заключение отметим, что, несмотря на вероятный рост EBITDA и чистой прибыли по итогам 1к18, который может оказать поддержку акциям «Мосэнерго» в краткосрочной перспективе, при оценке инвестиционной привлекательности компании следует учитывать возникающие в 2п18 риски – увеличение капитальных затрат и снижение прибыльности.
    ВТБ Капитал

    stanislava, девочки из втб с финамом в глупости соревнуются
  19. "Мосэнерго" покажет хорошие результаты за 1 квартал 2018 года

    В понедельник, 14 мая, «Мосэнерго» опубликует отчетность за 1к18 по МСФО.
    Мы полагаем, что поддержку результатам окажут хорошие операционные показатели, а также значительная выручка от поставки мощности благодаря ДПМ, которая останется высокой до конца 1п18. С начала года котировки акций компании снизились на 4% (одной из причин чего стала рекомендация по дивидендам) и к настоящему моменту достигли уровня рассчитанной нами прогнозной цены через 12 месяцев (2,50 руб.). В связи с этим мы повышаем нашу рекомендацию до «держать», что предполагает ожидаемую общую доходность на уровне 4%.

    Результаты за 1к18: движение с максимума. В целом мы ожидаем, что компания покажет хорошие результаты за 1к18. Однако мы едва ли увидим существенное повышение показателей прибыльности – скорее всего, они останутся в пределах ранее достигнутых максимумов. Мы прогнозируем рост выручки на 9% г/г, до 72 164 млн руб. (благодаря увеличению выработки тепловой энергии из-за холодной погоды в феврале и марте и вкладу дельты ДПМ). Рост затрат мы оцениваем в те же 9% – в основном ввиду увеличения расходов на топливо. С учетом этого скорректированная EBITDA, по нашей оценке, должна составить 19 054 млн руб. (+9% г/г; нескорректированный показатель мы оцениваем в 18 366 млн руб., также +9% г/г). Чистая прибыль, согласно нашему прогнозу, составит 12 680 млн руб. (+12% г/г). Сохранению высоких показателей прибыльности должно было способствовать сокращение финансовых расходов, обусловленное дальнейшим снижением долговой нагрузки.

    Дивиденды по итогам 2017 г. разочаровали. Совет директоров «Мосэнерго» 4 мая рекомендовал выплатить дивиденды на сумму 6,6 млрд руб., или 0,16595 руб. на одну акцию, что соответствует дивидендной доходности в 6,5%. Как и в случае с ТГК-1, рекомендация по дивидендам которой была объявлена в тот же день, общая сумма составляет 26% чистой прибыли по РСБУ (27% по МСФО). Напомним, что за 2016 г. «Мосэнерго» выплатило 25% чистой прибыли по МСФО – на тот момент действовало правило, согласно которому за базу для расчета дивидендов принимался больший из двух показателей чистой прибыли (МСФО либо РСБУ). Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов, – 18 июня. Рекомендация по дивидендам «Мосэнерго» соответствует комментариям генерального директора «Газпром энергохолдинга», заявившего 25 апреля, что за 2017 г. может быть выплачено 25% чистой прибыли по РСБУ. Тем не менее, такой размер дивидендов вызывает определенное разочарование, учитывая, что по итогам 2017 г. значение коэффициента чистый долг/EBITDA «Мосэнерго» составило 0,06x, а доходность свободного денежного потока на собственный капитал (FCFE) достигла 9%. Таким образом, отмена потолка дивидендных выплат в процентном отношении к чистой прибыли в 2017 г. не привела к их увеличению.

    Рекомендация повышена до «держать» с учетом недавнего снижения котировок. В настоящее время показатели прибыльности «Мосэнерго» по-прежнему находятся на максимумах, однако мы полагаем, что уже во 2п18 они начнут снижаться. С другой стороны, с начала года котировки акций компании опустились на 4%, поводом для чего стали рекомендация по дивидендам за 2017 г. и довольно низкие ожидания относительно финансовых результатов компании за 2018 г. С учетом объявленного размера дивидендов их текущий уровень предполагает дивидендную доходность 6,5%, что ограничивает потенциал их дальнейшего снижения. В связи с этим мы повышаем рекомендацию по акциям «Мосэнерго» до «держать», сохраняя при этом прогнозную цену через 12 месяцев на уровне 2,50 руб. за акцию, что предполагает ожидаемую общую доходность в 4%. В заключение отметим, что, несмотря на вероятный рост EBITDA и чистой прибыли по итогам 1к18, который может оказать поддержку акциям «Мосэнерго» в краткосрочной перспективе, при оценке инвестиционной привлекательности компании следует учитывать возникающие в 2п18 риски – увеличение капитальных затрат и снижение прибыльности.
    ВТБ Капитал
  20. Финам валит Мосэнерго жестко
  21. Мосэнерго сегодня отстает от графика, даже еще минус 2 % не сделала, а уже скоро закрытие.
  22. сегодня ожидаем: Мосэнерго: закрытие реестра для ГОСА

    см. календарь по акциям
  23. всем па барабану дивиденды и отчеты компаний госэлектроэнергетики

    дивиденды в три раза выше — ура! полетели вниз!

    Malik, ты не понимаешь!
    В Моське объявленные дивиденды были худшим из сценариев.
    Была надежда, то выплатят до 50% МСФО или хотя бы 35%.
    Но объявили по минимальной планке.
    Хотя решение в целом правильное и прагматичное

    Тимофей Мартынов, динамика зато строго положительная. Хотя, я её только вчера для себя открыл, посмотрев твои таблички дивидендные здесь на сайте ))
    Я не верю в дивиденды в ликвидных акциях, важно только движение капитала. А как он двигается и почему приходит в те или иные акции для меня загадка… и дивиденды лишь один из многих факторов для привлечения капитала.

  24. truevaluator, ну так ты просто не понимаешь почему моська дешевле чем остальные, а для этого есть реальные причины:

    1. Мосэнерго первой начала ДПМ, и у первой они закончатся, у ОГК2 платежи закончатся последней
    2. у Мосэнерго самые изношенные мощности в отрасли, и будет самая дорогая модернизация. А у ТГК-1 будет относительно небольшая.

    Тимофей Мартынов, «ну так ты просто не понимаешь» что Мосэнерго имеет самого надежного и богатого потребителя, который будет готов оплачивать любые ДПМ (в отличие от других). В Мосэнерго любой проект модернизации имеет гораздо больше шансов иметь положительный NPV, если бы не корпоративное управление.

    Предлагаю оценочные суждения, когда у кого что закончится, какой эффект на EBITDA будет и сколько стоит переложить в цифры, чтобы не было пустым бла-бла-бла.

    PS чтобы конструктивно общаться «ты просто не понимаешь» можно опустить)

  25. truevaluator, очень поверхностный анализ
    ты совсем не представляешь что будет происходить дальше с мосэнерго

    А я скажу:
    * платежи ДПМ заканчиваются, поступления от них упадут на 40%
    * через 1-2 года начнется ДПМ2 с самыми гигантскими капексами в генерации

    То есть ты просто не понимаешь, что за текущими высокими мультипликаторами стоит понимание рынка, что у Мосэнерго 2017 год — это лучший год лет на 5-7 вперед.

    Тимофей Мартынов, мультипликаторы как раз низкие, у всего госсектора в электроэнергетике, в том случае из-за неясности с ДПМ2 и дивидендами. Но Мосэнерго вообще дешево, даже дешевле аналогов ТГК-1 и ОГК-2. Хотя компания больше готова к любым будущим капексам из-за отсутствия долга. Относительно платежей по ДПМ я конечно в курсе, но делать допущения, что через несколько лет для потребителей снизится цена и Мосэнерго и другие участники ДПМ будут получать меньше доходов на свои мощности, восстановительная стоимость которых гораздо больше того, что сейчас платят потребители, я не берусь.

    Идея поста в том, что больше сейчас влияет на стоимость, а именно корпоративное управление. Я ведь и в Мосэнерго написал — мне ответили, что надо смотреть на рост дивидендов и хорошую текущую дивдоходность 6%, мол у нас сбалансированный подход и смотрите как снизили долг… А долга-то в чистом виде и нет уже второй год.

    truevaluator, ну так ты просто не понимаешь почему моська дешевле чем остальные, а для этого есть реальные причины:

    1. Мосэнерго первой начала ДПМ, и у первой они закончатся, у ОГК2 платежи закончатся последней
    2. у Мосэнерго самые изношенные мощности в отрасли, и будет самая дорогая модернизация. А у ТГК-1 будет относительно небольшая.

Мосэнерго - факторы роста и падения акций

  • Возможно начало программы ДПМ" в 2020
  • Самые старые мощности в российской генерации. Половина станций - старше 45 лет. Вероятный CAPEX с 2019 года может составить 25 млрд руб в год
  • Мосэнерго в 2019-2020 испытает падение выручки в связи с окончанием срока ДПМ по новым объектам.

Мосэнерго - описание компании

ПАО «Мосэнерго» — российская энергетическая компания. В составе «Мосэнерго» 15 электростанций, которые поставляют свыше 60% электрической энергии, потребляемой в Московском регионе, и обеспечивают около 70% потребностей Москвы в тепловой энергии

Мощность: 12,7 ГВт.
Тепло: 42,9 ГКал/ч