Из-за укороченных отчетов разборы по этим компаниям также в более короткой форме.

Ренессанс
Тикер: #RENI
Сектор: Финансы
Сайт: www.renins.ru/invest/

Компания раскрыла некоторые показатели за 9 месяцев 2025 года, включая разбивку страховых премий по сегментам. Стоит учитывать, что с 01.01.2025 Ренессанс Страхование перешла на учет по стандарту МСФО 17. Про отличии от МСФО 4 писал в разборе за 1 полугодие 2025.

Инвестиционный портфель за квартал вырос на +5% (262 → 275 млрд), активы — на +5.1% (295 → 309.9 млрд).
Чистая прибыль 6.7 млрд. За 9 месяцев 2024 в соответствии новым стандартном прибыль равна 8.8 млрд. Получается снижение на 23.9% г/г. Хотя частично такая потеря объясняется отрицательной валютной переоценкой в 1.1 млрд.

Страховые премии увеличились на 28.2% г/г (118.2 → 151.6 млрд). Разбивка по сегментам (г/г):

non-life +2.2% (55 → 56.2 млрд), из них
— авто +1.3% (33.2 → 33.6 млрд);
— ДМС -1% (10 → 9.9 млрд);
— прочие виды страхования +7.5% (11.8 → 12.7 млрд);

( Читать дальше )

💵Облигации

Рынок облигация опять тряхнуло: если в декабре шалили нервы от Монополии и Уральской стали (которая, к слову, тот ещё троль😀), то сейчас виновник паники – Самолёт, попросивший гос.помощь на 50 трлн взамен на долю в компании. Второй причиной сдержанных результатов облигаций стали сдержанные ожидания аналитиков снижения ключевой ставки. Ну ничего, аналитики уже ошибались

🔹ОФЗ -0,3% за неделю

🔹корпоративные бумаги в нулях

 

Рекомендуем посмотреть пост 🔥 Инвестиции – это просто и Слёзы рынка😭. Должно отрезвлять и сделать результаты более реальными

👻Оферты

На предстоящей неделе оферта в РЕСО-Лизинг (купон 14,6%) и Сегежа (купон 25%). Весь список в 🗓Календаре оферт (февраль), не пропусти!

 

📈Акции

Рынок акций снизился на 1,7%. А в лидерах роста те же компании, что и на прошлой неделе: ЮГК (+14,5%), ВТБ (+6,8%), ММК (+4,2%)

В лидерах снижения: ЭН (-4,9%), Северсталь и Лукойл (по -3,6%)

Почему мы не покупаем акции? 👻 Основной риск — геополитика👉Когда начинать волноваться?

( Читать дальше )

В ПЕРЕГОВОРАХ О МИРНОМ УРЕГУЛИРОВАНИИ КОНФЛИКТА НА УКРАИНЕ В НАСТОЯЩИЙ МОМЕНТ ЕСТЬ «ИМПУЛЬС». ТАКОЕ МНЕНИЕ ВЫСКАЗАЛ ГЛАВА УКРАИНСКОГО МИДА АНДРЕЙ СИБИГА В ИНТЕРВЬЮ REUTERS.


«По моей оценке, у нас есть импульс, это правда. Нам необходимо укрепить или мобилизовать эти мирные усилия, и мы готовы ускорить этот процесс», — сказал министр.

А причина спешки ниже, коллапс у них, наши каждый день по 1000 дронов запускают по врагу👇

🚀 Выручка «Русагро» до межсегментных элиминаций обновила рекорд предыдущего года, увеличившись на 16% г/г до 424 млрд руб. В 2025 году компания сфокусировалась на программе повышения внутренней эффективности, расширении экспортного направления за счет роста собственного производства и развития трейдинга. Завершение двух масштабных стратегических проектов в сахарном и масложировом бизнесах формирует потенциал для дальнейшего роста бизнеса в 2026 году.

🐖 Мясной бизнес: выручка увеличилась на 71% г/г до 94 млрд руб. в результате роста загрузки мощностей в условиях расширения спроса на внутреннем и экспортном рынках. Продажи свиной продукции выросли на 65% г/г благодаря интеграции группы «Агро-Белогорье», росту загрузки кластера в Приморье и реализации программы повышения внутренней эффективности в ЦФО.

🚜 Сельскохозяйственный бизнес: выручка выросла на 8% г/г до 55 млрд руб. благодаря повышению эффективности посевной кампании и инициативам по расширению экспорта продукции. С развитием собственного производства и трейдингового направления бизнес вышел на рекордный объем экспорта в 2025 году. Продажи зерновой продукции, главного локомотива роста выручки, увеличились на 47% г/г.

( Читать дальше )

Коллеги, сегодня разбираем под микроскопом «Софтлайн» и их облигационный выпуск 002Р-02. Пока весь рынок молится на импортозамещение, мы заглянули в отчетность эмитента за 6 месяцев 2025 года и сопоставили её с динамикой прошлых лет.

Спойлер: это классическая история «агрессивного роста», где амбиции бегут впереди денежного потока, а долговая нагрузка напоминает рюкзак туриста, который решил покорить Эверест без подготовки.

🩺Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 17,5-20,5 %

— срок до 12.12.28

— без оферт и амортизации

— сбор заявок до 10.02.26

— размещение 13.02.26

⚡️Поводы для оптимизма

✅Масштаб растет (Оборот +7,6%). Несмотря на все шторма, оборот компании вырос до 46 млрд руб. Софтлайн продолжает пылесосить рынок, подтверждая статус главного бенефициара ухода западных вендоров.

✅Почти всплыли (Убыток тает). Чистый убыток сократился с 514 млн до символических 88 млн руб. Еще немного усилий, и можно рисовать красивую чистую прибыль.

✅M&A Машина. Покупка «Омег-Альянс» и других активов. Софтлайн строит экосистему, скупая компетенции, как горячие пирожки. Это игра в долгую на капитализацию.

( Читать дальше )

Банк подвёл предварительные итоги деятельности за 2025 год по РСБУ:

✅Чистый процентный доход вырос на 5,9% до 74,4 млрд руб.

✅Чистый комиссионный доход вырос на 3,1% до 12 млрд руб.

❌Расходы на резервы выросли в 3 раза до 15,8 млрд руб.

❌Чистая прибыль снизилась на 21,9% до 39,7 млрд руб.

✅Рентабельность капитала (ROE) – 19,1%

Мы ещё летом точно спрогнозировали расходы на резервы:

‼️При текущем среднем кредитном портфеле резервы за год могут составить ≈16 млрд рублей.В этом плане сюрпризом это не стало.

Однако результаты операционной деятельности оказались немного хуже ожиданий.

При этом, если скорректировать результат на рост резервов и увеличенную налоговую нагрузку, то снижения прибыли не произошло бы, даже с учётом более слабой операционной деятельности.

💡ГЛАВНАЯ ПРОБЛЕМА БАНКА – не снижение процентного дохода на фоне смягчения денежно-кредитной политики в последние полгода, а резкий рост резервов.

БСП нарастил кредитный портфель за год на 26% до 938 млрд рублей. Такая динамика призвана поддержать процентные доходы при снижении ключевой ставки.

( Читать дальше )

По состоянию на 24.01.26г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 324 040 р. Кроме того, брокеру в январе с брокерского счета портфеля Барбадос удалось списать налог за 2025г в сумме 5 206 р. Если не учитывать списанный налог, то стоимость портфеля составляла бы 1 329 246 р.

По итогам 347 дней проекта, портфель показывает доходность 34,6% годовых грязными (без учета налога), по факту, с учетом «налоговых потерь», доходность сейчас 34,1%.

( Читать дальше )

Январские каникулы это хороший период немного отключиться от рынка, проанализировать события в завершившемся году, подвести итоги и поставить цели на следующий год.

Когда находишься в бурном процессе, иногда теряешь ориентацию в пространстве и перестаешь замечать, куда этот процесс дрейфует. И вот, новогодняя перезагрузка немного помогает взглянуть на процесс со стороны.

Свой взгляд на макрофакторы, которые будут оказывать влияние на экономику России, я изложил в первой части https://dzen.ru/a/aVzRLcXCSBDbJi4F

Не буду давать никаких рекомендаций по рынку, перечислю важные на мой взгляд моменты, которым уделю особое внимание.

1. Сегментация рынка и расширение спредов

На старте 2026г. ситуация на облигационном рынке значительно отличается от ситуации год назад. В конце 2024г. рынок был напуган скорее процентным риском, так как крупных дефолтов в 2024г. не было и кредитный риск казался достаточно виртуальным.

В 2025г. кредитный риск материализовался, мы получили волну дефолтов, причем падали не только эмитенты из сегмента махровых ВДО (рейтинг В-ВВ), но и достаточно рейтинговые Гарант-Инвест и Монополия, где пострадали тысячи розничных инвесторов, многие из которых вообще не понимали, что такое дефолт в облигациях.

( Читать дальше )

По состоянию на 17.01.26г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 320 386 р. Кроме того, брокеру в январе с брокерского счета портфеля Барбадос удалось списать налог за 2025г в сумме 4 743 р. Если не учитывать списанный налог, то стоимость портфеля составляла бы 1 325 129 р.

По итогам 340 дней проекта, портфель показывает доходность 34,9% годовых грязными (без учета налога), по факту, с учетом «налоговых потерь», доходность сейчас 34,3%.

( Читать дальше )

что Трамп допустит снятие санкций с России? Даже в случае мира?

Чтобы что?

Чтобы российские газ и нефть конкурировали с американскими?

Модель печатания денег перестала работать. И если раньше США пускали Россию забирать свой кусок от американской эмиссии долларов (которые им самим ничего не стоили), то такого больше не будет.



Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.