Сегодня СД «ЛУКОЙЛа» рекомендовал выплатить 438 рублей на акцию в качестве финальных дивидендов за 2022 год. Доходность выплаты может составить 9,5%. Датой закрытия реестра для получения дивидендов может стать 5 июня.

Наш прогноз по финальным выплатам составлял 489 руб. на акцию и большинство прогнозов аналитиков также находилось вблизи отметки 500 руб. на акцию. Вероятно, «ЛУКОЙЛ» вернулся к практике выплаты 100% скорр. FCF в качестве дивидендов, однако размер свободного денежного потока мог оказаться под давлением негативной динамики оборотного капитала и прочих разовых факторов.

Учитывая тот факт, что размер дивиденда оказался немного ниже наших и рыночных ожиданий, мы считаем новость нейтральной для акций «ЛУКОЙЛа». Вероятно, достаточно высокая доходность сможет компенсировать негатив от отклонения от прогноза. Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции «ЛУКОЙЛа» — наша целевая цена по ним составляет 4623 руб., что примерно соответствует их текущей стоимости.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Эксперты в ходе прошедшей на Finam.ru онлайн-конференции высказали прогнозы по динамике цены золота на этот год, большинство оценок оказались позитивными.

Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», ожидает, что во 2 квартале 2023 года золото будет торговаться в диапазоне $1800-2080/унц., а до конца года драгметалл может попробовать выйти дальше вверх, в район $2000-2200/унц.

Евгений Локтюхов, руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ, отметил, что «относится к лагерю оптимистов по золоту».

«Ждем подъема котировок в район 2250-2300 долл./унцию по мере охлаждения экономики США и перехода ФРС к снижению ставок. На акции золотодобытчиков смотрим позитивно — и «Полюс», и «Полиметалл» интересны с фундаментальной точки зрения как идеи долгосрочного органического роста, выигрывающие в т.ч. и от слабого рубля. Мы покрываем «Полюс» — наша оценка его справедливой стоимости в настоящее время составляет 13600 руб. Рекомендуем держать акции золотодобывающих компаний в портфелях», — поделился ожиданиями он.

( Читать дальше )

Тренды и прогнозы. Динамика торгов на американских площадках в среду оказалась околонулевой. S&P 500 потерял 0,01%, Dow Jones — 0,23%, Nasdaq поднялся на 0,03%. Среди секторов S&P 500 лидером стал коммунальный (+0,8%), а аутсайдером — телекоммуникационный (-0,8%).

В США продолжается сезон отчетности. По данным FactSet, на текущий момент отчитались 9% компаний, входящих в индекс S&P 500. Из них 84% сообщили о более высокой, чем ожидалось, прибыли на акцию.

Индекс Hang Seng в Гонконге поднялся сегодня на 0,14%.


( Читать дальше )

ПАО «Интер РАО» в 2022 г. увеличило производство электроэнергии в РФ на 2,7% г/г до 118,3 млрд кВт.ч, следует из опубликованного 18 апреля годового отчета компании. Отпуск тепловой энергии снизился на 3,3% г/г до 39,97 тыс. Гкал. Причиной стала более теплая зима в регионах присутствия.

ПАО «Интер РАО» сохранило все внутренние бизнес-процессы, ориентированные на подготовку информационных материалов для всех заинтересованных сторон, включая акционеров и инвесторов, говорится в годовом отчете компании. В будущем при снижении рисков санкционного давления это позволит оперативно вернуться к практике раскрытия информации об операционных и финансовых результатах.

«Интер РАО» не публиковала производственные результаты с весны 2022 г. Поэтому появление этой информации уже хорошая новость, более того компания нарастила производство электроэнергии и находится на траектории роста. Были опасения, что из-за снижения экспорта электроэнергии в Европу компания может сократить производство электроэнергии. Но, как видим, этого не произошло, и компания увеличила экспорт электроэнергии по альтернативным направлениям.

( Читать дальше )

«Интерфакс» сообщил 19 апреля о том, что антимонопольная служба Турции 13 апреля разрешила «Татнефти» приобрести единоличный контроль над компанией Aytemiz Fuel Distribution Inc (Aytemiz Akaryakit). Ранее совет директоров турецкого конгломерата Dogan Holding одобрил продажу «Татнефти» принадлежащего ему пакета акций (50%) Aytemiz Akaryakit за $160 млн.

По-видимому, члены семьи Aytemiz, которым принадлежат остальные 50%, также продают свою долю за $160 млн. По данным отчетности и презентаций Dogan по итогам 2022 г., Aytemiz — седьмой по размеру топливный ретейлер в Турции с 568 станциями. Его доля на рынке страны за 11 мес. 2022 г. — 3,8% (в 2021 г. — 4,2%).

Мы полагаем, что приобретение поможет «Татнефти» оптимизировать каналы сбыта нефтепродуктов, в первую очередь дизельного топлива, в условиях эмбарго ЕС и ценового потолка G7. Мы оценивали EV/EBITDA 2022 г. для данной сделки в 6,3х — выше мультипликаторов НК на российском рынке, но близко к среднему для ретейлеров на развитых рынках. Это значение не учитывает синергий для «Татнефти» как поставщика нефтепродуктов и нефти, которых нет у Dogan Holding из-за отсутствия сегмента добычи и переработки.

( Читать дальше )

Несмотря на разочаровывающие результаты 2022 года, долгосрочные перспективы «РусГидро» в первые месяцы 2023 года заметно улучшились на фоне резкого роста тарифов в ДФО и подготовки перехода региона во 2-ю ЦЗ, который регуляторы хотят завершить уже в 2023 году. Эти инициативы могут наконец ликвидировать систематическую убыточность дальневосточных дочек компании, хотя кейс по-прежнему не лишен рисков, в частности возросшей инвестнагрузки и неопределенности касательно будущего сетевой инфраструктуры компании в ДФО.

Мы повышаем рейтинг акций HYDR с «Держать» до «Покупать» и присваиваем целевую цену 0,92 руб. на 12 мес. (потенциал 10%). С учетом вероятных дивидендов за 2022 г. потенциал составляет 15,6%.


( Читать дальше )

После пяти недель роста подряд индекс МосБиржи превысил отметку 2600, и потенциал дальнейшего увеличения в нашем базовом сценарии сейчас — лишь ~10% (соответствует рейтингу «Держать» по акциям компаний РФ). Портфель за последние полгода опередил индекс на 18,5%, но на горизонте 12 месяцев его ожидаемая доходность все еще высока — 41%. Вместе с тем, полагаем, пришло время постепенно фиксировать прибыль; после ребалансировки 5% портфеля приходится на денежную позицию. Мы заменяем бумаги НОВАТЭКа и Мечела (после роста на 23% и 71% с начала года соответственно) на акции АФК Система и Распадской, с их более привлекательным балансом рисков и доходности.

Катализаторы роста: хорошая отчетность за 2022 г.; объявление дивидендов за 2022 г.; приток средств из бондов и иностранных акций; рост цен на сырье.

Риски: новые санкции; геополитическая эскалация; глобальная рецессия.


( Читать дальше )

С середины февраля акции «ЛУКОЙЛа» выросли более чем на 20% и достигли нашей целевой цены. Позитивная динамика акций была связана с ослаблением рубля, ожиданием финальных дивидендов за 2022 год и решением ОПЕК+ о сокращении добычи. При этом дивиденды примерно 500 руб. на акцию уже стали консенсусом и не смогут стать новым драйвером для роста акций, а прочие положительные факторы во многом отыграны в последний месяц. На фоне отсутствия новых существенных драйверов для роста мы считаем текущий момент удачным для фиксации прибыли в акциях «ЛУКОЙЛа».

Мы понижаем рейтинг по акциям «ЛУКОЙЛа» с «Покупать» до «Держать» и сохраняем целевую цену на уровне 4 623 руб. Потенциал снижения составляет 0,3%. Понижение рейтинга связано с бурным ростом акций последние несколько месяцев.


( Читать дальше )

Совет директоров ПАО «Красноярскэнергосбыт» 17 апреля рекомендовал годовому Общему собранию акционеров Общества выплатить дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям Общества по итогам 2022 года в размере 1,1335 рублей. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 2 июня 2023 года. Дата годового собрания — 19 мая 2023 года.

Таким образом, «Красноярскэнергосбыт» направит на выплату дивидендов 66,4% чистой прибыли, что примерно соответствует среднеисторической норме выплат по данной компании. Дивидендная доходность по АО составляет 8,9%, по АП — 8,7%.

По сравнению с прошлым годом, когда компания направила на дивиденды половину чистой прибыли, дивиденды вырастут на треть, что может быть позитивно воспринято участниками рынка.

Что делать инвестору. В секторе электроэнергетики у нас есть актуальные инвестидеи в акциях ТГК-1 с целью 0,011 (потенциал роста с текущих уровней — 15,4%) и «Ленэнерго»-ап с целью 171,3 (потенциал роста с текущих уровней — 14,8%).

Корнилов Алексей

( Читать дальше )

X5 Retail Group, ведущий продуктовый ритейлер в России, 17 апреля сообщил о достижении договоренностей по приобретению компании «Тамерлан», которая управляет магазинами «Покупочка» и «ПокупАлко» в Южном федеральном округе России и в Ставропольском крае. Соответствующее ходатайство одобрено Федеральной антимонопольной службой (ФАС) РФ.

В рамках сделки X5 приобретает 100% ООО «Тамерлан», операционной структуре сети дискаунтеров«Покупочка», сети дискаунтеров с расширенным ассортиментом алкогольной продукции «ПокупАлко» и супермаркетов «Га-Га».

В периметр сделки входит 295 магазинов совокупной торговой площадью 124,2 тысячи квадратных метров, большая часть из которых работает в Волгоградской области. Помимо этого, X5 получит права аренды в отношении распределительного центра в Волгоградской области общей площадью 30 тысяч квадратных метров.

В стратегию развития компании входит усиления роста за счет сделок М&A. Российский рынок достаточно фрагментированный, что позволяет крупным игрокам совершать подобные сделки с регулярностью. У X5 Group относительно низкий уровень долга (коэффициент долг/EBITDA — 1,02х), что способствует M&A деятельности.

( Читать дальше )