Газпромнефть отчиталась по МСФО за 2019 год. Все показатели крутятся околонулевого значения. Одна лишь прибыль растет на 6,2% до 400 млрд рублей, что является максимумом для компании. Прибыль выросла в основном за счет укрепления курса рубля. Выручка на прежнем уровне в 2485 млрд, как и операционные расходы.

Основные показатели:
Выручка: 2485 млрд руб. (-0,2%)
Операционные расходы: 2039 млрд руб. (+0,3%)
EBITDA: 628 млрд руб. (-0,7%)
Чистая прибыль: 400 млрд руб. (+6,2%)

Расчетные мультипликаторы:
Debt/EBITDA: 0,72
P/E: 5,3
P/B: 1,1

Капитал компании вырос на 11,8% до 2057 млрд рублей за счет нераспределенной прибыли.

В целом, Газпромнефть остается очень привлекательной компанией для инвесторов. Имея стабильные денежные потоки, легко справляется с невысокой долговой нагрузкой. По мультипликаторам стоит дешево и по-прежнему в лидерах во всем нефтегазовом секторе. В отчетности наблюдается замедление темпов роста, которое в основном связано с падением мировых цен на нефть.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Пока готовится полноценный разбор компании ФСК, хочу показать тот кейс, который я добавил себе в портфель. 

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram или Вконтакте

Он состоит из двух компаний. Это Белуга Групп и Абрау-Дюрсо. Мало кто торгует этими компаниями. Я же последний год начал следить за ними. Разбирать годовые и промежуточные отчеты и одним глазом посматривать на котировки. Эти компании мне нравятся обе. А вот почему и в какой пропорции я их объединил в кейс, давайте поговорим далее. 

Я настоятельно не рекомендую следовать за моими действиями. Компании малоликвидны и движение их котировок могут быть не предсказуемы и разрушительны для Вашего депозита. 

Начнем с Абрау: 
Компания порадовала своим годовым отчетом за 2018, прибыль по которому превысила исторический 1 млрд рублей. А вот показатели 1-го полугодия уже 19-го меня расстроили. Прибыль годом ранее сменилась убытком. Связано это с операционными расходами, статью которых компания не расшифровывает. Выручка компании также снизилась на 8%. Второе полугодие традиционно для компании будет более удачным, под него и были приобретены акции.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Сегодня крайне слабый отчет вышел у ВТБ. Компания сократила чистую прибыль по итогам первого полугодия 19 года на 23% до 76,8 млрд рублей. Что пошло не так у ВТБ, давайте разбираться:

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram или Вконтакте

Чистый процентный доход упал на 10,3% до 213,6 млрд рублей. Сокращение составило 25 млрд и было вызвано увеличением процентных расходов на выплату клиентам, банкам и по прочим заемным средствам.

Затруднительно ответить за счет чего так выросли расходы. То ли из-за повышения ставок, то ли за счет неэффективности управления? 

Непроцентные доходы сократились на 39,3% до 19,9 млрд рублей. Банк не досчитался 12,9 млрд рублей за счет убытка от операций с валютой и драгоценными металлами.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья! Пришло время для еще одного анализа компании. Сегодня это Сургутнефтегаз. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram илиВконтакте

Начну, по традиции, с выводов:
Сургутнефтегаз — одна из крупнейших нефтяных компаний Росиии. Уникальна тем, что ей позволено хранить большую сумму денежных средств в долларах.

Компания хорошо отчиталась за 2018 год. Прирост выручки и прибыли составил 32% и 337% соответственно.  Денежные средства на счетах и размещенные депозиты составили 3366 млрд рублей или 66% от всех активов компании. Выручка выросла в основном за счет роста реализации нефти и нефтепродуктов, а вот к прибыли добавились еще курсовые разницы в 529 млрд рублей, против убытка годом ранее. Даже без учета курсовых разниц, рост прибыли составил бы 65%

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Заканчивая рассматривать акции, принятые называть неликвидом, сегодня остановлюсь на отчетности таких компаний, как Левенгук и ЧЗПСН-Профнастил.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

Начнем с Левенгук. Напомню, компаний занимается оптикой на нашем рынке и поставляет свою продукцию за рубеж. За 2018 год компания увеличила выручку на 18% до 0,68 млрд рублей. Увеличились и «прочие расходы» на 79% за счет курсовых разниц, утянув чистую прибыль до 0,034 млрд против 0,044 годом ранее. Падение прибыли более чем на 22%

Капитал незначительно изменился в положительную сторону, также, как и обязательства, которые выросли на фоне увеличения долговой нагрузке.

Интересно, что компания второй год подряд пытается заплатить инвесторам дивиденды. Однако их размер, мягко говоря, слабоват. Дивидендная доходность составит 0,5%.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Заглянул тут в отчет ИСКЧ и хотел бы коротко пробежаться по основным моментам.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

Выручка неуклонно растет из года в год. За 2018 год рост составил 30% до 0,65 млрд рублей. При этом рост себестоимости получилось сдержать и она осталась на уровне 2017 года. Но это никак не помогло прибыли выйти в плюс по году. Однако убыток составил минимальное значение с начала года 0,034 млрд рублей. На выручку и прибыль также негативно сказалась переоценка ценных бумаг на сумму 0,12 млрд рублей.

Самое интересное, что рентабельность по EBITDA составила положительные 22,8%. Впервые за пять лет вышла в плюс, что положительно с точки зрения восприятия. Долговая нагрузка по итогам 2018 года снизилась за счет частичного погашения долгосрочной задолженности.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья! Вчера отчиталась по МСФО за 2018 год РКК Энергия. А теперь пришло время разобрать эту компанию. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

Начну, по традиции, с выводов:
РКК Энергия единственная компания в России и одна из немногих в мире, занимающаяся деятельностью в космической сфере.

Компания слабо отчиталась за 2018 год. Выручка корпорации сократилась на 12% до 40,4 млрд рублей. Себестоимость продаж, также показала снижение. Убыток от «продолжающейся деятельности» составил 1,2 млрд рублей. А прибыль от «прекращенной деятельности» 2,3 млрд, против убытка годом ранее. В итоге чистая прибыль компании составила 0,8 млрд рублей.

ЕЩЕ РАЗ, компания хоть и получила прибыль по итогам года, НО получила ее за счет уже прекращенной деятельности по проекту «Морской старт», который в этом году принес корпорации прибыль, в связи с продажей. Основная же деятельность осталась убыточной и неэффективной.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. Завершая исследование «алкогольных» компаний давайте посмотрим на «Белуга Групп», которая отчиталась по МСФО за 2018 год.

Выручка компании увеличилась до 43,4 млрд рублей на 16%. По прибыли динамика лучше — 0,9 млрд руб. и 43% соответственно:

Динамика роста себестоимости замедлилась до 12%. А вот коммерческие расходы, за счет увеличения статьи "зарплаты" на 66%, также показали рост. В связи с чем такая динамика зарплат из отчета не ясно. Капитал компании остался на прежнем уровне, а обязательства выросли, более чем на 30% за счет долгосрочных кредитов и краткосрочной дебиторской задолженности. 

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

По мультипликаторам картина не слишком приятна:

( Читать дальше )

Всем привет друзья! В прошлом году я записывал видео про Яндекс, но без выводов. Сегодня хочу закрыть пробел. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

Начну, по традиции, с выводов:
Яндекс — уникальная компания на нашем рынке. Постоянно улучшает свои показатели эффективности. Отлично отчиталась за 2018 год, показав ускоренный рост выручки и прибыли до 127,7 млрд и 25,9 млрд соответственно. Правда кап. вложения также выросли до 28,3 млрд рублей. Долговая нагрузка при этом снизилась до 25,9 млрд рублей.

Совместные предприятия со Сбербанком и Uber  работают эффективно и приносят прибыль. Доля выручки в сегменте рекламы сокращается, уступая место таким направлениям, как такси, интернет-магазины и другие. Яндекс продолжает развивать перспективные бизнес-направления. 

( Читать дальше )

Всем привет друзья! Как раз к росту акций Газпром нефти, подготовил разбор этой компании. Естественно, мысли визуализируем с помощью SWOT-анализа.

Для удобства Вы можете читать эти обзоры в моем Telegram

Начну, по традиции, с выводов:
Газпром нефть растущая компания, которая хорошо отчиталась по итогам 2018 года, значительно прибавив в прибыли на 49% до 401 млрд рублей и выручке на 29% до 2489 млрд руб. Операционные расходы увеличились на 25%. На ровне с ростом капитала, росла и долговая нагрузка, в основном за счет банковского кредитования. 

Геополитические риски довлеют над компанией, ввиду ее структуры акционеров. Компания полностью принадлежит Газпрому и государственное регулирование максимально влияет на гибкость принимаемых коммерческих решений, как и на выплату дивидендов.

( Читать дальше )