Около месяца назад я опубликовал разбор компании Южуралзолото в рамках рубрики «кого купить на просадке», с тех пор акции золотодобытчика стали ещё дешевле на фоне общей коррекции рынка. Панических настроений также добавили новости относительно «допэмиссии», которая ассоциируется у большинства людей с чем-то чрезвычайно негативным. У меня была возможность присутствовать на созвоне с менеджментом компании, где я получил ответы на все интересующие меня вопросы.

1. Для чего ЮГК проводит SPO

По ожиданиям компании, проведение вторичного публичного размещения (SPO) позволит ей укрепить позиции на публичном рынке акционерного капитала и притока новых инвесторов в структуру акционеров, увеличения free-float, а также роста ликвидности акций компании.

Уже известно, что книга заявок по SPO ЮГК покрыта полностью.

Финансовый директор ЮГК Артём Клёцкин подчеркнул:

— Посредством SPO компания планирует попасть в 1-й котировальный список Индекса МосБиржи;
— Компания отдает отчет рискам проведения SPO в турбулентное для рынка время и пошла на этот шаг в том числе из-за высокого спроса со стороны институциональных инвесторов (из-за неблагоприятной рыночной ситуации даже пришлось снизить объём сделки);

Текущая цена: 6885₽

Целевая цена: 8500₽
Потенциал роста: 23,5%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 4 723 млрд руб
— Выручка 1к2024 (РСБУ): 664,83 млрд руб (+45,86% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024 (РСБУ): 89,88 млрд руб (-13,81 г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Стабильные дивиденды;
— Высокие мировые цены на нефть;
— Buyback 25% акций у нерезидентов с дисконтом»;
— Ослабление рубля.

🔴Факторы риска:

— Падение цен на нефть;
— Укрепление рубля;
— Геополитика;
— Затраты на восстановление поврежденной инфраструктуры (НПЗ).

Текущая цена: 944,5₽

Прогнозная цена: 1300₽

📈Потенциал роста: 37,6%

Ключевые показатели:
— Капитализация: 32,5 млрд р
— Выручка 2023: 82,289 млрд р
— EBITDA 2023: 7,541 млрд р
— Чистая прибыль 2023: 4,934 млрд р

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Драйверы роста:

🔴Бенефициар ухода иностранных производителей с отечественного рынка

🔴Компания платит дивиденды

🔴Санкции не влияют на бизнес

🔴Партнерство с JAC по производству минивэнов

Драйверы падения:

🔵Конкуренция с китайским автопромом

🔵Падение спроса на легковые автомобили

Итого:
Соллерс является одним из крупнейших автопроизводителей в России и лидером на рынке легких грузовиков, занимая долю около 40%. Компания более 15 лет развивает продажи и производство легких коммерческих автомобилей (LCV) в стране, ранее делала это в партнерстве с глобальными лидерами мирового рынка. В настоящий момент в автоконцерн Соллерс входят следующие активы: Площадка в Елабуге, Ульяновске, Владивостоке, а также Заволжский моторный завод.

Текущая цена: 392₽

Прогнозная цена: 470₽

📈Потенциал роста: 19,9%

Ключевые показатели:
— Капитализация: 3,2 млрд р
— Выручка 1к2024: 3,719 млрд р (+65% г/г)
— Валовая прибыль 1к2024: 289,020 млн р (+112,5% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024: 184,311 млн р (+193,46% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Драйверы роста:

🔴Сильные финансовая отчетность за 2 квартал 2024 г

🔴Утверждение новой дивидендной политики 50% от чистой прибыли

🔴ТЗА — единственный производитель автобетононасосной техники в РФ

🔴Дивиденды по итогам 2024 года

Драйверы падения:

🔵Низкая ликвидность бумаг (3 эшелон)

🔵Спад в промышленности

Итого:

С момента прошлого обзора Туймазинского завода автобетоновозов прошло порядка 1,5 месяца и за это время акции компании превысили прошлую целевую цену, достигнув стоимости в 392 рублей. Таким образом, нам удалось реализовать уже второй прогноз к ряду и общая доходность по позиции составляет +43%.

Напомню, что ТЗА является единственным производителем автобетононасосной техники в России, которая также поставляется в более чем 20 стран мира.

Текущая цена: 3220₽

Целевая цена: 4500₽
Потенциал роста: 39,7%
Горизонт: долгосрочный (12 месяцев)

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 198,3 млрд руб
— Выручка 2023: 256,1 млрд руб (+49% г/г)
— Валовая прибыль 2023: 88,9 млрд руб (+71% г/г)
— EBITDA 2023: 72,1 млрд руб (+76% г/г)
— Чистая прибыль 2023: 26,1 млрд руб (+71% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Высокие темпы роста бизнеса;
— Крупнейший земельный банк в отрасли;
— Вывод на IPO сервиса «Самолет Плюс»
— Рост продаж к концу 2024 года.

🔴Факторы риска:

Текущая цена: 592,3₽

Целевая цена: 740₽
Потенциал роста: 25%
Горизонт: долгосрочный (12 месяцев)

–––––––––––––––––––––––––––

Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 125,2 млрд р
— Отгрузки 1к2024: 1 892 млрд руб (+51% г/г)
— Выручка 1к2024: 1 852 млрд руб (+102,64% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024: 202 млн руб (-66% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🔘Факторы роста:

— Бенефициар ухода с рынка иностранных вендоров;
— Проведение эффективных M&A сделок;
— Компания платит дивиденды;
— Реализация плана по трехкратному росту чистой прибыли по итогам 2025 г.
— Включение в Индекс МосБиржи.

Давненько не писал о Московской Бирже, которая продолжает генерировать огромную прибыль будучи ключевым бенефициаром высоких процентных ставок. К рубрике «кого купить на просадке» МосБиржу отнести довольно сложно, поскольку вместо падения её акции покорили исторический максимум в 252,68 рублей.

Ключевые финансовые показатели (I квартал 2024 г):

🔴Комиссионные доходы: 14,5 млрд руб (+45,9% г/г)
🔴Процентные доходы: 19,4 млрд руб (+47,7% г/г)
🔴Чистая прибыль: 19,4 млрд руб (+35% г/г)
🔴Скорр. EBITDA: 25,5 млрд руб (+34% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

В отчетном периоде МосБиржа отчиталась о существенном увеличении объёма торгов на всех рынках (рынок акций +103% г/г) и продолжила высокими темпами генерировать прибыль. При этом стоит отметить, что произошло увеличение численности сотрудников на 12,9%, практически в восемь раз выросли расходы на рекламу и маркетинг за счет расходов по проекту Финуслуги, а также были проведены расходы на техническое обслуживание, которые выросли на 15,5%. Без сюрпризов, компания переживает свои лучшие времена и извлекает максимум от высоких процентных ставок.

Текущая цена: 283,8₽

Целевая цена: 400₽
Потенциал роста: 41%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 29 млрд р
— Выручка 1к2024: 71,95 млн руб (+12% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024: 951,45 млн руб (+102,64% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Бенефициар ухода с рынка иностранных производителей;
— Повышение пошлин на вино из недружественных стран;
— Диверсифицированный бизнес;
— Компания платит дивиденды.

🔴Факторы риска:

— Низкая ликвидность акций;
— Плохая урожайность на фоне возможных неблагоприятных климатических условий.

Среди всех инвестиционных идей на фондовом рынке Яндекс представляется самой популярной. Компания наделала много шума во время процедуры разделения бизнеса и уже совсем скоро завершит долгожданный переезд в РФ. Важно сказать, что условия обмена по акциям компании также хорошие, а значит совсем скоро качественный и достаточно большой бизнес Яндекса будет использовать весь свой потенциал для переоценки.

Яндекс (YNDX)

Текущая цена: 4204₽
Целевая цена: 5250₽
Потенциал роста: 24,8%
Горизонт: долгосрочный (12 месяцев)

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 1 498 млрд р
— Выручка I к 2024: 228,3 млрд р (+40% г/г)
— Операционная прибыль I к 2024: 23,2 млрд р (+201% г/г)
— Скорр. EBITDA I к 2024: 37,6 млрд р (+107% г/г)
— Скорр. чистая прибыль I к 2024: 21,5 млрд р (+164% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Текущая цена: 0,9417₽

Целевая цена: 1,2₽
Потенциал роста: 27,4%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 127,9 млрд руб
— Выручка 2023: 67,8 млрд руб (+19% г/г)
— EBITDA 2023: 30,9 млрд руб (+23% г/г)
— Чистая прибыль 2023: 0,7 млрд руб (против убытка 20,1 млрд руб в 2022)
— Рентабельность по EBITDA 2023: 46% (против 44% в 2022)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Рост цен на золото;
— Рост производства;
— Реализация инвестиционных проектов;
— Дивиденды по итогам 2024 года;

🔴Факторы риска:

— Укрепление рубля;