💥 На российский рынок возвращается позитив

Есть несколько поводов для осторожного оптимизма.



✔️ Недельные данные по инфляции показали замедление. Инфляция = 0,11% за неделю с 9 по 15 июля (в сравнении с 0,27% с 2 по 8 июля). В августе инфляция должна быть ниже в связи с сезонными факторами (урожай собирают, цены на овощи / фрукты идут вниз), в сентябре и далее до кона года – высокая база 2023 года. Допускаю, что пик по инфляции мы прошли. Сегодня на снижении инфляции даже начали расти длинные ОФЗ (посмотрите на динамику 26238 $SU26238RMFS4 ).

✔️ Дивидендные гэпы на рынке прошли, сегодня были финальные гэпы индексных компаний (Сургут АП $SNGSP, Сургут АО $SNGS, Транснефть $TRNFP ). Остался Совкомфлот $FLOT, но его доля в индексе невысокая. Теперь же пойдет обратный процесс, в рынок будут возвращаться дивиденды.

✔️ По секрету вам скажу, что дивиденды Сбера должны быть выплачены очень скоро, еще до решения по ключевой ставке ЦБ.

Аргументы против роста рынка пока есть

❌ Высокая ставка и ее возможное повышение до 18 пп. 26 июля; доходность вкладов и фондов денежного рынка при такой ставке действительно привлекательна. Данные по инфляции могут оказаться обманчивыми, это пока одна неделя.

( Читать дальше )

Кто изучил мою таблицу с потенциалами компаний, знает мое отношение и цели по Транснефти.

Сегодня у Транснефти был дивидендный гэп, и акции торговались после него по 1 270 – 1 280 руб. Сейчас цена уже 1 300 руб. Напомню, что дивиденд был 177,2 руб. (12,4%), цена вчера — 1 430 руб. Таким образом, Транснефть отыграла примерно 20% дивидендного гэпа в первый же день торгов.

Сегодня также вышел отчет компании по РСБУ, в нем есть снижение прибыли в 2,5 раза за полугодие, и рынок немного испугался.

Отчет Транснефти по РСБУ НЕ показательный. Единственное, что может насторожить, снижение прибыли от продаж на 10 млрд руб., но оно компенсировано разницей процентов. На остальное в отчете смотреть бессмысленно.

Я жду первое полугодие от компании чуть лучше прошлого года 🙂

Подпишитесь на канал, и тогда будете экономить время на аналитику фондового рынка!

125 руб. за акцию Норникеля, это дешевле, чем во время февральской паники в 2022 году. И может показаться, что пора покупать. Но это не так.


В Норникель я бы не лез даже по текущей цене акций в 125 руб.

Когда акции были 150 руб., предупреждал вас о том, что это дорого, вот тут: https://t.me/Vlad_pro_dengi/954

С того момента цены на группу металлов компании (никель, медь, палладий) стали ниже. Снизилась и справедливая стоимость акций Норникеля.

Сейчас компания стоит 9 потенциальных прибылей.

Актив качественный, но к нему нужно присматриваться только при палладии выше 1 300 $ за унцию. Палладий — 40% выручки Норникеля.

Переходите и читайте обзоры других моих горно-металлургических компаний:

Обзор Полюса: https://t.me/Vlad_pro_dengi/972

Обзор ЮГК: https://t.me/Vlad_pro_dengi/902

Обзор Северстали: https://t.me/Vlad_pro_dengi/901

Обзор НЛМК: https://t.me/Vlad_pro_dengi/894

Обзор ММК: https://t.me/Vlad_pro_dengi/905

Подпишитесь на канал, и читайте больше качественной аналитики!

( Читать дальше )

Бочка Urals в рублях стоит дороже всего на истории. А акции нефтяных компаний?


1) Акции Роснефти в 2021 году стоили 665 рублей, сейчас их рынок предлагает по 510. По P/E = 3,7, с дивом 13,5%. И это при том, что текущая конъюнктура на нефтяном рынке несмотря на все санкции и ограничения лучшая для России за все годы. Лукойл и Газпромнефть могут заплатить даже побольше дивидендов, при этом у них и payout повыше.

Я разобрал все нефтяные компании в России, переходите и смотрите:

Обзор Роснефти: t.me/Vlad_pro_dengi/974
Обзор Лукойла: t.me/Vlad_pro_dengi/837
Обзор Газпромнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/996
Обзор Татнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/825
Обзор Башнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/976

2) А ведь есть еще одна газовая компания, которая продает СПГ на внешний рынок.

Ее долгосрочные цены реализации СПГ привязаны к стоимости нефти в Японии (у которой почти та же динамика, что и у Brent, и цены, на которую тоже высокие). Может быть, P/E = 5,5 для компании, которая стоила ранее от 10 до 12 прибылей, это не так и дорого. Особенно, если Арктик СПГ 2 даже с 2 танкерами со Звезды запустят в конце этого года.

( Читать дальше )

X5, как и всегда, первой из ритейлеров представляет отчетность. Акции не торгуются, но бизнес продолжает активно развиваться. И это радует. 

Разбираю для вас операционный отчет компании за 1 полугодие 2024 года.

Операционные показатели за 1 полугодие и 2 квартал 2024 года

✔️ Кол-во магазинов в сети X5 = 25 466 (+582 магазина открыли за второй квартал)

За 1-й квартал 2024 = +412 магазинов

За 4-й квартал 2023 = +1 006 магазинов

✔️ LFL-продажи за 1 полугодие (то есть в тех же магазинах, что и в прошлом году) = прирост на 14,9% по сравнению с полугодием 2023 года; трафик +2,9%, средний чек +11,6%), сильные данные

✔️ Выручка X5 за 1 полугодие, в млрд руб. = 1 846 млрд руб. (за 2-й квартал 963,9 млрд руб., абсолютный рекорд для компании)

Темпы роста выручки год к году — выше 25% (!). Очень круто для главного ритейлера страны.

Прибыль мы узнаем в конце месяца в финансовом отчете — я прогнозирую за 2-й квартал от 25 до 27 млрд руб. чистой прибыли.

( Читать дальше )

Друзья, в четверг с вами делился своей таблицей с компаниями, за которыми слежу на коррекции. 

В таблице — мои ожидания по прибыли и дивидендам за 2024 год, а также актуализированные справедливые цены и потенциалы роста.  

Подумал, что для вас будет не лишним знать, какие компании в таблице: 



Нефтегазовый сектор

1. Лукойл 

2. Роснефть

3. Газпромнефть

4. Башнефть

5. Татнефть

6. Газпром

7. Новатэк

Финансовый сектор

8. Сбер

9. Совкомбанк

10. Тинькофф

11. БСП

12. Ренессанс-Страхование

13. Европлан

14. Мосбиржа

15. Займер

16. МТС-Банк

17. ВТБ

Горно-металлургический сектор

18. Северсталь

19. НЛМК

20. ММК

21. Полюс

22. ЮГК 

23. Алроса

Транспортный сектор

24. Транснефть

25. Совкомфлот

26. НМТП

Сельскохозяйственный сектор

27. Инарктика

Ритейл 

28. X5

29. Магнит

30. Лента

IT

31. Positive

Энергетический

32. Интер РАО

Медицинский

33. Мать и дитя

Телекоммуникации

34. Ростелеком

Среди этих компаний есть 6 с потенциалом роста 40 + %. Цены на активы практически там же, где были и 10 июля, поэтому высокие потенциалы сохраняются. 

( Читать дальше )

Рекомендую прочитать сначала первую часть обзора, если еще не читали, в ней рассказал о составе акционеров Русагро, редомициляции, операционных результатах и сегментах бизнеса компании: t.me/Vlad_pro_dengi/1062 

Сейчас поговорим про финансовые показатели, дивиденды и справедливую стоимость акций. 



☄️ И сразу свежая новость!

Русагро включено в список экономически-значимых организаций (ЭЗО), туда же, куда и X5. Соответственно, Русагро точно вернется в Россию, и вероятно это произойдет по решению суда. 

➡️ Финансовые показатели

📌 Выручка, в млрд руб. 

• 2018 = 83

• 2019 = 138,2

• 2020 = 159

• 2021 = 222,9

• 2022 = 240,2

• 2023 = 277,3 (и 306,9 млрд руб., если бы Нижегородский масложировой комбинат был консолидирован отчете с начала года)

• 1 кв. 2024 = 68,3(для сравнения – за 1 кв. 2023 года = 47,4 млрд руб.); рост выручки в 1-м квартале обеспечен увеличением объемов продаж масложировой продукции и консолидацией НМЖК. 

( Читать дальше )

Гляжу на отчет МТС, инвесторам в компанию радоваться-то нечему. 



Прибыль — 39,7 млрд руб.

Из них: 12 млрд руб. — прочие неоперационные доходы (скорее всего, курсовые разницы)

19,7 млрд руб. — продажа МТС-Армения

Реальная прибыль бизнеса = 10,7, из них 4 — банк

20 млрд руб. заплатили процентами за квартал! Компании очень тяжко.

Пусть даже 50 млрд руб. — скорректированная прибыль по году. Капитализация 547 млрд руб., P/E = 11

Ну-ну

Ростелеком куда лучше, он еще и с дивидендом внутри торгуется (мой обзор по ссылке): t.me/Vlad_pro_dengi/959

А вот тут обзор МТС банка: t.me/Vlad_pro_dengi/998

Друзья, коллеги, всем привет!

Спасибо вам, что задали интересные и интеллектуальные вопросы (их можно задать в телеграме под этим постом: t.me/Vlad_pro_dengi/1066 ). Начинаю на них отвечать.


1️⃣ Пора ли брать Северсталь?

Северсталь — отличная компания, самый качественный актив в черной металлургии. С самой высокой маржинальностью, ежеквартальными дивидендами. Но для нас, как инвесторов, главный вопрос – сколько она стоит? И Северсталь оценивается недешево, сейчас она стоит почти 7,8 потенциальных прибыли при исторической оценке в 7. Северсталь может дать дивидендную доходность около 6 с половиной процентов. 8 прибылей и 6-я дивидендная доходность, интересно? На мой взгляд, есть истории интереснее.

Мой обзор Северстали вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/901

2️⃣ Почему вопреки прогнозам упала Транснефть?

Как и вы, не испытываю удовольствия от падения Транснефти, потому что бумага занимают большую долю в моем портфеле. Объективных причин для снижения акций Транснефти быстрее рынка нет.

( Читать дальше )

Друзья, активно изучаю рынок, главный вопрос, который меня волнует на коррекциях — что покупать. 

Потому что именно на коррекциях рынок нам предлагает хорошие цены на качественные активы. 2 900 по индексу Мосбиржи – для меня это интересная возможность добрать позиции, которые имеют потенциал роста на горизонте года. 



Сделал табличку по 33 компаниям, за которыми сейчас слежу — с их обновленной справедливой стоимостью, потенциальными дивидендами и расчетом по каждой потенциала роста на год (рост + дивиденд). 

ИТОГО: есть 6 идей с потенциалом роста от 40%, и 17 компаний с потенциалом роста от 30 до 40%. 

Я делал табличку для себя и сначала не планировал ею делиться. 

Пока делал, подумал, что вам прямо сейчас это сэкономит время на анализ и поможет при принятии решений, поэтому делюсь. 

За символическую сумму приобрести табличку можно тут: payform.ru/r74wSUa/ 

P.S. Это не инвест рекомендации, а мой взгляд на оценку компаний и их справедливую стоимость. 

( Читать дальше )