Обзор операционного отчета Русагро за 1 полугодие 2024 года — пока не впечатляет!

Разбираю для вас операционный отчет Русагро за 1 полугодие 2024 года. 




✔️ Выручка за 1 пол. 2024 = 140,6 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 106,5 млрд руб.), рост на 32%. 

✔️❌ Выручка за 2 кв. 2024 = 73,3 млрд руб. (за 2 кв. 2023 = 60,2 млрд руб.), рост на 22%.

Динамика выручки по сегментам

✔️ Масложировой сегмент за 1 пол. 2024 = 91,4 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 51,4 млрд руб.)

Тут хорошо подросла выручка за счет покупки Нижегородского масложирового комбината. Помните, рассказывал, что он выпускает майонез «Ряба». При этом, масложировой сегмент не самый маржинальный. 

❌ Сахар за 1 пол. 2024 = 21,4 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 24 млрд руб.). Снизились объемы реализации сахара с 381 до 304 тыс. тонн.

❌ С/х продукция за 1 пол. 2024 = 8,6 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 11,6 млрд руб.). Снизились объемы реализации с/х продукции с 523 до 485 тыс. тонн. 

И в сахаре, и в с/х культуре есть сезонность, для корректной оценки этих частей бизнеса важно подождать 2-го полугодия. 

✔️❌ Свинина за 1 пол. 2024 = 22,6 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 22,6 млрд руб.). По мясу снизились объемы реализации, со 146 до 121 тыс. тонн, но видимо подросли цены.

Прогноз по прибыли

По моим расчетам, прибыль компании за 1 полугодие составит 5,1 млрд руб., если скорректировать ее на разовые статьи — около 8 млрд руб. 

Основную выручку и прибыль от сегментов — продажа сахара и продажа с/х продукции Русагро получает во втором полугодии, так что дальше результаты должны быть лучше. 

Цена акций стала интереснее — уже 1 288 руб., компания стоит меньше 5 прибылей.

НО:

• будет заморозка торгов при переезде по ЭЗО, по X5 мы видим, что это до полугода;

• дальше навес продавцов, которые купили бумагу в Евроклире;

• у меня есть вопросы по росту расходов и снижению маржинальности в 1-м квартале, и во 2-м квартале выручка растет не так быстро, как могла бы.

Поэтому я пока вне позиции, но за компанией слежу. 

Уже завтра Русагро опубликует финансовые результаты, проверим, сойдутся ли они с прогнозом. Желаю всем хорошего вечера воскресенья! 

 Если у вас есть бумаги Русагро или вы задумываетесь об их покупке, обязательно прочитайте мой большой обзор компании: t.me/Vlad_pro_dengi/1073

P.S. Скоро у меня для вас будут хорошие новости, чтобы их не пропустить, подпишитесь на канал: t.me/Vlad_pro_dengi 👀