✔️ Прибыль за август 2026 = 169,1 млрд руб. (+19,1%) 

И это при довольно высокой стоимости риска = 1,7% (ранее была новость, что Сбер доначислил резервы по долгам маркетплейсов). Даже несмотря на выросший уровень риска, прибыль все равно околорекорекордная и растет год к году двузначными темпами. 

💸 За 8 месяцев 2026 Сбер заработал на дивиденды 30,05 руб. на 1 акцию, доходность уже 10,89% и еще 4 месяца впереди.

Если вам понравился обзор, предлагаю вам прочитать и другие мои актуальные разборы:

1. Сбер: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-tqUi0Gb4
   
2. Т-Технологии: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_wnyJLYBI
3. Северсталь: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-EwP9Ue-k
   
4. НЛМК: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-4Vn5NEYg
   
5. Норникель: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_mdpG0HP4
6. Лента: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_MtM06Y5Q
   
7. X5 (какие будут дивиденды): https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_6YsulCa0
8. Циан: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AaAkC_R-ZH0
   
9. Позитив (хороший отчет): https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-o0QqWJo8

( Читать дальше )

Отчет Транснефти посмотрел, не понравился.

❌ Скор. выручка 2 кв. = 299,2 млрд руб. (+3,9% г/г), выручка растет медленнее индексации тарифа (5,1%) из-за снижения добычи нефти в России.

❌ Опер. прибыль 2 кв. = 83,6 млрд руб. (-6,4% г/г), затраты растут быстрее выручки, зарплаты выросли на 16% г/г.

❌ Нормализ. прибыль (дивидендная) = 123,8 мдрд руб. (-15,9% г/г), отражает не только снижение опер. прибыли, но и финансовых доходов.Я жду снижения прибыли Транснефти во 2 пол. (исторически 1 пол. у Транснефти сильнее, потому что тарифы повышают в начале года, затем расходы догоняют) + финансовые доходы снизятся.    По 2026 году прогнозирую нормализованную прибыль = 233,3 млрд руб.

💸 Дивиденды

За 1 полугодие Транснефть заработала на дивиденды 85,4 руб. (44,54 руб. в 1 кв. и 40,86 руб. во 2 кв.), это 8,1% доходности.

За весь год жду, что заработают 160,93 руб. на 1 акцию, доходность 15,4%.

📊 Оценка

( Читать дальше )

Лукойл отчитался за 1 полугодие и дал жару! Результаты удивили в хорошую сторону.  ✔️ Прибыль Лукойла за 1 полугодие = 471,7 млрд руб. (я столько по году ждал, вот что высокие крек-спреды делают!)
❗️Скорректированный свободный денежный поток Лукойла (дивидендная база) за 1 полугодие = 523,7 млрд руб.
💸 В прошлом году распределили 85% от него в 1-м полугодии, даже если посчитать, что сейчас распределят 75%, то это 637 руб. дивидендов или 15% доходности за полугодие (по прибыли РСБУ выходит 587 руб., рядом).

Ситуация сейчас непростая, конъюнктура и высокие крек-спреды непостоянны + есть атаки на НПЗ, поэтому могут распределить меньше. Это риск.Принимать его или нет, каждый решает сам 🙌

Лукойл платит дивиденды за 1П в декабре-январе. 

Если вам понравился обзор Лукойла, предлагаю вам прочитать и другие мои актуальные разборы:

OZON: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-0OJe5W9AСбер: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-tqUi0Gb4

( Читать дальше )

Рассказываю, какие, в статье. 

Компания отчиталась за 1 пол. 2026 года. Цифры хорошие.

✔️ Скор. прибыль за 1 пол. 2026 = 33,44 млрд руб. (+24,3% г/г)

✔️ Скор. прибыль во 2 кв. 2026 = 16,66 млрд руб. (+18,7% г/г)

Во 2 кв. были потери на 1,18 млрд руб. на операциях с валютой и металлами, на них корректирую прибыль.    Причина роста прибыли: общие расходы на 12,4% ниже в первом полугодии, отлично поработали с сокращением затрат.

❗️Мой прогноз по прибыли Мосбиржи 2026 = 67,8 млрд руб. (практически не корректировал, отчитались четко в рамках моей финансовой модели).

💸 Дивиденды

За 1 полугодие Мосбиржа заработала на дивиденды уже 10,77 руб. на 1 акцию при распределении 75% от чистой прибыли.

По итогам года я ожидаю 22,33 руб. дивидендов на 1 акцию, доходность 14,7%.

📊 Оценка компании

Мосбиржа оценена в 5 P/E и потенциально идет на 15% дивидендов по итогам 2026 года. Хорошо? Вполне.



( Читать дальше )

Недавно составил финансовую модель по Циан, позавчера вышел отчет, сверил результаты с прогнозами – модель работает хорошо. Циан теперь покрываю аналитикой и по нему тоже будут обзоры для вас.

✔️ Выручка Циан 2 кв. 2026 = 4,43 млрд руб. (+22,85% г/г)

✔️ Прибыль Циан 2 кв. 2026 = 1,04 млрд руб. (+31,65% г/г)

Прибыль растет быстрее выручки на фоне качественной работы с расходами (общие расходы во 2 кв. всего +7,2%).

✔️ FCF Циан 2 кв. 2026 = 1,47 млрд руб. (+12,3%), в прошлом году были изменения в оборотном капитале, скор. FCF выше на 79% г/г. При этом, я сомневаюсь, что FCF может быть настолько выше прибыли устойчиво.

❗️Мой годовой прогноз по прибыли Циан = 4,2 млрд руб.



🌐 Байбек
Компания объявила и проводит байбек, начиная с 15 июля 2026 года.
Сумма байбека = 4 млрд руб., срок программы – год.
За месяц действия программы (по 18.08.26) выкупили 1 076 520 бумаг на 0,65 млрд руб. или 16,3% от общей суммы.



( Читать дальше )

Совет директоров Татнефти принял решение о дивидендах за 1 полугодие 2026 года, рассказываю все о выплатах.

 

Дивиденды: 32,88 руб.

Доходность: 6,4%

Последний день покупки под дивиденды: 12 октября

Платят четко 50% прибыли РСБУ за 1 полугодие, дальше будет еще 2 выплаты, объем которых будет сильно зависеть от текущей конъюнктуры на нефтяном рынке и крек-спредов на бензин и дизель, которые пока остаются высокими.

Думаю, повторение дивиденда (или даже чуть больше) тут возможно за следующие 2 выплаты (по итогам 3 кв. и года), при этом, риски с учетом неустойчивой конъюнктуры и атак дронов высокие.

Мой календарь объявленных дивидендов на ближайшие месяцы прикрепил чуть выше — Хедхантер пока лидер по доходности, думаю им и останется по итогам 1-го полугодия.

Приглашаю вас подписаться на мой канал и прочитать мои актуальные обзоры по другим компаниям!

1. Норникель (будут ли дивиденды и какие?): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_mdpG0HP4
2. Лента (OBI и Окей сжирают прибыль): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_MtM06Y5Q

( Читать дальше )

Вчера компания отчиталась за 2 кв. 2026 года и провела звонок с аналитиками, я был на звонке, вот главные тезисы.    О динамике выручки и прибыли:

«Видим смену тренду – положительные значения как в B2B, так и B2C».«Июль/август мы идем с похожими динамикой по выручке и прибыли, если так продолжится, должны подходить к верхней границе гайденса».«Возможно, на итог 3 кв. сделаем еще одно обновление гайденса».

О дивидендах:

«Чистая денежная позиция будет улучшаться, крупных капексов до конца 2026 года нет; можно взять крайний квартал и продлить эту историю до конца года».«Менеджмент понимает, что компания идет на хороший прирост ЧП год к году при прочих равных, и конечно, как минимум то, что заложено в политике будет рекомендовано – возможно и больше, по итогам 2026 года будет приниматься решение».«Компания может позволить выплатить более 50% прибыли на дивиденды, мы смотрим постепенно. Будем отталкиваться – от ЧП в абсолюте, какие проекты будут капекс и опекс в 2027, от рисков; хотим вознаградить инвесторов двузначным процентом дивидендной доходности».

( Читать дальше )

Сегодня за 2 квартал отчитались Совкомбанк и Хедхантер. 

🔖 Хедхантер:

Прибыль 2 кв. = 4,80 млрд руб. (-1,6%)
Дивиденды = 200 руб. на 1 акцию, доходность 6,9%, последний день покупки — 25 сентября.

По выручке и прибыли на несколько процентов слабее моих ожиданий, при этом, консенсус был ниже результатов. По выплате четко попал — поздравляю с дивидендами.

🏦 Совкомбанк.

Прибыль акционеров 2 кв. = 24,7 млрд руб.
ROE = 23,5%.

Отчет чистый — разовых доходов нет. Банк идет на 100 млрд руб. годовой прибыли. Оценка ниже 2,5 P/E.

Мне нравятся отчеты компаний.

И предлагаю вам прочитать другие мои обзоры по итогам отчетов за 1 полугодие: 

1. Норникель (будут ли дивиденды и какие?): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_mdpG0HP4
2. Лента (OBI и Окей сжирают прибыль): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_MtM06Y5Q
3. НЛМК (почему лучше, чем Северсталь?): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-4Vn5NEYg
4. OZON (главное про отчет и инфраструктурные риски): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ-0OJe5W9A

( Читать дальше )

Маржа X5 снижается г/г, прибыль падает, но дивиденды будут высокими. 

➡️ EBITDA во 2 кв. = 74,3 млрд руб. (всего +2%), расходы выросли быстрее выручки. 

📉 Маржа по EBITDA снизилась до 5,76% (год назад 6,2%). 

📉 Скор. прибыль упала до 22,7 млрд руб. (-33% г/г). 

При том, что результаты слабые — X5 за счет снижения CAPEX (всего 3,5% от выручки при прогнозе 4,5-4,7%) и положительного движения оборотного капитала на 26,6 млрд руб., показала FCF = 30,7 млрд руб. 📈

Я считываю месседж, что акционеру X5 нужны деньги, поэтому компания при довольно слабых финансовых результатах снижает затраты на развитие и отдает приоритет дивидендам. 

💸 Моя моделька говорит, что выплата в конце года будет +-170 руб. (8,1% доходности), чтобы прийти к ND/EBITDA = 1,3.

И предлагаю вам прочитать другие мои обзоры по итогам отчетов за 1 полугодие: 

Норникель (будут ли дивиденды и какие?): 
t.me/Vlad_pro_dengi/2460 
max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_mdpG0HP4

( Читать дальше )

Вчера зеленый банк отчитался за июль по РСБУ, все в порядке.

✔️ Прибыль Сбера в июле 2026 = 168,4 млрд руб. (+16,2% г/г)

✔️ Чистые процентные доходы в июле 2026 = 315,1 млрд руб. (+19,8% г/г)

Процентные доходы чуть меньше, чем в мае/июне, при этом, все еще значительно выше предыдущего года.

❗️Сохраняю прогноз по годовой прибыли Сбера = 2 000,5 млрд руб.



💸 Дивиденды

За 7 месяцев Сбер заработал на дивиденды 26,31 руб. на 1 акцию, это уже 9,2% доходности на акцию.

Продолжаю ждать 44,29 руб. дивидендов по итогам года и доходность 15,5% за 2026 год, по итогам июля мы к ней стали еще ближе.

📊 Справедливая цена

Сбер на истории оценивался дороже 5 прибылей и 1 капитала, показывая в среднем 20% ROE.

Сейчас ROE 23% (то есть эффективность выше среднего на истории), а оценка ниже — 3,2 прибыли и 0,7 капитала на конец 2026 года.

Справедливая цена акций Сбера (по оценке 5 P/E и прибыли 2 000,5 млрд руб.) = 443 руб. за акцию.

Второе полугодие, где многие аналитики ждут снижения чистой прибыли Сбера (в сравнении с первым), началось с еще одного результата, близкого к рекордному.

( Читать дальше )