Ждем отчет за 1 полугодие от Ленты на этой неделе.  

Мой прогноз результатов (в плане рентабельности — консервативный): 

🔼 Рост выручки на 23% (сохранится на уровне 1 кв.) 

✔️ Рентабельность по EBITDA = 7,5%

🔼 Чистая прибыль 2 кв. = 8,5 млрд руб. (против 7,4 млрд руб. годом ранее)

Всех, кто держит, поздравляю с хорошей динамикой акций!

Почему акции Ленты растут объяснял тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1641

Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы не пропустить обзор нового отчета ритейлера!

В прошлую пятницу ММК опубликовал операционные результаты за 2 квартал, они были слабыми, такая сейчас фаза цикла: t.me/Vlad_pro_dengi/1812 

В понедельник Северсталь отчиталась по МСФО, и результаты были слабые: t.me/Vlad_pro_dengi/1816

Сегодня Магнитка опубликовала финансовый отчет, разбираю его для вас. 

❌ Выручка 1 пол. 2025 = 313,5 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 417,8 млрд руб.)

1 кв. 2025 = 158,5 

2 кв. 2025 = 155

Выручка упала вслед за объемами. 

❌ Скор. чистая прибыль 1 пол. 2025 = 14,2 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 56,2 млрд руб.) 

1 кв. 2025 = 5,5

2 кв. 2025 = 6,8 

Второй квартал на уровне первого. Прибыль ММК год к году снизилась в 4 раза. У Северстали ситуация лучше, прибыль упала только в 2 раза. 

❌ FCF 1 пол. 2025 = -4,7 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = +27,9 млрд руб.)

1 кв. 2025 = -0,5

2 кв. 2025 = -4,2 

Интересно, что капекс остается высокий, ММК практически не снижает капитальные затраты (44,7 млрд руб. за 1 пол. 2025 против 46,3 млрд руб. в 1 пол. 2024 года).  

📈 Акции IVA Technologies выросли на 36% за 3 дня на новостях о вхождении в состав акционеров Фонда Технологических инвестиций. 

Кто бы что ни покупал, я считаю, что инвесторам важно думать своей головой. 

Стоит ли в здравом уме покупать компанию, которая 1) работает на конкурентном рынке; 2) 2/3 выручки от разовых платежей, не повторяющихся 3) еще и оценивается в 20 (!) скорректированных прибылей. 
Мой ответ — конечно, нет. Это прямой путь к потере денег.

Вот тут разбирал для вас подробно IVA Technologies по итогам отчета за 2024 год, рекомендую прочитать, перед тем, как будете покупать: t.me/Vlad_pro_dengi/1621

Уже скоро! В ближайшие 2 месяца. 

Банк Санкт-Петербург отчитался за 1 полугодие, разбираю отчет для вас.

✔️ Чистая прибыль за 1 пол. 2025 года = 27,2 млрд руб.

✔️ Чистая прибыль за июнь 2025 года = 1,7 млрд руб.

В июне прибыль низкая, так как начислили повышенные резервы (3,3 из 4 млрд руб. за 1 полугодие) и переплатили налоги (37% вместо 25%).

Момент, который мне понравился в отчете — рост кредитного портфеля на 12,2% с начала года. Возможно, и получится за счет роста портфеля сгладить проблему сужения процентной маржи на снижении ставки (если тенденция продолжится).

Достаточность капитала остается высокой — 19,8% (против 22,2% на конец 1 кв.). Кредиты выдавать могут, было бы кому! 🙂

💸 Дивиденды

Осенью Банк Санкт-Петербург выплатит вторые по размеру в % дивиденды среди крупных компаний, после X5.

Если считать по РСБУ — то дивиденды составят 29,71 руб. за 1 полугодие, при этом, по МСФО прибыль может быть чуть выше, то есть и дивиденды в диапазоне 30-33 руб., доходность от 7,5% до 8,3%.

Весь последний год я писал о том, что у металлургов непростое время — снижение цен, объемов и большие капитальные затраты.

Вот мой пост по итогам 3 кв. с говорящим названием: «Отчет Северстали лучше ожиданий, но высокие дивиденды — последние в ближайшие 2 года»: https://t.me/Vlad_pro_dengi/1264  

Для тех, кто читает меня давно — отчеты металлургов и отказы от дивидендов сюрпризом не являются. Давайте разберем отчет Северстали за 1 пол. 2025 года.

❌ Выручка 1 пол. 2025 = 364,2 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 409,1 млрд руб.)

1 кв. 2025 = 178,7

2 кв. 2025 = 185,5

❌Скор. чистая прибыль 1 пол. 2025 = 41,6 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 86,3 млрд руб.)

1 кв. 2025 = 21,2

2 кв. 2025 = 20,4

Второй квартал на уровне первого. Прибыль год к году снизилась больше, чем в 2 раза. Цены упали, издержки выросли.

❌FCF 1 пол. 2025 = -29,1 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = +57,5 млрд руб.)

1 кв. 2025 = -32,7

2 кв. 2025 = +3,6

Я люблю корректировать FCF на изменения в оборотном капитале — получается -12,9 млрд руб. в 1 кв. и -10,7 млрд руб. во 2 кв.  

Друзья, всем хорошего понедельника!

На этой неделе ЦБ снизит ключевую ставку. Большинство экспертов считают, что ставку снизят на 2 пп. (до 18%). Самые смелые прогнозируют, что ставку могут снизить даже на 3%.

Снижение ключевой ставки приведет к тому, что снизятся ставки по депозитам. Некоторые банки действуют на опережение — средняя доходность по годовым вкладам уже упала ниже 16%.

Поэтому, если вы хотите открыть депозиты под хороший процент, то сейчас — самое время.


❗️Лучшие ставки на 1-й вклад дают на Финуслугах. Здесь все еще можно открыть вклад под ставку выше 22% на срок полгода.

Все вклады на Финуслугах вы можете посмотреть тут: agents.finuslugi.ru/go?erid=LjN8KZseY

Вот два вклада, которые больше всего нравятся мне.

1️⃣ Дом.РФ на полгода, доходность 22%. Лучший вариант, на мой взгляд.

Открыть вклад можно по ссылке: agents.finuslugi.ru/go?erid=2W5zFGkzbdS 

2️⃣ Авто.Финанс Банк на полгода – ставка 17,6% + бонус 5,5% по моему промокоду BONUS55. Максимальная сумма бонуса составляет 4 000 руб.

9 июля акции Сбера с дивидендом внутри стоили 307 руб., сегодня они стоят 307 руб., при этом, дивиденд уже выплачен. 

Таким образом, акции Сбера за 8 торговых дней принесли доходность 11,4%.


Мой обзор Сбера читайте тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1788

Индекс Мосбиржи находится на уровне 2780 пунктов. До максимума 25 февраля (3 370 пунктов) довольно далеко, это 21% роста с текущих уровней. Если смотреть по индексу полной доходности, то 16,5%. 

При этом, мой портфель сегодня обновил максимум с начала года.




Да, индекс последние 5 месяцев снижался, но акции двигались разнонаправленно. Рынок исправлял неэффективности. 

 🟢 Обратите внимание, многие качественные компании находятся на максимумах февраля или близко к ним, в первую очередь, финансовые и внутреннего спроса. 

Вот, например, несколько таких компаний (в скобках цена акций на 25 февраля и сейчас): 

📈 Сбер (317 => 327)

По ссылкам в названиях компаний мои свежие обзоры, переходите и читайте о тех, что держите в портфеле. 

📈Транснефть (1 233 => 1 335 + был дивиденд 198 руб.)

📉Т (3 434 => 3 336, упали, но совсем немного)

📈Мать и дитя (1 030 => 1 113)

📈 Банк Санкт-Петербург (393 => 395 + был дивиденд 30 руб.)

Рост выручки Пятерочки во 2-м квартале ускорился, несмотря на замедление инфляции.  

✔️ Выручка X5 за 2 кв. 2025 = 1 174,2 млрд руб. (темпы роста выручки = +21,6%);

Напомню, что в 1 кв. были +20,7%, темпы роста ускорились, несмотря на замедление общего уровня роста цен. Согласно данным X5, продовольственная инфляция по итогам 2 кв. = 12,4% г/г (в сравнении с 11,8% в 1-м кв.).

Мой прогноз по росту выручки на 19% в этом году выглядит даже несколько заниженным.

✔️ Кол-во магазинов в сети X5 = 28 301 (+4,7% в кол-ве с начала года)

1 кв. + 521 магазин

2 кв. + 765 магазинов

✔️ LFL-продажи за 2 кв. 2025 = +13,9% (в тех же магазинах, что и в прошлом году), ниже, чем в 1 кв. (+14,6%), но все еще — очень хорошо.

✔️ LFL-траффик за 2 кв. 2025 = +1,5%, здесь снизились кв/кв, было +4,6%.

Основной рост траффика происходит за счет Чижика (+15,4%), в Пятерочке (+1%), в Перекрестке второй квартал отрицательный траффик (-2,9%) 🔽