ОО Балтийский лизинг – основная операционная дочка АО Балтийский лизинг – Группы, занимающейся предоставлением оборудования, автотранспорта и недвижимости в финансовую аренду (лизинг) клиентам – юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям. Основную долю портфеля занимает автолизинг, а также лизинг строительной техники и промышленного оборудования. Клиентская база по большей части представлена малым и средним бизнесом. Головной офис Компании находится в Санкт-Петербурге, 82 подразделения расположены по всей территории РФ.

У компании действует кредитный рейтинг АА-(RU) по стабильным прогнозом от Эксперт РА (28.01.2026) и АА-(RU) с развивающимся прогнозом от АКРА (11.12.2025).
По итогам 2025 года чистый процентный доход компании вырос всего на 3,3%, до12,73 млрд руб: процентный доход от финансового лизинга увеличился на 24%, до 42,3 млрд руб., а прочие процентные доходы выросли на 62,5%, до 2,7 млрд руб.

При этом сам портфель чистых инвестиций в финансовый лизинг практически не вырос, то есть основной драйвер роста дохода — повышение доходности операций.

( Читать дальше )

Компания представила операционные результаты за I полугодие 2026 года:

✅Объём продаж увеличился на 57% до 13,2 тыс. тонн.
✅Выручка выросла на 38% до 13,8 млрд рублей.
✅Биомасса рыбы в воде на конец июня 2026 года выросла на 33% до 27,7 тыс. тонн.

☝️Динамика выглядит сильной, но здесь нужно понимать, что сравнение идёт с очень слабым I полугодием 2025 года, на которое сказалось сразу несколько негативных факторов:

• сокращение объёма продаж из-за гибели рыбы в 2024 году;
• снижение цен на красную рыбу;
• негативная переоценка биологических активов на фоне падения рыночных цен на рыбу.

✅Но в любом случае последние 12 месяцев идёт восстановление операционных показателей, а выручка ltm уже практически сравнялась с уровнями самых сильных лет.

❗️Другой вопрос, что себестоимость и финансовые расходы всё это время продолжали расти на фоне инфляционных издержек и увеличения долга. Поэтому для возвращения к прежней маржинальности и прибыльности потребуется ещё время при отсутствии реализации новых биологических рисков.

( Читать дальше )

Это не первая подобная программа среди брокеров. Суть у них простая: вы отдаёте свои заблокированные акции США, а взамен получаете свободно обращающиеся акции Сбера, которые можно продать на Мосбирже. Из минусов – обменять можно не все акции, а только те, которые указаны в списке. Плюс если говорить про подводные камни – вы не можете выбрать количество бумаг, которые хотели бы обменять, и какие именно это будут бумаги — продавать нужно все.

То же и с комиссиями – они достаточно большие, если у вас заморожен крупный пакет стоимостью более 100 тр. – 5% от обмениваемого пакета. Процедура может занять длительное время, никто не дает гарантий успешного завершения обмена и передумать тоже не получится, даже если после подачи заявления на участие в обмене вы решите, что вы хотите держать акции какого-нибудь Амазон еще десять лет. Плюс участвовать могут не все, а только те, кто держал бумаги в БКС на 17 ноября 2022 года и владел ими на 2 июня 2022 года. Поэтому кое-какие ограничения и моменты, которые нужно учесть, тут есть.

( Читать дальше )

Сегодня мы с вами рассчитаем диапазон возможных дивидендных выплат компании за I полугодие 2026 года.

Напомним, что недавно мы рассчитывали промежуточные дивиденды других нефтяных компаний:

⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Татнефти – ссылка (нажать)
⛽️ Расчёт промежуточных дивидендов Лукойла – ссылка (нажать)

📊Результаты за I полугодие 2026 года:
✅Выручка выросла на 5% до 1 498 млрд руб.
✅Операционная прибыль выросла примерно в 10 раз до 182,9 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла на 12% до 255,8 млрд руб.

❗️Отчётность по РСБУ для Газпром нефти не особо репрезентативна по двум основным причинам:

• РСБУ отражает результаты головной компании, а не всей группы, поэтому из-за большого количества дочерних предприятий показатели существенно отличаются от МСФО.

• Согласно дивидендной политике, целевой размер дивидендных выплат составляет не менее 50% чистой прибыли по МСФО с учётом корректировок от неденежных статей.

☝️Но согласно Федеральному закону № 208-ФЗ источником выплаты дивидендов является чистая прибыль по РСБУ. Поэтому на основании исторических данных мы можем хотя бы приблизительно оценить возможный диапазон выплат.

( Читать дальше )

В прошедшем месяце розничные ПИФы впервые за полтора года столкнулись с чистым оттоком средств — инвесторы вывели около 4,5 млрд рублей. Но больше всего не повезло фондам на облигации – оттуда за месяц забрали свыше 88 млрд рублей. Это в 3,2 раза больше июньского притока и абсолютный рекорд за всю историю наблюдений с 1998 года. Очевидно, что рынок в июне ждал от ЦБ более решительного снижения ключевой ставки и более мягкой риторики. Но вместо этого рынок получил ожидания по более плавному снижению ключевой ставки и ожидания по краткосрочной доходности облигаций изменились. Осторожность Банка России вызвала обвал котировок на долговом рынке, и пайщики начали массово выходить из облигаций.

В июле это переросло «в массовое бегство клиентов», а еженедельные потери составляли 18–30 млрд рублей. Продажи облигационных фондов практически иссякли во второй половине месяца, ближе к очередному заседанию Банка России по ключевой ставке 24 июля. Но если смотреть на картину шире, то можно отметить, что за январь–июнь приток в облигационные фонды составил около 417 млрд рублей, так что июльский отток, хоть и рекордный, не обнулил накопленный результат.

( Читать дальше )

Invest Assistance

Коллеги, публикуем изменения кредитных рейтингов эмитентов на прошедшей неделе.

➕Рейтинг присвоен

– ГКР ВЭБ.РФ – AAA(RU) прогноз «стабильный», Эксперт РА

– ООО Элит Строй – BBB(RU) прогноз «стабильный», НКР

✔️Рейтинг подтвержден

– АО ИСК Автобан – A+(RU) прогноз «стабильный», Эксперт РА

– АО Росагролизинг – AA-(RU) прогноз «стабильный», Эксперт РА

– АО ГК Пионер – A-(RU) прогноз «стабильный», Эксперт РА

– ПАО ЮГК – AA(RU) снят статус «под наблюдением», прогноз «развивающийся» обусловлен неопределенностью в отношении дальнейшей финансовой и дивидендной политики, а также корпоративного управления после сделки по смене собственника, Эксперт РА

– МКАО Совко Капитал Партнерс – A+(RU) прогноз «стабильный», Эксперт РА

– САО ВСК – AA(RU) прогноз «стабильный», АКРА

( Читать дальше )

ПАО «Группа Компаний «Базис» (BAZA) — это российский разработчик программного обеспечения для управления динамической ИТ-инфраструктурой и виртуализации.

Компания подвела итоги за I полугодие 2026 года.

📊Результаты:
✅Выручка выросла на 30% до 2,5 млрд руб.
✅OIBDA выросла на 26% до 1,17 млрд руб.
✅Рентабельность по OIBDA – 46,5%.
✅Чистая прибыль выросла на 7% до 0,47 млрд руб.
✅NIC вырос на 25% до 0,5 млрд руб.
✅Чистый долг/OIBDA – отрицательный

NIC – прибыль за вычетом капитализируемых расходов.

✔️Отчёт получился крепким, а если углубиться в детали, то можно найти немало позитивных моментов:

• Выручка от комплементарных решений выросла на 63% до 0,8 млрд руб., а её доля в общей структуре выручки увеличилась с 25% до 32%.

Рост доли комплементарных продуктов в выручке подтверждает устойчивый спрос на экосистемный подход «Базиса».

• Выручка от технической поддержки выросла на 64%, а её доля в структуре выручки достигла 13%.

• Число активных клиентов выросло на 124% до 224.

( Читать дальше )

Новость: «Хорошие результаты “Норникеля” за январь-июнь текущего года дают повод вернуться к рассмотрению вопроса выплаты промежуточных дивидендов», – заявил журналистам первый вице-президент – финансовый директор компании Сергей Малышев.

Давайте рассмотрим результаты компании за I полугодие 2026 года и прикинем возможный размер дивидендов.

✅Выручка выросла на 12,8% до 632,7 млрд руб.
✅Себестоимость выросла всего на 2,4% до 314,4 млрд руб.
✅Валовая прибыль выросла на 27,1% до 318,3 млрд руб.
✅EBITDA выросла на 30% до 308,1 млрд руб.
✅Операционная прибыль выросла на 65,7% до 235,2 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла в 2 раза до 153,2 млрд руб.

🔥 Отчёт выглядит сильным: чем ближе мы спускаемся по отчёту к чистой прибыли, тем заметнее ускоряется динамика роста. Давайте разбираться, как при увеличении выручки на 13% чистая прибыль выросла в 2 раза.

1) Валовая прибыль выросла на 27% благодаря росту выручки на 13% при увеличении себестоимости всего на 2%. Такая динамика себестоимости во многом объясняется ростом запасов металлопродукции.

( Читать дальше )

Эмитент — ООО Электрорешения – российский производитель российский производитель и поставшик низковольтного электрооборудования: автоматических выключателей, щитов, розеток, кабеленесущих систем, а также ПО для «умного дома» и промышленной автоматизации. Производственные мощности включает в себя два завода во Владимирской области, испытательную лабораторию, конструкторское бюро и сеть логистических центров.

Кредитный рейтинг ВВВ(RU) со стабильным прогнозом от АКРА (26.03.2026).

По МСФО компания отчитывается раз в год, что значительно затрудняет наблюдение за ее финансовым состоянием. По последнему отчету за  2025 год финансовое положение Электрорешений ухудшилось: выручка почти не изменилась, составив 21,3 млрд руб., и при этом себестоимость даже немного снизилась, однако сохранить эффективность на уровне операционной прибыли компании не удалось. Операционная прибыль снизилась на 9,5%, а операционная рентабельность опустилась с 12,0% до 10,9% за счет того, что административные, коммерческие и прочие операционные расходы росли быстрее, чем компания смогла компенсировать за счет управления себестоимостью.

( Читать дальше )

Да, предложение реструктуризации владельцам облигаций на подобных условиях на самом деле вполне законно, и это далеко не первый подобный случай как в нашей, так и в зарубежной практике. Например, Гарант-Инвест предлагал держателям своих облигаций продлить срок погашения до 2030 года, снизить купон до 10% годовых и в качестве компенсации за невыплаченные купоны распределить до 21% акций компании. А авиакомпания «ЮТэйр» предлагала держателям облигаций возврат 15% номинала деньгами, 25% — 7-летними бумагами и 60% — облигациями на 12 лет. Другой вопрос, что не всегда подобные реструктуризации утверждаются собранием владельцев облигаций, а иногда суд признает различные условия реструктуризации недействительными. Но предложить подобное компания в силу закона может, потому что абсолютно любая реструктуризация – это на самом деле лучше, чем банкротство.

При банкротстве владельцы облигаций потеряют еще больше, как правило, при банкротстве держатели облигаций получают хорошо если 10% от номинала и то через пару-тройку лет.

( Читать дальше )