❗️❗️БПИФ «РенКап–Высокодоходные облигации»: Комиссия 1,1% против доходности 20%?

Вообще к фондам на облигации мы относимся скорее скептически, и в первую очередь из-за высоких комиссий, которые в долгосрочной перспективе нещадно съедают доходность. Если рассматривать этот конкретный фонд, то это инструмент исключительно для агрессивной части портфеля. Он даёт доступ к сегменту высокодоходных облигаций, который часто закрыт для неквалифицированных инвесторов, с готовой диверсификацией и профессиональным отбором эмитентов. Покупая пай, инвестор получает готовую диверсификацию и профессиональный отбор эмитентов, избавляя себя от необходимости вручную мониторить кредитные события по десяткам небольших компаний.

Но за этот комфорт приходится платить, и комиссия за управление тут высокая, составляя около 1,1% годовых от стоимости чистых активов, и эту доходность вы будете терять постоянно, независимо от того, как успешно работают управляющие. Бенчмарк фонда — индекс RUCBHYTR, который отражает общую доходность рынка высокодоходных корпоративных облигаций с учетом реинвестирования купонов и списания дефолтных бумаг. Математика здесь предельно жесткая: если индекс в текущих условиях генерирует доходность к погашению на уровне двадцати с лишним процентов, то комиссия забирает более пяти процентов от всей полученной прибыли, а на горизонте трех-пяти лет эффект сложного процента делает эту потерю просто колоссальной. Поэтому мы не видим причин, если уж и инвестировать в этот сегмент, почему бы не собрать себе портфель по этому индексу самостоятельно.

Главный риск у этой истории — дефолты: и этот фактор нельзя недооценивать в текущих макроэкономических условиях. Бумаги небольших предприятий крайне чувствительны к жёсткой денежно-кредитной политике и экономическим проблемам, поскольку стоимость рефинансирования долгов для них сейчас заградительная. Многие эмитенты из индекса ВДО вынуждены выпускать новые займы под двадцать и более процентов годовых, что неизбежно ведет к долговой спирали и росту долговой нагрузки, которую операционные денежные потоки просто не покрывают. Поэтому такое может подойти только тем, кто готов к высокой волатильности и просадкам ради потенциально повышенной доходности. Но и то – условно.
---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+cra-wIpMUjkyMjYy
---
Как относитесь к ВДО на данной стадии цикла?