❗️❗️Лента покупает О’КЕЙ без единого рубля: во что на самом деле обойдется сделка?

Сегодня Лента, одна из крупнейших розничных сетей России, объявила о приобретении 100% доли в ООО «РБФ-Ритейл» — операторе одной из ведущих в России сетей гипермаркетов «О’КЕЙ». В периметр приобретения войдут 75 гипермаркетов «О’КЕЙ» с совокупной торговой площадью 478 тыс. кв. м, а также четыре арендованных распределительных центра общей площадью 107 тыс. кв. м. При этом Лента не будет выплачивать деньги за сделку, а примет на себя долговые обязательства приобретаемой компании в качестве оплаты за 100%-ную долю. Такая структура сделки с передачей долга (debt deal) позволяет Ленте сохранить ликвидность для текущих операционных нужд и дальнейшей интеграции.

Напомним, что Лента в своей стратегии до 2028 года намерена увеличить выручку до 2,2 трлн рублей, поэтому данное приобретение выглядит логичным и своевременным шагом который позволит быстро нарастить физический объем продаж и усилить присутствие в регионах. В целом это положительная новость для Ленты, так как, я думаю, многим известно, что компания умеет эффективно работать с форматом гипермаркетов, в котором она занимает лидирующие позиции по доле рынка и операционной эффективности. Интеграция новых площадей даст синергию в закупках и логистике, что должно положительно сказаться на общих результатах сети.

Но есть два момента, за которыми стоит последить. Первый — это неизбежный рост долговой нагрузки, но менеджмент по итогам 2026 года ожидает показатель чистый долг / EBITDA на уровне единицы, что оставляет хороший запас прочности, если только сам объем взятого долга не окажется слишком тяжелым для обслуживания. Второй момент — маржинальность по EBITDA. Мы видели, как после приобретения OBI маржинальность снизилась из-за затрат на интеграцию и ребрендинг, и за этим моментом стоит внимательно следить
---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+cra-wIpMUjkyMjYy
---
Как смотрите на сделку с О’КЕЙ?