Пока лучшей идеей заработать в 2026 остаются валютные облигации с расчетной доходностью до 40%, но и акции выглядят аппетитно. Разбираемся почему?

ВТБ смотрит на рынок акций через призму смягчения ДКП. Ключевые факторы поддержки: ожидаемое снижение ключевой ставки, стабилизация инфляции, восстановление инвестиционной активности и рост прибыли компаний после слабых 2024–2025 годов. Нам не до конца понятно, за счет чего будет расти активности и прибыли, если ставка всё еще заградительная, спрос падает, экспортёры в депрессии… Но это опустим. Дополнительный драйвер — ограниченное предложение альтернатив: депозиты и облигации будут терять привлекательность по мере снижения ставок. Рынок останется избирательным: широкого ралли «всего подряд» не ожидается, фокус на качественных, финансово устойчивых историях

Ключевая ставка на низкий P/E, ведь мультипликатор может снизиться не только за счет роста P (цена), но и за счет снижения E (доходы). Всё ещё высокая ключевая ставка, скукоживающийся потребительский спрос, рост налогов — всё это УЖЕ СЕЙЧАС бьёт по бизнесу!

🏄‍♂️ «Коты на гребне волны» — самодельный портфель флоатеров для неквалифицированных инвесторов. В качестве бенчмарка мы не определились: берем фонды денежного рынка и индекс корп.облигаций полной доходности. Смотря на график из первого слайда обратите внимание, что автоследование работает с февраля, а бенчмарки представлены с начала года. Хоть доходность так же – индекс имеет фору в целый месяц!

🏅В ноябре автослед получил ценную для нас награду «Выбор Т-Инвестиций»

📘Почитать по теме:

👉об автоследах: раз, два

👉промежуточные итоги

👉о комиссиях

📊Отраслевая диверсификация

Самая большая доля представлена лизингом (30%). Это надежные компании из ТОП10: Балтийский лизинг, ГТЛК, Европлан. Из второго эшелога – Совкомбанк лизинг – молодой и перспективный игрок

Никаких ВДО. Только высший кредитный рейтинг (ААА) и срок 1-2 года

🔹🔹🔹

 Ростелеком 001P-10R RU000A109916

 Рейтинг: ААА

 Срок: 1 год

 Доходность: 16,7%

 «Коммунальный» инфраструктурный бизнес с поддержкой государства. Средняя ликвидность, полупустой стакан

 🔹🔹🔹

 ФСК Россети БО 001P-06R RU000A105559

 Рейтинг: ААА

 Срок: 1 год

 Доходность: 16,3%

 Энергия-наше всё. Ликвидность низкая, для больших портфелей не подойдет

 🔹🔹🔹

 МТС 002P-11 RU000A10BP79

 Рейтинг: ААА

 Срок: 1,3 года

 Доходность: 15,4%

 Самый эффективный мобильный оператор (на наш взгляд). Но со своими проблемами и рисками Обзор👈. Выпуск очень ликвидный, подойдет даже для больших портфелей

 🔹🔹🔹

 РЖД ЗО26-2-Р RU000A1084Q0

 Рейтинг: ААА

 Срок: 1,1 года

 Доходность: 15,2%

 РЖД – супер гос.актив. К сожалению, не дождались IPO, но все впереди. Самый доходный выпуск из ближайших, но не самый ликвидный. Свои заявки наполнят только терпеливые

Вспоминаем старый пост «МТС: проверяем крепость (яиц) баланса» и актуализируем его

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

📘Почитать по теме:

👉 МТС: проверяем крепость баланса

👉 Системная ошибка АФК Системы

👉 Шорт МТС

Супер качество бизнеса МТС – стабильность. Выручка прирастает равномерно, не обращая внимание на любые кризисы. Едиинственный минус – темп прироста ниже инфляции. За последнее десятилетие прирост 4,3%. Но в 2023 прирост 13,4%. А за 9 мес. 2024 ~17,2%

Из того, что видим в СМИ:· в Перми кикшеринги остановили работу· в Питере эвакуировали >5 тысяч самокатов· в Сочи начали изымать электросамокаты из-за неправильной парковки· в Москве ввели ограничения на самокаты в ряде парков

· Екатеринбург готовится к войне с электросамокатами

Как думаете, действия городских администраций как-то повлияют на фин.показатели и котировки Whoosh?

С нашей точки зрения, пользователи э/самокатов, конечно, раздолбаи, но администрация этими действиями прикрывает собственную нерешительность в создании условий для комфортной городской среды без машин🌴

Что могло бы помочь?

✔система рейтингов пользователей

✔ограничение локации для езды, парковки

✔обучение (как для мотоциклов, например)

✔система депозитов (нарушил — плати)

Совсем отказываться от нового вида транспорта = двуличие в своих же словах создать удобную транспортную систему

🚴На десерт — фото велодорожки в Питере. Еще странно, что припаркованные машины не закрыли номера салфеткой

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами. Разобрали уже более 30 компаний 👈

---

Шорт – короткая позиция, продажа ценной бумаги без покрытия. Т.е. вы берете в долг акцию, цена которой на ваш взгляд упадет, продаете ее в надежде купить дешевле. Как откупите – долг в акциях возвращаете, разницу оставляете себе

Чтобы продавать бумагу в шорт нужно быть точно уверенным, что цена снизится.

Так почему МТС? 🥚

Всё наше негодование изложено в посте «МТС: проверяем крепость яиц (баланса)»

Тезисно:

· Дивиденды в долг: МТС зарабатывает меньше, чем платит (да, про амортизацию мы в курсе, но не забываем про CAPEX)

Все привыкли, что МТС лидер: по числу абонентов, по выплате дивидендов… Проверяем, так ли все растет за пределами презентации… Фокус на долговой нагрузке. И соответствует ли компания высшему кредитному рейтингу?

да, мы знаем, что логотип уже другой 😜

Мы разобрали множество компаний для вас: Брусника, Делимобиль, М.Видео, Сегежа! Полный список

МТС обладает высшим кредитным рейтингом ААА – максимальный уровень кредитоспособности, наивысший уровень кредитного качества. По сути, ААА приравнен к надежности государственных бумаг, а между прочим государство печатает рубли. А что печатает МТС?

В какой-то степени, МТС тоже печатает воздушные рубли, т.к. бизнес строится на услугах связи, которые нельзя потрогать, но отсутствие которых можно ощутить: мобильная связь, интернет, облачные сервисы – то, что вошло в нашу жизнь надолго. Делать оценку экосистемы МТС мы не будем, потому что в презентации темпы роста, а в отчетности нет подробной детализации. Важно, что МТС это давно не только оператор связи, но и банк, медиа, B2B сегмент, доля в Urent (самокаты), продажа билетов

Доходность 16% с плавающей ставкой от оператора №1 в России. Разбираем подводные камни.

Всем привет, на связи Кот.Финанс, а это значит, что мы рассматриваем очередной интересный выпуск облигаций. Вообще, мы специализируемся на обзорах специфичных компаний (пивоварню Афанасий, Henderson, Sunlight, новосибирскую сеть кофеен Kuzina, производителей протезов Моторика, перевозчика АльфаДонТранс, и множество других. Среди более известных имен – Делимобиль, Мвидео, Сегежа, Контрол лизинг), но сегодня у нас особый гость – компания МТС, которая не нуждается в представлении.

О Компании

№1 по числу абонентов в России. Компания выстраивает своию экосистему: банк, кинотеатр, и много-много сервисов. Не можем оценить успешность: из нас никто не пользуется в линейке МТС ничем, кроме связи. Возможно, зря: была классная реклама сервисов бронирования с Дмитрием Нагиевым.

От себя добавим, что МТС еще и №1 по уровню долга среди операторов в России.

Все мы привыкли, что МТС – надежный провайдер услуг мобильной связи и надежный плательщик по облигациям. Их акции являются синонимом облигаций (квазиоблигации). А их бонды торгуются на уровне ОФЗ. Но может ли что-то пойти не так? МОЖЕТ!

Мы разобрали множество компаний второго-третьего эшелона: пивоварня Афанасий, сеть HENDERSON, ювелирные салоны Sunlight, каршеринг Делимобиль, Сегежа. Да и вообще, специализируемся на рискованных, но доходных облигациях. Как же нас занесло в МТС?

Облигации

Долгое время облигации МТС воспринимались, как бенчмарк (ориентир) безрисковой доходности. ОФЗ, к примеру, дают 12.5%-13.1% на срок до трех лет.