ПИК вылетает из “высшей лиги” MOEX.

▶️Мосбиржа зафиксировала, что акции ПИК не соответствуют требованиям первого уровня листинга. На простом языке — бумаги крупнейшего девелопера больше не дотягивают до стандартов «высшей лиги».

Причина — нарушение требований к корпоративному управлению, т.к. компания отменила дивидендную политику, а она обязательна для эмитентов первого уровня.

⬛️Биржа установила ПИКу срок для устранения нарушения, но на фоне грядущего укрупнения (https://t.me/domostroy_channel/15065) акций (100:1) и разговоров о делистинге (https://t.me/domostroy_channel/15070) выглядит это скорее как формальность.

Первый уровень — это «премиум-класс» эмитентов: компании с высокой прозрачностью, ликвидностью и стабильной структурой управления. Потеря этого статуса — сигнал, что ПИК сворачивает публичность и переходит в более закрытый формат.

Еще одно звено в цепочке событий:

⚫️ укрупнение акций снижает число акционеров и free float.
⚫️ликвидность падает.

Застройщики придерживают ввод новостроек на фоне падения спроса. Дозирование коммерческого предложения удерживает рынок от перенасыщения и позволяет им сохранить стабильно высокие цены.
Девелоперы не снижают, а наращивают темпы строительства, одновременно с этим придерживая ввод объектов и вывод новых лотов на продажу. Эта тактика направлена на то, чтобы предотвратить обвал цен в условиях растущего предложения и упавшего спроса.
Застройщики наращивают объемы «строящегося задела» — жилья с еще не открытыми продажами. Этот нехитрый манёвр позволяет им демонстрировать активность и рост для властей («работа кипит»), и, одновременно, удерживать цены.
Объём (https://ratings.ru/about/news/real-estate-news-091025/) строящегося жилья с закрытыми продажами вырос почти на 5 млн м кв. Разрыв между объёмом строящегося жилья и вводимого в эксплуатацию увеличился: на начало июля 2025 г до 83%, годом ранее — 79%. Объём строящегося жилья, продажи по которому ещё не открыты, вырос с 21 млн м кв (18% от текущего объёма строительства) до 26 млн м кв (22%).Демидович.

Производство строительного кирпича в России в 2025 году может снизиться на 7,3%, до 1,81 млрд условных штук. К 2030 году падение составит 43,2% к уровню 2025-го, прогнозирует консалтинговая компания Neo. Аналитики связывают спад с замедлением жилищного строительства: по данным «Наш.дом.рф», ввод ИЖС и МКД за январь–август сократился на 5–6%.
Дополнительным фактором стал резкий рост цен: с 2020 года кирпич подорожал на 95,1%, что вынуждает застройщиков переходить на более доступные материалы — сэндвич-панели и каркасные конструкции. Отрицательная динамика затрагивает и другие базовые категории. В СМПРО ожидают снижения выпуска товарного бетона на 3,7%, а железобетонных изделий — на 16,7%. По словам экспертов, часть производителей уже снижает объемы выпуска или рассматривает консервацию мощностей. Аналитики не исключают, что на рынке начнутся ценовые войны, которые могут привести к уходу наиболее слабых игроков с высокой долговой нагрузкой. Поддержку отрасли могут оказать лишь инфраструктурные проекты и восстановление новых территорий.

ПИК наводит порядок в капитале.

▶️Еще одно важное решение совета директоров девелопера:

Количество обыкновенных акций, которые консолидируются в одну акцию той же категории (коэффициент консолидации): 100 обыкновенных акций ПАО «ПИК СЗ» номинальной стоимостью 62 (Шестьдесят два) рубля 50 копеек каждая конвертируется в 1 (одну) обыкновенную акцию номинальной стоимостью 6 250 (Шесть тысяч двести пятьдесят) рублей каждая (100:1).

Давайте разбираться, что все это может значить:

⚫️Девелопер решил заняться укрупнением своих акций или “наведением порядка” в капитале. Теперь каждые 100 акций номиналом 62,5 руб. будут объединены в одну акцию номиналом 6 250 руб.

⚫️Если раньше у компании было 660 млн акций, то теперь будет 6,6 млн. Управлять проще и любая крупная сделка оформляется быстрее. При этом общий уставный капитал не меняется.

⚫️После консолидации цена на бирже тоже вырастет примерно в 100 раз (механически), чтобы отразить новое количество бумаг.

⚫️Консолидация акций часто бывает частью подготовки к продаже или реструктуризации бизнеса.

Таунхаусы становятся хитом продаж

▶️По данным ФСК Family (входит в ГК ФСК), продажи таунхаусов во втором квартале этого года выросли на 56%. На фоне инфляции, роста цен на стройматериалы (до 10%) и кредитных ставок около 23% результат выглядит впечатляющим.

Формат оказался удобным:

⚫️Они дешевле в эксплуатации, а купить можно через «семейную ипотеку» или рассрочку.

⚫️Мировая практика показывает, что малоэтажка составляет до 70–80% жилого фонда. Россия, судя по всему, идет тем же курсом.

Раньше идеалом считалась «квартира с балконом и видом на парк». Сегодня мечты пошли дальше — все больше семей хотят свежего воздуха и тишины, но без хлопот самостоятельной стройки, поэтому в центре внимания сегодня таунхаусы.

™️ Домострой (https://t.me/+LV6JI9_tmUExZjUy)

«Самолет» продолжает закапывать себя в долговую яму.

▶️Девелопер планирует в октябре выпустить конвертируемые облигации на несколько миллиардов, заявила генеральный директор компании Анна Акиньшина:

Когда книга будет открыта, мы сделаем это первое размещение, чтобы протестировать этот инструмент и, главное, познакомить с ним рынок. Это будет незначительная сумма, в районе нескольких миллиардов, скорее проба пера.

Давайте разбираться в «новом» инструменте:

⚫️Конвертируемые облигации — это гибридный финансовый инструмент, который сочетает элементы облигаций и акций. Изначально это займ, но инвесторы имеют право обменять облигации на акции компании по заранее установленному курсу.

⚫️Если облигации будут конвертироваться, то это увеличит общее количество акций в обращении, а значит, размоет доли текущих акционеров, что не очень хорошо, т.к. снижает их прибыль.

⚫️Выпуск гибридного долга означает, что компания либо больше не может занять у банков, либо для нее это дорого. Напомним, что у девелопера уже есть долг в 128 млрд руб. при капитализации в 285 млрд руб.

Минимум стартов за 12 лет: московские девелоперы жмут на паузу.

▶️На первичном рынке Москвы — исторический минимум активности.
За третий квартал этого года в столице стартовали продажи всего семи новых жилых комплексов, подсчитали (https://elitnoe.ru/articles/9243-v-moskve-zastroyschiki-postavili-antirekord-po-vyvodu-novyh-proektov) в «Метриум».

Такого низкого показателя не было с 2013 года. По сравнению с прошлым годом запусков стало меньше на 42%, а если смотреть к 2022 году — почти вдвое. Причем снижение коснулось всех классов — от комфорт-класса до элитного сегмента.

⚫️Девелоперы действуют осторожно: предпочитают завершить текущие проекты и не спешат выводить на рынок новые. В комфорт-сегменте за квартал начались продажи только в двух проектах — «Квартал Мит» и «Онежский вал» от ПИК. В бизнес-классе — также два старта («MyPriority Нижегородская» и «Level Войковская»), в премиум и элите — по одному-двум объектам.

В ТиНАО не стартовал ни один новый проект. За девять месяцев в Новой Москве начались продажи всего в двух жилых комплексах, а в старых границах столицы — в 22. Для сравнения: еще три года назад в Москве за год выходило больше пятидесяти новых комплексов, а в ТиНАО — более 20.

На российских стройках в начале года не досчитались около 160 тысяч специалистов. К 2030 году дефицит может вырасти в пять раз, заявила директор Альянса девелоперов по разработке и внедрению технологий ИИ Светлана Опрышко в эфире свердловского ОТВ.
Застройщики вынуждены привлекать рабочую силу из новых для себя стран, включая Индию и Бангладеш. Это увеличивает расходы на переезды и оформление иностранцев. Предложение министра строительства ввести обязательную отработку для студентов-бюджетников проблему не решит, считает Опрышко: обучение и адаптация потребуют времени и затрат, а краткосрочная практика не восполнит нехватку квалифицированных рабочих.
@ejdailyru