Вот статистика годовых показателей  трех величин: М1, IMOEX и инфляции в России с 2001 года



Естественно, что возникает ряд вопросов

1. Почему с 2001-го года?

Просто потому что такие данные для М1 на сайте нашего ЦБ

2. Почему в первых двух строках нет 2008-2010 и 2022?

В 2008-2009 был мировой финансовый кризис и потому зависимость между  М1 и фондовым рынком исчезает, так как основное влияние на него оказывает кризис. Что наглядно показано в двух последних строках.

3. Почему нет 2010-го года? 

Об этом годе я давно тут писал, что это год начала монетарной политики борьбы с инфляцией, а когда что-то только начинается, то влияние этого происходит с временной задержкой.

4. Почему во второй строке нет 2022-го?

Потому что влияние СВО на рынок действительно было с феврале-марте  этого года и падение в эти месяцы не имеет никакого отношения к заголовку. Тем более, что как показано в третьей строке с включенным 2022-м, динамика  IMOEX якобы «подтверждает» заголовок. Но это тот случай, когда соответствия с заголовком нет и потому смотреть лучше на IMOEX во второй строке.

( Читать дальше )

В рублях, купившие фьючерс по 14184 (номинал по Расчетная цена вечернего клиринга 30.12.24) потеряли во вчерашнюю вечернюю экспирацию -4269.4 руб., если за день до даты исполнения безо всяких комиссий перекладывались из ближайшего фьючерса в следующий.

График этого убытка в рублях в процентах к 14184 такой



Как видно из графика, вчера был максимум убытка. Понятно, что на денежные активы номинал-ГО любой трейдер может взять безрисковый доходный инструмент в рублях и на том же FMMM  мог получить прибыль примерно 1465.8 руб. (расчет от суммы средств номинал-ГО для  значений номинала 31.12.24, а ГО=номинал 30.12.24*(ГО 14.10.25/номинал экспирации 13.10.25)) и убыток бы был 19.7% от номинал 30.12.24. Это, кстати, больше падения юаня на валютной секции на 16%.

Но ведь люди «любят» брать и «плечи». И тот, кто «сидел с „плечом“» 4 (позиция 4 фьючерса при  сумме на счете 14184 руб. 30.12.24) уже в маржин-колле, т. е. минусе на счете.

Вывод: ничего не покупайте с таким «плечом» больше, чем на несколько дней и если торгуете фьючерсами, то умейте считать реальные «плечи».

( Читать дальше )

Вот динамика некоторых показателей с 8 сентября по  ценам перед вечерней экспирацией





Но самое интересное не это, а корреляции  соседних процентных приращений этих графиков:



( Читать дальше )

Начнем с традиционной таблицы

 

Мой убыток в сентябре дали три дня: 12, 18 и 29. Почему? Потому что в предыдущие рабочие дни мы росли в ожидании чего-либо: 11-го ждали ставку ЦБ 16%, 17-го перед погашением квартальных фьючерсов, 26-го, наверное, перед окончанием месяца. И все эти росты вогнали меня в лонги и эти лонги отстопились с убытками на следующий день. И убыток счета этих трех дней и был на 15.7% больше минуса месяца, если последний взять за 100%. Увы, ростов на 2 и более дней сентябрь не показал нигде, кроме валют, а такой рынок «не мой». Поэтому RI-тренд и Спот у меня в минусе, а в плюсе смогли закончить месяц только фьючерс на юань и RI-контртренд. А так как Спот у меня 75% портфеля, то и максимум просадки года я обновил.

Трудно зарабатывать на такой «пиле», которую мы видим на нашем рынке с 18 марта (+13.4% на графике) 

( Читать дальше )

Как я уже писал, правильно считать доход фьючерса, прибавляя к начальной сумме вариационную маржу ближайшего фьючерса. При этом в дату исполнения ближайшего фьючерса к доходу надо начинать прибавлять  вариационную маржу следующего фьючерса. Ну а доходность этой денежной последовательности можно получить в процентах к начальной сумме. Если в качестве начальной суммы взять номинал фьючерса в начальную дату, то с даты максимума минуса  «доходов» в 2025-м году 21.07 получим следующий график 



Как видите, к номиналу 21.07 фьючерс с +2% 29.08 упал до +1.8% 30.09. Что это значит? Да только то, что весь рост с 11.08 был в расчете ставки 16%. Ее нет и потому мы «вернулись назад». Как я уже писал, рассчитывать на рост валют без уверенности снижения ставки 24.10 на 2% или более процентов бессмысленно.

Как верно и обратное: ЦБ не снижает ставку на 2%, если курс растет в ожидании ее снижения.

Ждем-с 24.10. 

P. S. А с начала года к номиналу 30.12.24 все вот так



( Читать дальше )

Максимум и минимум Газпрома вчера с 10:00 до 18:40 и сегодня с 10:00 до 18:15

25.09.2025 119.4 117.05
26.09.2025 119.4 117.09

Чудеса :)

P. S. 18:31 пробили максимум.

Начнем с традиционной таблицы

 

О причинах августовского результата уже подробно написал перед отпуском. И ничего нового в первый день на рынке сегодня добавить не могу.

Традиционное для моих обзоров сравнение с другими бенчмарками с начала года:  

 

( Читать дальше )

Первый раз в России длительная монетарная борьба с инфляцией началась во второй половине 2011-го года и продолжалась до осени 2014-го. Несколько месяцев 2004-го можно и не смотреть с быстрым отказом от такой политики из-за банкротства банков. 2014-й с «майданом» и его последствиями рассматривать нет смысла. Если и сравнивать 2014-й, то с 2022-м. А вот сравнить нынешний период монетарной борьбы с инфляцией сентябрь 2023-август 2025 с сентябрем 2011-декабрем 2013 имеет смысл. Смотрите и делайте выводы


На графике индекс Мосбиржи в процентах к 31 августа начального года.

P. S. Для справки: в сентябре 2011-декабре 2013 цена BR была больше 90$ за баррель.

Это сообщение публикую, чтобы не загромождать свой ежемесячный отчет.

Вот динамика торгуемых мной активов на дневной сессии с 10:00 до вечерней паузы 6-8 августа, на которой я только и торгую свои трендовые системы

Естественно, что после черной свечи с падением цен 6 августа я мог быть только в шортах, хотя и не по всем системам и инструментам, да и шорт у меня только на 1/3 лонга в акциях и на ½ во фьючерсах.

Из таблицы примерно видно в каком убытке были мои шорты утром 7 августа, а так как и шорт фиксирую и в лонг вхожу только на «белых» свечах, то и переворот из шорта в лонг мог быть только на росте 0,8-1,4%% от открытия. Нетрудно посчитать, что 7 августа я получил не прибыль, а убыток -1.хх%. И утреннее падение 8 августа во фьючерсе индекса РТС и Газпроме больше чем на 1,3%, выбило меня из лонгов с убытком ~1%+ и вернулся в лонг в этих двух инструментах только по ценам открытия, изменение которых к ценам закрытия 07.08 в последнем столбце. Т. е. дороже, чем цены вчерашнего закрытия.

( Читать дальше )

Наш сервис автоследования теперь позволяет на графике доходности стратегии добавлять и бездивидендные индексы: Мосбиржи, РТС и S&P500. Обычно я добавлял только первый, а сегодня решил попробовать на своем демонстрационном портфеле сервиса Gorchakoff Micex Index все три. И вот что получилось


Верхний фиолетовый — это индекс РТС, нижний — индекс Мосбиржи, зеленая линия — S&P500, а зеленый массив — это график стратегии. Как же мой портфель индексу РТС проигрывает. Вот что значит падение доллара в 2025-м году :).