Options Blend, аргументы по механике Мосбиржи у вас закончились еще несколько комментариев назад.
Хороших выходных, учите спецификации контрактов.

Options Blend, ок, конкретизирую, ваш ИИ-генератор выдал красивый набор слов, но опять завалил экзамен по механике Мосбиржи.

Короткий и финальный ответ для вашего бота:Теоретическую цену маржируемого опциона, по которой начисляется вариационка, рассчитывает сама биржа (НКЦ), а не маркетмейкеры.Даже если из стаканов уйдут абсолютно все роботы, клиринговый центр НКЦ в каждый клиринг пересчитывает волатильность и начисляет плюс по путу живыми рублями на ваш счет одновременно со списанием минуса по фьючерсу. Никакого «разрыва» между фьючерсом и путом внутри клиринга быть не может технически — биржа рассчитывает их в одной системе координат.

Продолжайте засыпать ветку нейросетевыми простынями, но матчасть MOEX от этого не изменится. Дискуссия окончена, бот свободен.

Options Blend, судя по тому, что вы четыре комментария подряд пытались найти «бумажную прибыль» в маржируемых опционах Мосбиржи, торговый терминал КВИК вы открывали только для того, чтобы посмотреть на красивые графики.Если бы вы хоть раз реально рассчитывали вариационную маржу по синтетической позиции в вечерний клиринг MOEX, вы бы такую ахинею про кассовые разрывы здесь не писали .Пока вы продолжаете искать книжки в моих ответах, ваша квалификация осталась на уровне тестирования роботов на демо-счете. На этом ликбез для вас окончен. 

Сергей Макаренко, тема стоит «выеденного яйца». И ответ Станиса ниже — тому подтверждение.

Options Blend,  отвечаю максимально коротко на ваши фантазии:

1. Матчасть про вариационку (главный ваш позор): На MOEX опционы на Сбер — маржируемые. По ним нет никакой «бумажной» прибыли. В каждый клиринг минус по фьючерсу сальдируется с плюсом по путу внутри одного клирингового пула. Прибыль по путу начисляется живыми рублями мгновенно. Никакого кассового разрыва не существует в природе.
2. Матчасть про ГО: НКЦ оценивает совокупный риск портфеля. Для синтетического колла (лонг фьючерса + купленный пут) максимальный убыток заблокирован и известен бирже заранее. Риск-интенсивность позиции при падении рынка стремится к нулю, поэтому биржа физически не может поднять под нее ГО в 2–3 раза — у нее нет рыночного риска .
3. Матчасть про планку: На нижней планке фьючерса наш риск уже полностью захеджирован путом по фиксированной цене. Нам не нужно управлять дельтой на планке — мы уже сидим в запертом бункере и спокойно ждем расширения коридора, пока линейщиков выносят вперед ногами .

Хватит придумывать несуществующие правила риск-менеджмента для MOEX. Спор окончен.

Mihha, 

Options Blend,  и здесь еще кто-то называет меня ИИ?)

Options Blend, 

Options Blend, вы перепутали Мосбиржу с Чикагской товарной биржей (CME) или американским рынком акций, где опционы премиальные и прибыль действительно «бумажная» до экспирации или продажи. На нашей родной MOEX маржируемый пут — это живые деньги здесь и сейчас.
На нашем срочном рынке опционы на фьючерсы работают по системе вариационной маржи, точно так же, как и сами фьючерсы.
Каждый промежуточный и вечерний клиринг биржа рассчитывает вариационку по всему портфелю. Пока ваш фьючерс летит вниз и генерирует отрицательную маржу, ваш купленный маржируемый пут дорожает и генерирует положительную вариационную маржу реальными рублями .
Никакого кассового разрыва -  эти денежные потоки внутри клиринговой системы НКЦ схлопываются между собой автоматически и в реальном времени. Плюс от пута гасит минус от фьючерса рубль в рубль. Никакого «кассового разрыва» и маржин-колла физически произойти не может, потому что кэш капает на счет каждый клиринг.

Options Blend, Когда рынок летит в ад, фьючерс падает, а ваш купленный пут заходит глубоко «в деньги» (ITM). Риск конструкции снижается до нуля, так как пут полностью перекрывает фьючерс. В этот момент биржа не то что не поднимает ГО — оно для этой пары контрактов часто падает до минимальных значений, так как у позиции больше нет рыночного риска падения!
ГО в 2–3 раза на проливе биржа задирает для голых линейных фьючерсов и проданных путов, потому что там риск падения бесконечен .
Так что ваш аргумент про Margin Efficiency — это мимо кассы. Синтетика как раз и создана для того, чтобы высвобождать капитал и защищать счет от панического задирания ставок риска биржей. Незачет(.

Options Blend, профессионалы забирают 80% движения задолго до среды, роллируют позицию и идут расслабиться, пока вы мужественно продолжаете высиживать. Но вы сидите, сидите. Должен же кто-то обеспечивать ликвидность клиринговому центру

Options Blend, вы правы, на  планке фьючерс действительно «каменеет». Вся прелесть синтетики в том, что когда фьючерс превращается в кирпич на нижней планке, наш риск полностью заблокирован паритетом. Нам плевать, что стакан замер. НКЦ не может выставить нам маржин-колл, потому что у нас куплена страховка. Брокер не пустит наш счет под нож, потому что позиция дельта-нейтральна на падении. Мы спокойно пьем чай и ждем, пока биржа расширит планки и возобновит торги.Так что ваш аргумент про «кирпич» — это лучший комплимент нашей инженерной сборке. На планке линейщики и продавцы путов банкротятся, а синтетика спокойно спит в захеджированном бункере.

Плантатор Мигель, наш «конструкт» универсален), но в наших реалиях он жизненно необходим именно на ММВБ. 

Zoran, предыдущий пост (про синтетику) даст Вам полное понимание вопроса.

Андрей З, 5 фьючерсов и 5 путов (1 к 1) — это идеальная, каноническая классика. Именно так и собирается правильный синтетический колл. Проверка пройдена? Или будет продолжение  поймать меня на том, поплыву ли я в трех соснах базовой математики после атак cerberus?) Смешно.

cerberus, повторяться не буду, ответ постом выше.

cerberus,  дорогой, вы так отчаянно бегаете за мной по чужим постам и комментируете каждый мой шаг, что это начинает выглядеть как преданная любовь. Я почти тронут.Но ваша пластинка про нейросети окончательно заела. Понимаю, поверить в то, что живой человек может писать структурированные технические тексты без унылого канцелярита и орфографических ошибок, вам тяжело. Куда проще объявить меня ботом, ИИ и пр.Пока вы работаете моим бесплатным промоутером и инспектором сленга, рынок падает, а наша инженерная сборка отлично себя чувствует. Не отвлекайтесь, проверяйте ГО. Чмоки!

Eugene Bright, в классических переводах и биржевой практике термины «подразумеваемая» и «вмененная» волатильность для Implied Volatility (IV) — это абсолютные синонимы. Можете открыть любой серьезный учебник по деривативам или спецификации опционных десков. «Вмененная» она именно потому, что ее значение вменяется в модель ценообразования (например, Блэка-Шоулза) исходя из текущей рыночной стоимости опциона, а не рассчитывается по историческим данным.Так что из другой оперы здесь только ваша попытка спорить о терминах вместо того, чтобы разобраться в нелинейных графиках доходности. Про «вмененные затраты» расскажете налоговой, а на срочном рынке MOEX вмененная волатильность каждый день режет депозиты тех, кто путает ее с исторической.Но за бдительность — пять, за матчасть по деривативам — пересдача.

Login12345, ваш подсчет был бы идеален, если бы мы купили линейный фьючерс и зашортили точно такой же линейный фьючерс. Вот тогда на выходе действительно был бы чистый ноль и премия за самое бессмысленное удержание позиции на Мосбирже.
Но в нашей инженерной сборке (синтетическом лонге) всё работает по законам деривативной асимметрии, а не школьной арифметики. Речь шла о синтетическом колле — куплен пут и куплен фьючерс.
А что касается 100 миллионов в соседних кейсах — демо-счет там был или реальный, теперь уже не важно. Важно то, что механика маржируемости Мосбиржи одинаково эффективно выносит вперед ногами и школьников, и миллионеров, если они пренебрегают хеджированием.

cerberus, как же предсказуемо вы слились на банальный базарный визг, как только разговор зашел о реальной матчасти.Займитесь делом. На серьезную дискуссию вы технически не тянете, а работать вашим бесплатным психотерапевтом мне скучно. Свободны.