Рынок отреагировал ростом на вчерашний телефонный разговор Владимира Путина и Дональда Трампа

Пока конкретных решений нет, но сам факт переговоров снижает геополитическую напряжённость, что может привести к укреплению рубля, росту российских активов и повышенному спросу на облигации. В этой статье эксперты дают рекомендации, как инвесторам воспользоваться новой рыночной ситуацией.

❓Что случилось?

Президенты договорились о личной встрече, на которой обсудят украинский конфликт, возможную отмену санкций и экономическое сотрудничество. На фоне этих новостей индекс Мосбиржи подскочил, а доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) снизилась.

Иными словами, на рынке эйфория. Индекс Мосбиржи с утра поднялся до 3223 пунктов, рубль на Forex укрепился до ₽90 за доллар впервые за пять месяцев, индекс облигаций RGBI вырос до 106 пунтов.

Сильнее всего сейчас растут акции Газпрома (+12%), Полюса (+5%) и Мосбиржи (+4%).

🚀Что делать инвестору?

Металлургический гигант представил отчет за 2024 год по МСФО

Норникель (GMKN)

👉Инфо и показатели

Результаты:

— выручка: $12,5 млрд (-13%);

— EBITDA: $5,2 млрд (-25%);

— чистая прибыль: $1,8 млрд (-37%);

— капзатраты: $2,4 млрд (-20%);

— FCF: $1,9 млрд (-31%);

— чистый долг: $8,6 млрд (+6%);

— чистый долг/EBITDA: 1,7х (против 1,2х за 2023 год).

По итогам 2024 года менеджмент Норникеля будет рекомендовать не выплачивать дивиденды, так как главным приоритетом компании является поддержание финансовой устойчивости.

🚀Мнение аналитиков МР

Результаты компании в целом ожидаемы. Основной эффект на показатели оказали цены на металлы, а также высокие проценты по кредитам

Решение не выплачивать дивиденды рационально. Компания делает упор на финансовую устойчивость, тем более когда на горизонте 2025 года планируются погашения кредитов в размере $3 млрд. Конечно, финальное слово по дивидендам остается за акционерами, но вероятность того, что они вдруг все же решат их выплатить, крайне мала. 

Автолизинговая компания представилаоперационные результаты за 2024 год

Европлан (LEAS)

👉Инфо и показатели

Результаты:

— количество единиц транспорта, переданного в лизинг: 58 тыс. (+5% год к году);

— объем нового бизнеса: ₽238,3 млрд (-0,3%);

— новый бизнес в легковом сегменте: ₽84 млрд (+2%);

— новый бизнес в сегментах коммерческого транспорта: ₽119 млрд (+1%);

— новый бизнес в сегменте самоходной техники: ₽35 млрд (-9%).

Бумаги Европлана (LEAS) растут на 1%. 

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет скорее нейтральный

Среди показателей интересно отметить падение объема нового бизнеса на 21% в 4 квартале к аналогичному периоду 2023 года. Подобное падение фиксируется уже второй квартал: в 3 квартале наблюдалась похожая динамика. Скорее всего, дело в высокой ключевой ставке, которая и отражается на лизинговом бизнесе. 

Для полной картины не хватает отчета по МСФО за год, который компания представит 4 марта. Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2024-го составит около ₽13-14 млрд.

Сервис по подбору жилья объявил о конвертации расписок в акции российской компании

ЦИАН (CIAN)

👉Инфо и показатели

❗️Параметры обмена

Принять участие в конвертации могут все владельцы бумаг Cian PLC вне зависимости от цепочки хранения и даты их приобретения. Коэффициент обмена – 1к1. 

Сбор заявок начнется 7 февраля (то есть уже сегодня) и завершится 6 марта в 18:00 мск. Подать заявку розничному инвестору можно только через брокера, у которого он и покупал бумаги. 

Торги российскими акциями на Мосбирже начнутся после окончания обмена. Ожидаемая дата – 3 апреля. 

Компания сразу предупреждает: если не участвовать в обмене, то инвестор останется с «неликвидным активом без доступа к организованным торгам на биржевом рынке» (читай – с фантиком). 

🚀Мнение аналитиков МР

Очевидно, что инвесторам, которые владеют расписками компании, необходимо участвовать в обмене, чтобы не остаться ни с чем

Агрокомпания представила данные по выручке за 4 квартал и 2024 год

Русагро (AGRO)

👉Инфо и показатели

Выручка за 4 квартал:

— общая: ₽141,6 млрд (+19% год к году);

— масложировой сегмент: ₽56,9 млрд (+25%);

— сахар: ₽34,5 млрд (+25%);

— мясо: ₽14,1 млрд (+9%);

— сельское хозяйство: ₽31,7 млрд (-4%);

— Агро-Белогорье: ₽4,4 млрд (результат за 1,5 месяца).

👉Напомним: Русагро закрыл сделку по покупке компании только в ноябре 2024 года

Выручка за 2024 год:

— общая: ₽367 млрд (+20% год к году);

— масложировой сегмент: ₽193,5 млрд (+43%);

— сахар: ₽67,8 млрд (+5%);

— мясо: ₽50,2 млрд (+4%);

— сельское хозяйство: ₽51,1 млрд (-10%).

🚀Мнение аналитиков МР

Операционные результаты компании можно назвать стабильными

Показатели сельскохозяйственного сегмента несколько ухудшились из-за погоды. 

В сахарном же объемы почти не изменились, но выручка немного увеличилась из-за роста цен на сахар. 

В мясном сегменте объемы продаж сократились: это следствие вспышки чумы свиней в 2023 году. Однако опять же спасли выросшие цены, в результате выручка увеличилась. Мы ожидаем, что в этом году объемы продаж мяса вырастут за счет приобретения Агро-Белогорья.

Бумаги золотодобытчика растут третий день подряд без значимых новостей. Менеджмент забеспокоился

👉Селигдар (SELG)

Инфо и показатели

❓Что случилось?

Котировки растут третий день подряд, на пике рост достигал 35%

Резко подскочили объемы торгов. Как отмечает РБК, вчера они достигли почти ₽11 млрд, а сегодня и вовсе превысили эту цифру. При этом ранее объемы составляли не больше ₽200 млн. 

Никаких корпоративных новостей от компании не было. Единственная возможная причина — цена золота, которая в последние дни обновляет свои исторические максимумы. 

Вот только акции конкурентов выросли намного меньше, и это при том, что стоимость драгметалла влияет на Селигдар меньше, чем на остальных золотодобытчиков, поскольку у него есть долг в золоте.

🌕Как отреагировала сама компания?

Селигдар явно не ожидал такого поворота

Менеджмент заявил, что «проявляет обеспокоенность в связи с увеличением волатильности ценных бумаг» и подчеркнул, что сейчас нет никакой нераскрытой информации или событий, которые могли бы существенно повлиять на рост котировок. 

Сеть медклиник представила выручку и операционные показатели за 4 квартал и 2024 год

Мать и дитя (MDMG)

👉Инфо и показатели

4 квартал:

— общая: ₽9,1 млрд (+13,8%);

— московские госпитали: ₽4,4 млрд (+10,6%);

— региональные госпитали: ₽2,5 млрд (+18,4%);

— московские амбулаторные клиники: ₽912 млн (+12,6%);

— региональные амбулаторные клиники: ₽1,3 млрд (+16,5%).

Количество амбулаторных посещений выросло до 648,4 тыс. (+7,6%), принятых родов — до 2,9 тыс. (+12,3%), пункций ЭКО — до 5,4 тыс. (+2,8%).

2024 год:

— общая: ₽33,1 млрд (+20%);

— LFL выручка: +16,4% год к году;

— московские госпитали: ₽16,3 млрд (+21,4%);

— региональные госпитали: ₽8,9 млрд (+18,4%);

— московские амбулаторные клиники: ₽3,2 млрд (+10,6%);

— региональные амбулаторные клиники: ₽4,7 млрд (+23,5%).

Количество амбулаторных посещений выросло до 2,4 млн (+15%), принятых родов — до 11,2 тыс. (+13,4%), пункций ЭКО — до 19,9 тыс. (+3,3%).

Один из «большой тройки» металлургов представил операционные и финансовые результаты за 4 квартал и 2024 год

Северсталь (CHMF)

👉Инфо и показатели 

Финансовые показатели за 4 квартал:

— выручка: ₽201,5 млрд (+3% год к году);

— EBITDA: ₽46,5 млрд (-35%). Рентабельность по EBITDA составила 23% (-14 п.п.);

— FCF: -₽2,2 млрд (против положительного значения в ₽14,4 млрд в 2023 году); 

— чистая прибыль: ₽33,5 млрд (+51%);

— чистый долг/EBITDA: -0,08х.

Операционка за 4 квартал:

— производство стали: 2,7 млн тонн (-8% год к году);

— производство чугуна: 2,9 млн тонн (-3%);

— продажи металлопродукции: 2,9 млн тонн (+14%). 

Финансовые показатели за 2024 год:

— выручка: ₽829,8 млрд (+14% год к году);

— EBITDA: ₽237,9 млрд (-9%). Рентабельность по EBITDA составила 29% (-7 п.п.);

— FCF: ₽96,8 млрд (-19%); 

— чистая прибыль: ₽149,6 млрд (-22%);

— чистый долг/EBITDA: -0,08х.

Операционка за 2024 год:

— производство стали: 10,4 млн тонн (-8% год к году);

Сектор разработчиков программного обеспечения — самый молодой на публичном рынке РФ, еще 4 года назад ни один его представитель не был на Мосбирже. 

Во всем мире акции разработчиков (да и IT-игроков в целом) торгуются с высокими мультипликаторами — это своего рода премия за потенциально успешные продукты. Компании РФ не исключение. И чтобы разобраться, какие эмитенты стоят внимания инвестора, аналитики Market Power сделали экспресс-обзор отрасли. Как всегда, начнем по порядку — с наиболее интересных бумаг.

1️⃣Аренадата

Наш фаворит в секторе. Компания имеет самую диверсифицированную продуктовую линейку в своем сегменте, и ее товар пользуется спросом у многих заказчиков. 

Темпы роста Аренадаты высокие и сопоставимы с Астрой и Позитивом, а рентабельность и дивдоходность у нее выше. При этом акции ее торгуются дешевле их среднего мультипликатора. Кроме того, у Аренадаты высокая доля возобновляемой выручки (70%), что говорит о стабильности и высокой прогнозируемости денежных потоков. 

Производитель рыбы представил операционные результаты за 2024 год

Инарктика (AQUA)

👉Инфо и показатели

Результаты 

— выручка: ₽31,5 млрд (+10,5%);

— объем продаж: 25,7 тыс. тонн (-8,9%);

— биомасса рыбы в воде: 22,6 тыс. тонн (-33,5%).

Бумаги Инарктики (AQUA) растут на 2%.

🚀Мнение аналитиков МР

Несмотря на снижение объемов продаж в натуральных величинах, благодаря росту цен компания смогла нарастить выручку год к году.

Снижение биомассы связано с тем, что по итогам первой половины прошлого года компания потеряла половину всей рыбы в воде из-за сильных заморозков.

Вероятно, что в этом году, если цены не удержат текущие темпы роста в 22%, компания может сделать упор на увеличение биомассы, а не на продажи, поскольку в долгосрочной перспективе рост количества рыбы будет позитивом для производителя. 

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Инарктики. Компания по-прежнему остается хорошим растущим бизнесом, однако потеря биомассы и резкая перестройка цепочек поставок (раньше мальки поставлялись из Норвегии) давят на бизнес. Считаем, что стоит дождаться отчета по МСФО за прошлый год, прежде чем делать окончательные выводы.