Блог компании Market Power | 🛩Аэрофлот просит посадку в США

Авиакомпания нарастила показатели в 2024-м, но дальнейшие успехи упираются в геополитические барьеры 

Аэрофлот (AFLT)

👉Инфо и показатели

Результаты за 4 квартал:

— выручка: ₽220,2 млрд (+28,7%);

— скорр. EBITDA: ₽53,3 млрд (-12%);

— скорр. чистая прибыль: ₽10,3 млрд (+4,8%);

— пассажиропоток: 12,8 млн (+11%).

Результаты за 2024 год:

— выручка: ₽856,8 млрд (+40%);

— скорр. EBITDA: ₽237,6 млрд (+18,4%);

— скорр. чистая прибыль: ₽64,2 млрд (против убытка в ₽1 млрд за 2023 год);

— чистый долг: ₽598,1 млрд (-5,2%);

— пассажиропоток: 55,3 млн (+16,8%).

Бумаги Аэрофлота (AFLT) растут на 3%.

🚀 Мнение аналитиков МР

Каких-то больших сюрпризов в отчете нет, результаты довольно неплохие. Больше всего на рост показателей повлияли две вещи: рекордная загрузка и рост доходных ставок.

Для инвестора это одновременно и хорошая, и плохая новость. Позитив очевиден — показатели выросли.

А негатив в том, что в этом году перевозчику будет явно сложнее расти, учитывая довольно высокую базу 2024-го. А если точнее — расти в нынешних реалиях просто некуда: внутри страны и в оставшиеся «дружественные» страны маршруты уже налажены и забиты под завязку. А повысить цены на билеты сверх рынка — подарить долю рынка конкурентам. Из-за этого мы ожидаем более скромную динамику показателей компании по итогам года.

Единственный шанс Аэрофлота значительно увеличить финансовые показатели — открыть новые направления. И тут все во власти геополитики, точнее — результатов переговоров между США и Россией. Напомним: инициатива России о возобновлении прямых рейсов в США уже была озвучена недавно.

А потому мы крайне осторожно смотрим на перспективу инвестирования в акции Аэрофлота прямо сейчас, когда бумаги стоят уже далеко не так дешево по мультипликаторам. Котировки AFLT с начала 2025 года выросли на 29%, а с 4 марта 2024 (за год) поднялись на 90%.

Что касается дивидендов — мы считаем, что компания заплатит инвесторам за 2024 год, благо деньги есть, да и гендиректор компании заявлял о такой возможности. По нашим прогнозам, доходность может составить порядка 11%, учитывая повышение коэффициента выплат в два раза.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power