ПАО «Юнипро»

После публикации отчетности за 2022 год рынок поддержал некоторый позитив в бумагах. Кроме того, 4 апреля прошло заседание совета директоров компании, на котором была принята к сведению стратегия развития. Позитив в бумаге продолжается.

Восходящая тенденция продолжается, виден мощный выкуп бумаг около уровня 1,800 руб. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 1,800 руб. риск на портфель составит 0,42%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,00.

Salesforce, Inc.

Факторами роста для компании являются: планы стать одним из лидеров по разработке прикладного программного обеспечения в облачной индустрии, диверсифицированный портфель продуктов (продажи, сервис, маркетинг, электронная коммерция, аналитика, искусственный интеллект, клиентские приложения и т.д.), а также планы по внедрению генеративного искусственного интеллекта в экосистему компании.

Значительную часть прошедшей недели индекс доллара вновь демонстрировал слабость. DXY снизился на 0,45% против снижения на 3% за пять предыдущих недель. Неделю индекс доллара закрывал возле отметки 101,7 п.

Курс американского доллара продолжил ослабевать на фоне статданных, указывающих на дальнейшее замедление экономики США. В этой ситуации ФРС может в скором времени завершить цикл ужесточения ДКП, даже несмотря на то, что другие центральные банки все еще повышают процентные ставки для преодоления высокой инфляции. Так, стерлинг вырос до нового 10-месячного максимума по отношению к доллару, а евро достиг максимума с февраля. Кроме того, давление на доллар оказали и возобновившиеся опасения по поводу дальнейшего роста инфляции после того, как ОПЕК+ удивила рынки планами по сокращению добычи на 1,657 млн барр./сутки, в результате чего цены на черное золото подскочили на 6% в начале недели. Министр финансов США Дж. Йеллен заявила, что пока не может спрогнозировать последствия решения ряда стран ОПЕК+ о снижении добычи нефти, однако сам этот шаг считает неправильным.

Если в прошлом году акции металлургического сектора разделили общую судьбу рынка, то в этом году они показали восстановительный рост после избыточно сильного падения. На какие бумаги «металлургов» обратить внимание?

В 2022 году выручка «Норникеля» снизилась на 5,5% (г/г), до $16,9 млрд. Показатель EBITDA сократился на 17,3% до $8,7 млрд, а чистая прибыль снизилась на 16,1% до $5,85 млрд. На фоне роста капитальных затрат в 1,5 раза и оборотного капитала в 3 раза свободный денежный поток сократился в 10 раз, а чистый долг вырос вдвое (до $9,8 млрд). Впрочем, долговая нагрузка сохранилась на приемлемом уровне 1,1х.

Несмотря на то, что «Норникель» является частью глобальных производственных цепочек, и не попал под прямые санкции, компания все же столкнулась с падением объемов продаж, но при том восстановила объемы добычи после аварий 2021 года.

На результатах также отразился рост затрат в 1,5 раза на материалы и запчасти и почти в 2 раза на оплату услуг сторонних организаций. В 1,5 раза выросли затраты на оплату труда. Почти в 2 раза увеличилась сумма налогов после поднятия в 2022 году ставок НДПИ.

Российский рынок авиаперевозок постепенно восстанавливается – налаживаются контакты с дружественными странами, расширяется число и частота международных и внутренних рейсов, улучшается качество внутреннего авиасообщения. Стоит ли инвесторам обратить внимание на российские авиакомпании?

Развитие рынка во многом будет зависеть от работоспособности воздушного флота России. Сейчас авиакомпании разбирают часть судов на запчасти, чтобы поддерживать состояние других лайнеров. При этом у авиакомпаний мало российских самолетов, то есть отказаться целиком от эксплуатации Boeing и Airbus пока не представляется возможным.

Усиленное производство отечественных самолетов запущено, но целиком заменить зарубежные суда на российские получится только через десятилетие (при условии, что по всем программам будет успех). При этом вопрос с зарубежными поставщиками и лизингодателями остается открытым – даже если с «той стороны» компании также заинтересованы в сотрудничестве с российскими авиаперевозчиками, любая сделка станет нарушением санкций.

ПАО «Группа Позитив»

Компания отчиталась за 2022 год по МСФО. Чистая прибыль составила 6,088 млрд руб., увеличившись в 3,2 раза по сравнению с 1,914 млрд руб. в 2021 году. Выручка увеличилась в 2 раза до 13,775 млрд руб. против 7,076 млрд руб. годом ранее.

Бумага двигается к верхнему уровню сопротивления. При открытии длинной позиции на 3% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне 1595 руб. риск на портфель составит 0,25%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,04.

Данный материал носит исключительно информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Она составлена без учета вашего инвестиционного профиля, а упомянутые финансовые инструменты либо операции, могут не соответствовать ожидаемой вами доходности, горизонту инвестирования, а также допустимому для вас риску убытков.

В новой версии прогноза социально-экономического развития России резко ухудшен прогноз по курсу рубля на 2023 год — с 68,3 до 77 рублей за доллар. Чиновники объясняют текущее ослабление рубля сразу несколькими факторами — низким уровнем продажи валюты экспортерами, конвертацией сбережений населения в валюту, а также продажей бизнеса в России иностранными компаниями. Так покупать сейчас доллар или нет?

Исходя из средне- и долгосрочной динамики курса рубля к доллару, покупать его лучше, когда рубль укрепляется – доходность будет выше, чем при покупке валюты в периоды ажиотажного спроса. Простой пример: только за последние три месяца курс доллара вырос по отношению к рублю более чем на 13%, и сейчас доллар торгуется в районе 80 руб. Те, кто покупал доллары за рубли во время прошлогоднего укрепления российской валюты летом 2022 года, сейчас в плюсе на 30-35%. А вот те, кто покупал доллары во время ажиотажного роста в марте 2022 года, до сих пор в минусе на 20-25%.

ПАО «Сегежа Групп»

Компания планирует разместить завод по производству CLT-панелей в Иркутской области, рынками сбыта должны стать Восточная Сибирь, Дальний Восток, страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Помимо этого, на днях президент Владимир Путин призвал разработать системные стимулирующие меры, которые позволят опережающими темпами развивать деревообработку.

Акции компании находятся в среднесрочном восходящем канале. Идея на рост бумаги с целью 6,1 руб. При объеме позиции 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 5,3 руб. риск на портфель составит 0,33%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,08.

Duke Energy Corporation

За последний год акции LVMH подорожали на 35%, сделав главу компании Бернара Арно самым богатым человеком в мире. В чем причина такого успеха акций LVMH на фоне глобального кризиса?

В 2022 году выручка LVMH выросла на 23% (г/г), чистая прибыль – на 17% (г/г). На результатах компании положительно сказалось восстановление международного туризма на фоне ослабления ковидных ограничений.

Кроме того, к целевой аудитории LVMH относятся финансово защищенные слои населения с высоким уровнем дохода или накоплений. Их уровень потребления меньше зависит от экономических циклов, чем у менее состоятельных домохозяйств. То есть, несмотря на ухудшение ситуации в экономике, компания сумела значительно увеличить продажи.

Стоит отметить, что спрос на предметы роскоши может расти даже при росте цен на них, что отличает их от обычных товаров. То есть чем менее доступным становится люксовый товар, тем выше становится его ценность. В частности, это относится к дорогим часам. Такое поведение потребителей существенно упрощает перенос инфляции себестоимости на конечного покупателя, защищая маржу производителя.

Золотодобывающие компании. Золото не теряет актуальности в качестве защитного инструмента в период высоких геополитических рисков. Мы видим рост вложений в золото со стороны центробанков и населения. Завершение цикла агрессивного подъема ставок и замедление инфляции могут стать драйвером для роста котировок золота и акций его производителей в 2023 году.

ЖКХ. Операторы атомной и возобновляемой энергетики, а также сетевые компании, обслуживающие регионы с развитыми зелеными стандартами, получили долгосрочную поддержку правительства за счет американского Акта о снижении инфляции (Inflation Reduction Act), а операторы СЭС останутся бенефициарами отмены пошлин на импорт комплектующих для солнечных панелей. По оценкам SPDR, за последние 7 рецессий сектор электроэнергетики опережал широкий рынок в 100% случаев в среднем на 11% годовых.

Здравоохранение. Представляет неизменный интерес для инвесторов. Гиганты американской фарминдустрии, биотеха и медтеха, не испытывающие особенной зависимости от характера монетарной политики, в 2022 году показали доходность акций со значительным опережением рынка, и в 2023 году в секторе тоже есть перспективные вложения.

MXI-6.23

Несмотря на обилие позитивных факторов, приведших к недавнему сильному росту российских акций, негатив тоже сохраняется: геополитические риски, отсутствие отчетностей по некоторым компаниям (или неполные данные), плохие показатели по ряду вышедших отчетностей, новые санкции. Этих факторов достаточно, чтобы спровоцировать как минимум краткосрочный откат от текущих уровней.

Индекс МосБиржи после периода сильного роста подошел к уровню сопротивления, который был образован локальным максимумом в сентябре перед объявлением частичной мобилизации. Цена может скорректироваться от этого уровня. Также котировки образовали паттерн «Пин-бар», который является подтверждающим сигналом для входа в сделку. Стоп-лосс можно поставить за границей пин-бара. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 2490 руб. риск на портфель составит 0,16%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,25.