❗️❗Мтс банк за пол капитала, интересно?

Новость: «Скорректированная чистая прибыль за 2024 год выросла на 26,6% до 15,8 млрд рублей при скорректированной рентабельности капитала (ROE) 19,2%»

📊Результаты 2024 года:

✅Чистый процентный доход с учетом резервов под кредитные убытки вырос на 6,3% до 10,7 млрд руб.

✅Чистый комиссионный доход вырос на 8,4% до 23,2 млрд руб.

❌Чистая прибыль снизилась на 0,7% до 12,4 млрд руб.

С первого взгляда, может показаться, что результаты неплохие, учитывая жесткие денежно-кредитные условия и фокус банка на рознице. Но если убрать «красивые цифры» от менеджмента, то получается следующая картина:

По нашей оценке прибыль за 2024 год, очищенная от разовых доходов/расходов, составила 10 млрд рублей.

▪️ROE — 10,6%

▪️ROE (без субордов) — 12,2%

Как видите, рентабельности капитала под 20% здесь нет, но при этом оценка банка в пол капитала выглядит заниженной.

При снижении ключевой ставки розничное кредитование начнет оживляться, резервы начнут распускаться и плюс портфель ценных бумаг с высокой вероятностью будет переоцениваться вверх, что положительно скажется на чистой прибыли банка.

💡МТС Банк — это тоже идея под снижение ключевой ставки, как и 🏦Совкомбанк, 🏦Т-Банк, 🏦Рени, 🚗Европлан, но риски здесь, конечно, намного выше👇

▪️87% кредитов выдано физическим лицам

▪️70% всего кредитного портфеля — это нецелевые кредиты и кредитные карты населению (самый рискованный сегмент кредитования)

▪️ожидаемые кредитные убытки составляют 11,9% от кредитного портфеля или 45,9 млрд рублей

▪️запас прочности по достаточности капитала не слишком большой (Н1.0 — 10,5% при минимальных 8%, деньги с IPO и субординированные облигации сильно помогли)

▪️нельзя исключать и риски допэмиссии акций (менеджмент банка в этом вопросе уже хорошие специалисты)

❗️Поэтому акции МТС Банка могут подойти только инвесторам с агрессивным риск-профилем и хорошим горизонтом.

Для более консервативных инвесторов есть другие идеи под снижение ключевой ставки, которые мы разбираем здесь (например, тык, тык, тык )

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻 https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

Взять акции МТС Банка за пол капитала — это хорошая сделка, как считаете❓