мсфо

⏰ 31 марта Инарктика опубликует финансовые результаты за 2025 год

💼 В этот же день мы проведем звонок, на котором менеджмент компании представит основные итоги и ключевые события отчетного периода, а также ответит на вопросы инвесторов.

📌 Дата и время звонка: 31 марта 2026 года, 13:00 (МСК)

Подключиться к звонку можно по ссылке: em-comms.zoom.us/j/82175679566

Следить за нашими анонсами вы также можете в календаре инвестора: inarctica.com/investors/calendar/

Ваша Инарктика 

Для некоторых категорий юрлиц — например, госкомпаний и организаций с госучастием — бухгалтерская отчетность теперь строится по единому стандарту. Прозрачность требует опоры на международные нормы, в частности на МСФО 16, который регулирует все тонкости арендных отношений.

В этом году НДС подняли до 22%. Минфин отреагировал оперативно, выпустив разъяснительное письмо (№ ОП 23-2026). В нем чиновники показали, как применять прежний стандарт в изменившихся реалиях, и заодно разобрали сложные кейсы из жизни.

Суть в том, что подход к учету аренды теперь привязан к условиям договора. Возможны два варианта развития событий:

• Если стороны условились, что цена аренды без налога остается неизменной, то пересчитывать обязательства или инвестиции не требуется.
• Если же договорились сохранить общую сумму с НДС на прежнем уровне, то из-за роста налога плата за аренду фактически уменьшается. Это уже причина пересмотреть учет и скорректировать политику компании.

Подробнее по ссылке

📊 Кредитный рейтинг: АКРА (30.12.25): понизили кредитный рейтинг с «А» до «ВВВ+» (прогноз изменили со стабильного на негативный + статус наблюдения)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 3кв2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут

🟢 11 февраля 2026г компания объявила о добровольной оферте по выпускам, что будут погашаться в течение 2026г. 4 марта стали известны результаты — выкуплено 694 млн облигаций. То есть теперь надо погасить ~9,3 млрд. Всего компания предлагала выкупить до 2 млрд, но предъявили лишь треть — можно сказать, что у компании было 2 млрд точно, а выкуп шел по рыночным ценам (96%, 90% и 96% соответственно). Если целью акции было успокоить инвесторов и снизить долг, то обе задачи выполнены частично. Доходности облигаций характерны для истинных ВДО, а долг снизился совсем немного.
🟢 МСФО: «В декабре 2025 года были подписаны договоры кредитной линии с Акционером Группы и с компанией под общем контролем и с лимитом 7,500 млн руб. и 2,500 млн руб. соответственно. По состоянию на 31 декабря 2025 года задолженность по указанным договорам отсутствует (на 31 декабря 2024 года: отсутствует)» — вероятность майских и октябрьского погашения становится значительнее выше. Однако это не делает компанию привлекательнее в долгосрочке.

📊 Кредитный рейтинг:
Эксперт РА (30.09.25): подтвердили кредитный рейтинг «ВВВ-» (прогноз стабильный)
АКРА (11.08.25): подтвердили кредитный рейтинг «ВВВ-» (прогноз стабильный)

🟡 АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» и ее дочерние общества составляют многопрофильный холдинг, в состав которого входит множество компаний. Разбираемая мной компания и ее дочка ООО «ПР-ЛИЗИНГ» имеются свои облигации на долговом рынке. Разбор РСБУ ООО «ПР-ЛИЗИНГ» за 2025г тут. АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» не имеет решающего веса в показателях по МСФО, потому разбор РСБУ лишь косвенно отразит картину кредитоспособности компании.
🟡 За 6 мес 2025г в сравнении с 6 мес 2024г:
1) Выручка +39,8% (1,22 млрд) — отличный темп роста ✅
2) Валовая прибыль +43,7% (1,12 млрд) — показатель был скорректирован на размер процентов к уплате. Темп роста выше, чем у выручки за счет снижения доли себестоимости ✅
3) Операционная прибыль +65,9% (924 млн) — показатель был скорректирован на размер процентов к уплате. Удалось сократить «общие и административные расходы» (-10,4%), что в совокупности с ростом валовой прибыли привело к значительному росту операционной прибыли ✅

📊 Кредитный рейтинг: АКРА (29.01.26): кредитный рейтинг «А-» (прогноз стабильный, статус под наблюдением)

🔴 За 2025г в сравнении с 2024г:
1) Выручка -12,6% (12,5 млрд) — видим снижение выручки по всем статьям. Доля выручки Латинской Америки увеличилась с 6% до 14,2% ❗️
2) Валовая прибыль -55,4% (2,29 млрд) — рост себестоимости составил 11%, что в кубе со снижением выручки привело к падению валовой прибыли ❗️
3) Операционная прибыль -92% (256 млн) — коммерческие, общехозяйственные и административные расходы удалось снизить (-3%), однако эффект падения выручки и рост себестоимости сделал свое дело ❗️
4) Финансовые расходы +75,2% (3,3 млрд) — пока прибыль падает, расходы по долгам традиционно растут ❗️
5) Прочие операционные доходы -1% (24,1 млн) и прочие операционные расходы х2,25 (288 млн) — поскольку показатели прибыли падают, даже относительно небольшие прочие расходы углубляют чистый убыток ❗️
6) EBITDA -41,2% (3,56 млрд) — доля Латинской Америки выросла с 5,1% до 19,3% ❗️
7) Чистая прибыль перешла в убыток в 2,93 млрд — закономерный, но от того не менее страшный итог ❗️