ЮГК

Дмитрий Пучкарев

Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

Динамика многих рынков и биржевых товаров продолжает зависеть от событий на Ближнем Востоке. Возможны большие колебания цен на энергоресурсы и российские активы. Торги в выходные позволяют оперативно реагировать на новости.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Рынок акций не смог закрепиться выше 2700 пунктов

Рынок акций несколько раз на неделю приближался к психологически важной отметке 2700 пунктов, обновляя максимумы с конца апреля и отыгрывая надежды участников рынка на улучшение геополитической ситуации. Однако попытка роста не удалась, и в четверг Индекс МосБиржи вновь скорректировался.

( Читать дальше )

📈Акции ЮГК росли в моменте на 9%, ожидая завершения приема заявок на аукцион по продаже

«Ситуация очень странная. С одной стороны, рынок очевидно не верит, что аукцион состоится, так как акции ЮГК последнее время медленно сползали вниз. С другой стороны, столь сильный рост за час до закрытия приёма заявок вряд ли произошёл случайно. Мы продолжаем считать, что аукцион не состоится и сейчас мы наблюдаем шорт-сквиз. Если бы на аукцион пришел реальный покупатель, который готов был купить пакет Росимущества за 140 млрд рублей, то есть 0,935 руб./акцию, – котировки ЮГК уже могли бы быть значительно выше», - высказывают свое мнение аналитики ИК «Вектор Капитал»

Источники: Финам, t.me/VectorCapital_Investments/2076
График: ru.tradingview.com/chart/?symbol=RUS%3AUGLD

👑 Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, риски рецессии в Европе и общее охлаждение мировой экономики вновь вернули интерес инвесторов к защитным активам. Золото традиционно считается «тихой гаванью» в эпоху турбулентности, и последние данные Всемирного золотого совета это подтверждают: в апреле капитал пошёл в золотые биржевые фонды (ETF) во всех регионах мира. Давайте разберёмся, что стоит за этим трендом, и как он может повлиять на российских золотодобытчиков.

💼 Итак, в апреле 2026 года золотые ETF зафиксировали приток капитала в размере $6,6 млрд, что увеличило общие активы под управлением данными фондами до$615 млрд.



Хаос в Ормузском проливе и риски рецессии в Европе заставили инвесторов искать «тихую гавань». Великобритания, Швейцария и Германия стали лидерами по притоку средств в золотые ETF — и что-то мне подсказывает, что это не случайность: неужели Европа уже сейчас готовится к худшему сценарию на фоне роста цен на углеводороды?

Золотые ETF в Азии также продолжают приток средств, причём уже восемь месяцев подряд!

( Читать дальше )

Павел Гаврилов

Недавно мы разобрали бумаги, которые тянут портфель вниз — с отрицательной альфой и слабой динамикой. Сейчас, после обновления минимумов года, рынок растёт. Рассмотрим акции, которые помогают ускорить портфель.

Что значит «ускоряют портфель»

Коэффициент альфа показывает, оправдала ли акция свой риск: превысила ли она ту доходность, которую от неё можно было ожидать с учётом чувствительности к рынку.

Положительная альфа — это не просто рост. Акция могла вырасти лишь потому, что она волатильна и рынок потянул её вверх — это компенсация за риск. Положительная альфа означает, что бумага заработала сверх того, что объясняется её чувствительностью к рынку. Именно такие акции и помогают ускорить портфель.

С начала 2026 года 30 из 100 акций широкого рынка, то есть меньше трети, показали положительную альфу.

Акции с высокой альфой

📍 ЮГК, ВТБ, ДВМП, Россети Урал

Это самая волатильная группа акций с наибольшей альфой. Совсем недавно у каждой из этих бумаг появился стимул для роста. Позитив уже во многом заложен в цену акций, однако прошедшая коррекция позволяет им совершить новый рынок, который, вероятно, будет меньше первого.

( Читать дальше )

Алексей Девятов

Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.

Впереди нас ждут длинные выходные. В предстоящие субботу и воскресенье торги будут проводиться только на СПБ Бирже, а в праздничный выходной день, 11 мая, откроется и Московская биржа.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Индекс МосБиржи на минимумах года

На этой неделе индекс опускался ниже уровня 2600 пунктов, с начала года снижение составляет больше 5%.

( Читать дальше )

Горно-металлургическая компания «Ареал» (бывшая «Хайлэнд голд») официально заявила, что не претендует на покупку золотодобытчика ЮГК

«Компания „Ареал“ не претендует на покупку ЮГК», — отметили в пресс-службе компании

ЮГК (Южуралзолото) – национализированный золотодобытчик, государство (Росимущество) планирует продажу пакета акций (около 67,2%) на открытых торгах

Итог

«Ареал» исключает своё участие в приватизации ЮГК. Круг потенциальных покупателей национализированного золотодобытчика остаётся неопределённым

Источник: tass.ru/ekonomika/27336571

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в апреле, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на май, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.

Волатильность выше — рынок ниже


( Читать дальше )

Добрый день, инвесторы!

 

Делимся финансовыми результатами по МСФО за 2025 год:

 

🟡 Выручка выросла на 43,4% до 108,8 млрд рублей на фоне положительной динамики цен на золото и роста производства на 13%.

🟡 Показатель EBITDA увеличился на 23,9%, до 42,6 млрд рублей. 

🟡 Рентабельность по EBITDA снизилась до 39,2% на фоне опережающего роста операционных расходов на ФОТ, топливо, ремонт и обслуживание, а также роста налоговой нагрузки из-за законодательных изменений в формуле расчета НДПИ.

🟡 Чистая прибыль выросла на 81,2% до 16 млрд рублей.

🟡 Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,97х против 2,22х на конец 2024 года.

 

✅ Прошедший год закончился для нас на позитивной ноте: мы выполнили утвержденный СД прогноз по производству золота и успешно урегулировали основные судебные споры, возникшие с государственными органами в предыдущие периоды.

 

🚀 Ключевыми приоритетами на 2026 год остаются выполнение производственной программы и дальнейшее обеспечение операционной эффективности компании.

( Читать дальше )

• Статус: Минфин внёс проект распоряжения о продаже ЮГК в правительство. Идёт техническая работа по юридико-техническим правкам. Ожидается, что документ будет согласован сегодня.

• Сроки торгов: Планируется провести торги в мае (после подписания правительством решения). Открытые торги организует Росимущество.

• Оценка активов Росимущества:

  • 67,2% акций ЮГК – ₽140 млрд.

  • Все активы в совокупности – ₽162,02 млрд.

• Предыстория национализации: Около 67,25% акций ЮГК перешли в собственность РФ в лице Росимущества с 15 июля 2025 года по иску Генпрокуратуры. Ранее основным бенефициаром был Константин Струков (67,8%).

• Акционерная структура (после национализации):

• Росимущество – ≈67,25%.

• «ААА Управление Капиталом» (входит в группу Газпромбанка) – 22%.

• Free float – 10,2%

«Мы досогласовали проект распоряжения, внесли его в правительство, сейчас правительство его обрабатывает. Там юридико-технические правки, сегодня ожидаю, что мы их согласуем. То есть, там идет техническая работа, в целом все под контролем», — рассказал заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев

( Читать дальше )

• Оценка активов: Росимущество оценило совокупную рыночную стоимость активов ЮГК (национализирован летом 2025 года у основателя Константина Струкова) в ₽162 млрд. Доля в ПАО «ЮГК» (67,2%) оценена в ₽140,4 млрд.

• Оценка и рынок: EV/EBITDA по этой оценке — 2,8 (дисконт к сектору, медиана 4,5). Аналитики считают оценку не завышенной, а справедливой или даже с потенциалом. Акции ЮГК после новости подскочили на 30%, затем скорректировались до ₽0,76 (капитализация ~ ₽170 млрд).

• Потенциальные покупатели:

  • Наиболее вероятный — УГМК через структуру «Атлас Майнинг» (бывший Petropavlovsk). УГМК уже расширяет присутствие в золотодобыче.

  • Другие возможные претенденты: Газпромбанк (уже крупный миноритарий), «Полюс», Nordgold, GV Gold, а также «Алроса» (хотя эксперты сомневаются из-за сложностей в алмазной отрасли).

• Что будет с миноритариями:

( Читать дальше )