ipo

Благодаря твиттеру Корри Ванга наткнулся на проспект к IPO Microsoft 1986 года. В нем хорошо видно в каких разных мирах находится рынок сейчас и 35 лет назад.

В 1985 году Microsoft увеличил выручку на 40%, имел маржу чистой прибыли на уровне 30%. Найти такие качественные растущие бизнесы на IPO сейчас непросто.

Основной продукт — операционная система MS-DOS. О Windows компания в проспекте упоминает лишь один раз и говорит, что «пока еще слишком рано, чтобы понять сможет ли операционная система добиться широкого применения».

За сколько продавался такой бизнес? На IPO компания была оценена в $770 млн, форвардный мультипликатор P/E был на уровне ~23x. По современным меркам Microsoft продавали почти бесплатно.

В статье Goldman Sachs, который был организатором размещения, рассказывается, что Билл Гейтс предлагал сделать цену еще ниже — в диапазоне $16-19 за акцию. Инвестбанк называет такое поведение «нетипичным». В итоге Microsoft начал торги с $21 за акцию из-за очень высокого спроса институциональных инвесторов.

С момента IPO акции Microsoft выросли в 3792 раза, среднегодовая доходность составила 26,5%.

Вечернее письмо инвесторам от Bastion

• Что такое IPO?
• Сколько можно заработать IPO?
• Историческая доходность IPO
• Аллокация
• Lockup-период
• Андреррайтеры
• Как работают инвестиции в IPO?
• Как участвовать в IPO в РФ?
• Через каких брокеров можно участвовать в IPO?
• Комиссии
• Налоги
• Альтернативы

Название: GS Acquisition Holdings II

Тикер: $GSAH

Собрали денег: $750M

Цель слияния: нет определенного сектора, по слухам, это будет финтех компания связанная с криптой

Дата листинга: 30.6.2020

Андеррайтер: Goldman Sachs, Citigroup

Ключевые фигуры: Raanan A. Agus, Tom Knott, Senator William Frist, Steven S. Reinemund

Цена на момент написания обзора: $10.54

Описание

Второй SPAC от инвестбанка Goldman Sachs. Через свой первый SPAC они вывели компанию Vertiv, которая торгуется более х2 от цены размещения. Управлением СПАКом осуществляется подразделением "Permanent Capital Strategies", куда входит более 800 консультантов, которые охватывают 12500 клиентов и имеют тесные связи с генеральными директорами, учредителями и владельцами частных предприятий по всему миру.

Обзор команды

ОПЕК+ с мая ослабит ограничения на добычу нефти

Крупнейшие производители нефти неожиданно решили увеличить добычу в ближайшие три месяца на 2 млн баррелей в сутки, или примерно 2% мирового потребления, вопреки угрозе новой волны коронавируса и снижению цен на нефть в последние недели. Саудовская Аравия, до сих пор настаивавшая на сохранении жестких квот, резко изменила свое мнение по итогам телефонных переговоров с представителями США и России. В итоге в мае—июле ОПЕК+ увеличит производство на 1,1 млн баррелей в сутки (б/с), а Эр-Рияд поэтапно свернет свое добровольное сокращение на 1 млн б/с. Россия сможет увеличить добычу меньше, чем другие члены ОПЕК+, поскольку ей были сделаны послабления в марте.

https://www.kommersant.ru/doc/4753214

Мосбиржа разработала этический кодекс для фондового рынка

Московская биржа разработала кодекс для участников торгов, который утверждает правила борьбы с недобросовестными практиками. Ранее ЦБ сообщал о мисселинге при продаже структурных продуктов и попытках манипулировать акциями в Telegram

https://www.rbc.ru/finances/02/04/2021/6065a6fd9a7947722c20f69e

Пролог

Осенью прошлого года команда Invest Heroes дала свое видение о том, можно ли заработать на IPO. Спустя несколько месяцев мы решили взглянуть на феномен IPO более детально и понять: можно ли считать ускорение или замедление спроса инвесторов на публичное размещение акций в качестве опережающего индикатора ликвидности на рынке?  

В 2020 году мир увидел настоящий бум IPO

По данным Refinitive, IPO активность инвесторов циклична. Цикло роста инвестиций после 2008 года сократился практически в 1,5 раза с 6 лет до 3-4 лет ввиду еще свежих воспоминаний о мировой рецессии 2008 года, вызванной кризисом ипотечного кредитования в США. По итогам 2020 года мировой объем привлеченных средств на IPO приблизился к максимуму 2007 года, что стало беспрецедентным событием в условиях неопределенности относительно будущего восстановления экономической активности. 

На графике видно, что основной рост объема привлеченных средств через классическое IPO приходился на США и Азию, тогда как в Европе спрос на IPO снизился. Низкая стоимость денег и высокий уровень ликвидности в экономике подстегнули спрос на «быстрые» деньги практически в конце очередного витка роста цикла.

Выручка Ozon за IV квартал превысила ожидания, однако показатели EBITDA и чистая прибыль не дотянули до прогнозов. При всей противоречивости отчета компания была убыточной еще до IPO и получила высокую оценку инвесторов на перспективе развития рынка онлайн-ритейла. Мы видим эти перспективы и сохраняем целевой уровень 4829 руб/акция. Потенциал роста 20% к текущей цене.

Название: Social Capital Hedosophia Holdings Corp. VI

Тикер: $IPOF

Собрали денег: $1.15B

Цель слияния: сектор technology

Дата листинга: 8.10.2020

Андеррайтер: Credit Suisse

Ключевые фигуры: Chamath Palihapitiya, Ian Osborne, Richard Costolo, Sarah Leary

Цена на момент написания обзора: $10.61

Описание

Шестой SPAC от венчурных компаний Social Capital и Hedosophia.Крайний и самый крупный SPAC Чамата и один из самых крупных активных SPAC'ов с кубышкой более чем $1 млрд. Учитывая послужной список Чаматовских СПАКов, данный SPAC заслуженно входит в список tier 1 спаков.

Обзор команды