globaltrans

РЖД опубликовал оперативные данные по погрузке на ж/д — быстро пробежимся по основным товарам, дабы понимать, что происходит.

Грузооборот в млрд тонно-км (с учетом расстояния) отставание от 2021 года усилилось (теперь -3,6% г/г)


Разница в грузообороте в тоннах при этом сократилась с -5,46% в сентябре до -3% — ПОЗИТИВ (уменьшилось транспортное плечо?). Моя гипотеза — возить стали больше ВНУТРИ страны, иначе это необъяснимо (увеличение грузооборота в млн тонн и падение в млрд тонно-км).


( Читать дальше )

ТРАНСКОНТЕЙНЕР отчет РСБУ 9м'22



Рекордный рост выручки 😍

И еще более рекордный рост себестоимости 😱

В результате, заметное снижение рентабельности и прибыли

( Читать дальше )

Искать идеи на нашем рынке становится все сложнее. Большинство компаний либо полностью скрыли отчетность, либо раскрывают ее в ограниченном формате. Да и общая конъюнктура не позволяет полноценно сформировать инвестиционные модели. Тем не менее некоторые компании публикуют данные, которые мы можем разобрать, и сегодня у меня на столе отчет Globaltrans.

Итак, выручка компании за первое полугодие 2022 года выросла на 50,1% до 48,4 млрд рублей. Основной вклад в выручку внесли ставки аренды полувагонов, среднее значение которых в 2022 году составляет выше 2500 руб./сут. Для сравнения, средние ставки в 2020 году были на уровне в 913 рублей, в 2021 году и того ниже — 742 рубля. 

💬 Тут нужно отметить, что в последние месяцы ставка снижается, но все еще выглядит очень хорошо. А вот в разрезе объемов транспортировки, грузооборот снизился за период на 9% до 38,6 млн тонн. 

Себестоимость продаж растет умеренно, всего на 15,1%. Руководству компании удается сдерживать рост издержек. Операционные расходы увеличились чуть сильнее, на 47,1%, но занимают небольшую долю в общих костах. В итоге чистая прибыль компании увеличилась в три раза до 12,3 млрд рублей.

( Читать дальше )

Вчера вечером мы побеседовали с компанией Globaltrans в формате #smartlabonline. Запись можно посмотреть на youtube.
Прежде всего хочу поблагодарить компанию, что, несмотря на текущее непростое положение на рынке, она продолжает открыто общаться с инвесторами несмотря ни на что, и примет участие в нашей конференции 29 октября в Москве. Большие молодцы!

Итак, какие основные тезисы можно отметить?

👉Всех слушателей конечно больше всего волновал вопрос переезда в Россию и выплаты дивидендов. Но тут компания комментировать ничего не может. «Работа ведется, рассматриваются разные варианты, решений пока нет». Но тут всё как у всех (кто прописан на Кипре). 
Компания пока не может делать buyback акций, так как делать его надо через головную структуру на Кипре, а деньги туда не перечислить.

👉Свободный денежный поток компания направляет на инвестиции, где видят хороший потенциал доходности. Пример — покупка 1000 новых полувагонов. Компания не исключает M&A. Если возможностей нет, то снижают долг.

👉Компания отмечает стабилизацию ситуации по ставкам в сентябре после нескольких месяцев снижения ставок. Надеются на то, что в 4-м квартале будет не хуже. Текущий уровень ставок на полувагоны «является нормальным, запас прочности есть». Конкретный уровень ставок не раскрывают, потому что для всех они разные, по долгосрочным контрактам ставки пересматриваются 1 раз в квартал.

( Читать дальше )

Доброго вечера! Компания Globaltrans большой молодец, потому что очень активно продолжает взаимодействовать с российскими инвесторами. Главный вопрос, который интересует акционеров — что будет с редомициляцией и дивидендами.


( Читать дальше )

Начинаем в 19:00мск.

Сегодня в 19:00мск у меня будет эфир с Globaltrans.
Записаться на трансляцию можно тут. 

А пока я подготовил небольшую справку...

👉Самый главный вопрос: дивиденды платить не могут, т.к. холдинг зареган на Кипре, что будет с юрисдикцией и какие варианты платить дивы?
👉Решили купить 1000 новых полувагонов, интересно зачем в условиях профицита
👉Отчет за 1П22 показал солидный рост показателей

👉Планов проводить байбэк на Мосбирже вроде как нет
👉Ставки аренды полувагонов в сентябре прекратили снижение (2000р/день), но есть слух что ставки опускаются до 1500р/день, кто-то пишет 1378 р/день, кто-то 1000 р/д.
👉Интересно узнать, они такие и есть у компании? Интересно узнать, при каких ставках компания в плюсе/чувствует себя комфортно.

( Читать дальше )

Решил обьединить эти 2 темы в одну разборку, так как они тесно связаны друг с другом

Любой обзор GLOBALTRANS начинается с графика ставки аренды полувагона

Что же, не буду нарушать традицию

Спотовая ставка аренды в начале Октября составляет около 2000 руб/сутки

От пиков весны, снижение составило уже около 30%

В чем причина такого резкого снижения ставки? Причины 2-е

1 причина — продолжающийся рост количества полувагонов на рынке

( Читать дальше )

🚂 Погрузка на сети РЖД за сентябрь 2022 года сократилась на 5,3% (г/г) до 100,8 млн т.


📊 В августе снижение погрузки составило 5% (г/г), в июле показатель сократился на 5,5% (г/г). В октябре железнодорожники ожидают сокращения погрузки на 5% (г/г). Ситуация стабилизировалась, и можно сделать осторожный вывод, что пик кризиса у ж/д операторов пройден.

📉 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в сентябре спотовые ставки аренды полувагона продолжили своё падение, и показатель сократился уже до 2168 руб. При этом ставки по-прежнему более чем в полтора раза выше показателя годичной давности, что позволяет оператором компенсировать потери от сокращения погрузки.

При этом операторы фиксируют рост оборота вагонов и не ожидают значительного падения ставок в 4 кв. 2022 года. РЖД вновь выделили преференции угольной продукции при перевозках на Восточном полигоне в зимний период.

( Читать дальше )

Прошлая неделя для российского рынка была ожидаемо волатильной. Утверждение дивидендов акционерами Газпрома, боязнь рынком санкций на НКЦ, начало присоединения к РФ новых субъектов, падение зарубежных рынков – всё это, безусловно, влияло на настроения отечественных инвесторов. Пока ещё продолжается нервозность после введения частичной мобилизации, а последствия этого решения мы увидим в ближайшее время. Как нам кажется, у рынка сейчас не так много драйверов роста в моменте. Тем не менее, даже дивиденды Газпрома способны тонким слоем поднять все лодки, а в особенности «голубые фишки». Впереди также дивотсечки у Новатэка, Татнефти, Самолета и других бумаг, что должно поддержать рынок ближе к концу месяца. Сам октябрь может быть достаточно волатильным, поскольку включение новых субъектов в РФ может за собой повлечь новый виток эскалации и угроз, а рынок как правило на это реагирует довольно нервно.

Тем не менее, уже сегодня по большинству бумаг мы наблюдаем технический отскок. Если у вас уже сформировано достаточно резервов и есть аппетит к риску, то можно рассматривать к докупке различные инвестиционные идеи. Как обычно, кратко пробежимся по нашим идеям.

( Читать дальше )