X5 Group

*(Анализ потенциала для инвесторов, Июль 2025)*  

 Введение: Почему X5 Group приковывает внимание инвесторов  

В условиях волатильного рынка инвестиции в акции X5 Group остаются в фокусе аналитиков. Второй квартал 2025 года компания завершила с беспрецедентными операционными результатами: консолидированная выручка взлетела на 21.6% г/г, достигнув 1.17 трлн рублей. Этот рост не только подтверждает лидерство X5 в продуктовом ритейле РФ, но и демонстрирует уникальную способность монетизировать макротренды — от продовольственной инфляции (12.4%) до цифровизации потребления. Для инвесторов, ищущих устойчивые активы с дивидендным потенциалом, акции X5 Group представляют стратегический интерес.  

Основной раздел: Драйверы роста и инвестиционные аргументы  

1. Финансовая мощь:  

— Ускорение выручки: Темпы роста 21.6% г/г (против 20.7% в 1К2025) — результат синергии форматов. Дискаунтер «Чижик» показал взрывную динамику (+82.9% г/г), «Пятёрочка» сохранила лидерство в масс-маркете (896.9 млрд руб, +18.5% г/г), цифровые сервисы прибавили 49.4%.  

X5 традиционно первым из ритейлеров опубликовал операционный отчет за второй квартал. Показатели продолжают выглядеть сильно: выручка и lfl-продажи растут, а новые магазины открываются.

Однако не все так прекрасно, как может показаться инвесторам на первый взгляд. Дивидендная отсечка прошла, есть ли у капитализации компании иные драйверы роста? Будет разбираться. Для начала посмотрим на ключевые показатели за второй квартал.

• Общая выручка: 1,174 трлн (+21,6% г/г)
• Чистая розничная выручка: 1,16 трлн (+21,2% г/г)
• «Пятерочка»: 896,8 млрд (+18,5% г/г)
• «Перекресток»: 130,5 млрд (+9,6% г/г)
• «Чижик»: 103,8 млрд (+82,9% г/г)

Завершаем торговую неделю обзором операционных результатов за 2 квартал 2025 года лидера продуктового ритейла — компании X5 Group.

📈 Чистая выручка (торговые сети + цифровой бизнес): 1,17 трлн руб (+21,6% г/г)

В 2К2025 X5 продемонстрировала ускорение темпов в выручке, которая увеличилась на 21,6% г/г и составила 1,17 трлн руб. (темпы роста выручки в 1К2025 составили 20,7% г/г). Продовольственная инфляция продолжила рост, а компания эффективно этим воспользовалась (средний чек вырос на 10,5% г/г, количество новых магазинов увеличилось на 765 ед., а сопоставимые продажи LFL прибавили 13,9% г/г.

— продовольственная инфляция в 2К2025 составила 12,4% (против 11,8% в 1К2025).
— LFL-трафик снизился кв/кв с 4,6% до 1,5%.
— LFL-средний чек составил 12,2% (против 9,6% в 1К2025).

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Результаты по магазинам:

— Чижик: 103,8 млрд руб (+82,9% г/г)
— Пятерочка: 896,8 млрд руб (+18,5% г/г)
— Перекресток: 130,4 млрд руб (+9,6% г/г)

Часто пишу о данной компании. В последнее время она как покупателя не перестаёт меня удивлять повышением качества услуг, внедрением автоматизации. А как инвестора, радует своими показателями. Сегодня вышли операционные результаты X5 Group за II кв. 2025 года. Они как всегда — огонь) Продуктовому ритейлу инфляция — не помеха.

Показатели за 2 квартал:
✔️ Чистая выручка: 1,17 трлн руб. (+21,6% г/г)
✔️ Торговые точки: 28 301 шт. (+11,1% г/г)
✔️ LFL-продажи*: +13,9% г/г
✔️ Средний чек: 583,8 руб. (+11,7% г/г)

Показатели за 6 месяцев:
✔️ Чистая выручка: 2,24 трлн руб. (+19,2% г/г)
✔️ LFL-продажи*: +14,2% г/г
✔️ Средний чек: 591,5 руб. (+10,5% г/г)

*LFL-продажи — это продажи без учета открытия новых магазинов, сравниваются данные аналогичные предыдущему периоду.

Дивиденды:
— Выплачен спецдивиденд — 648 руб. Сейчас как раз дивидендный гэп.
— Прогноз от аналитиков за 9 мес. 2025 г.: 250–300 руб.
— Однако, возможен выкуп акций у голландских акционеров → часть прибыли может быть направлена на это.

Друзья, всем привет!

Сегодня мы публикуем операционные итоги 2 квартала 2025 года.

Во втором квартале 2025 года мы продолжили усиливать свои рыночные позиции, а именно:

• Сохраняем двузначные темпы роста: чистая выручка выросла на 21,6% благодаря увеличению LFL-продаж на 13,9% и увеличению торговых площадей

X5 Group объявляет об открытии 2500-го магазина под брендом «ОКОЛО». Магазин расположен по адресу Ленинградская область, поселок Елизаветино, Вохоновское шоссе, д. 1а. Юбилейный магазин открыт в рамках соглашения о стратегическом партнерстве с Центросоюзом, который предусматривает инвестиции со стороны Х5 в обновление магазинов потребительской кооперации. На сегодняшний день 356 магазинов системы потребительской кооперации присоединились к программе «КООП ОКОЛО» в 6 субъектах Российской Федерации: Республике Башкортостан, Архангельской, Кировской, Ленинградской, Орловской и Смоленской областях. Юбилейный магазин стал 100-м магазином под брендом «КООП ОКОЛО» в Ленинградской области.

Франшиза «ОКОЛО» предназначена для опытных предпринимателей, у которых уже есть розничный бизнес. Заказы формируются на платформе OKOLO.Market, которая работает по модели классифайда. В январе 2025 года комиссия поставщиков на платформе была снижена до 0,01%. В 2025-м году количество уникальных поставщиков на OKOLO.Market составило 154, а количество клиентов платформы, независимых магазинов, превысило 18 тысяч.

Кратко напомню, что X5 — один из крупнейших ритейлеров в РФ.

Стабильная дивидендная политика + высокая сумма выплаты — сигнал по сектору потребления. Акция будет актуальна для инвесторов, отслеживающих FMCG-сегмент и дивидендные идеи.

Также напоминаю про идею по #X5 от 27 июня — smart-lab.ru/blog/1173139.php

Мы следили за уровнем 3500, который в итоге не смогли пробить и акция пошла вниз. Обновление технческой картины сделаем уже после див. гэпа 🤝

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

X5 Group объявляет о том, что рейтинговое агентство «АКРА» подтвердило высший кредитный рейтинг Компании на уровне ААА(RU). Прогноз по рейтингу «стабильный».

«АКРА» отмечает, что основными факторами, обусловившими сохранение кредитного рейтинга Х5, послужили лидерская позиция Компании на российском рынке продовольственной розницы, очень сильный операционный риск-профиль и ликвидность, низкая долговая нагрузка и высокая рентабельность.

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Прибыль снизилась на 14%. Уровень рентабельности составил 1,7%, что является приемлемым показателем для первого квартала, благодаря наличию свободных денежных средств, обеспечивающих дополнительный процентный доход. Показатель EBITDA уменьшился на 9,7% г/г, а его маржа в первом квартале оказалась ниже четвертого, несмотря на традиционно низкую эффективность последнего. Компания ранее предупреждала о снижении показателя EBITDA.

💳 Операционные затраты увеличиваются. Наиболее заметно возросла статья затрат на оплату труда. Согласно пресс-релизу, этот рост включает некоторые единовременные факторы, подробности которых не раскрываются. Рост чистого долга вызван негативным свободным денежным потоком (FCF), зарегистрированным в первом квартале.


🤷‍♂️ Свободный денежный поток сократился значительно — достигнув рекорда оттока в размере 47 миллиардов рублей за первый квартал. По итогам всего года возможно сохранение отрицательного значения FCF, поскольку увеличение расходов превышает прогнозы.

Наши акции вошли в лист ожидания на включение в базу расчета индексов МосБиржи и РТС, куда входит топ-50 крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов. К слову, по данным МосБиржи, наш free-float составляет 29%. 

Включение в индексы положительно скажется на ликвидности наших бумаг и привлечет спрос со стороны индексных фондов и институциональных инвесторов, ориентирующихся на индексы МосБиржи и РТС. Пока акции Х5 включены в индексы Широкого рынка и Потребительского сектора.