Waymo

Действия Белого дома в отношении импорта вновь в фокусе внимания, пишут аналитики Freedom Finance Global. Министр финансов США Скотт Бессент предупредил, что, если Верховный суд признает решения Дональда Трампа незаконными, правительству придется вернуть значительную часть уже собранных пошлин. По оценкам WSJ, к середине 2026 года их общий объем будет составлять от $750 млрд до $1 трлн. Масштабные компенсации импортерам способны дестабилизировать американский бюджет. Инвестсообщество оценивает соответствующие риски как фактор существенного усиления волатильности акций зависящих от импорта компаний и инструментов долгового рынка.

Одновременно на первый план выходит вопрос независимости ФРС. Глава Национального экономического совета, один из кандидатов на пост председателя Федрезерва Кевин Хассетт заявил, что монетарная политика должна быть «полностью независимой» от политического давления, в том числе со стороны президента. На фоне продолжающихся атак Трампа на Джерома Пауэлла и судебного разбирательства по поводу увольнения члена совета управляющих Лизы Кук биржевые игроки продолжат внимательно следить за риторикой потенциальных преемников нынешнего главы регулятора, оценивая вероятность изменения денежно-кредитной политики.

( Читать дальше )

🇷🇺  Рост продолжался недолго: после двухнедельного рывка рынок свалился на 4% и опять сидит в нулях с начала года. При этом биржевые портфели выстояли неплохо, Золото Партии вообще выросло на 1.5% (причём, я всю прошлую неделю пытался купить свой грамм золото лимитной заявкой чуть ниже рынка, так и не вышло — поэтому на этой неделе придётся покупать 2 грамма. Отлично стоит Хулежебока (-0.4%), наращивая отрыв от рынка, там СНГ уже больше 14% разницы с IMOEX. Прекрасный знак для создания своего фонда! На Пенсию закупаем ЦИАН (+11%). Ещё небольшой рост показали Т-Технологии (+0.3%) на прекрасном отчёте. Вот как знал, что в Хулинформатику не нужно брать всю эту дребедень типа Аренадаты (-5.5%), Софтлайна (-4%) и Диасофта (-2.5%). Надо было купить туда Яндекса (-1.5%) и Т-Банка — вот где настоящая информатика. Ну а хуже всех в эту неделю повели себя Татнефть (-7.5%) и ГМК Норникель (-6%).

🇺🇸  У амеров рост меньше полпроцента, но вообще-то это третья неделя роста подряд. Индекс Dow Jones (это промышленный) показал первый рекорд в этом году.

( Читать дальше )

🇷🇺  Дико отскочил портфель Бухло (+8.5%) после краха на прошлой неделе, ну и отлично показали себя Хулинвестиции (+8%). В аутсайдерах сегодня опять Золото Партии (-0.5%) — и хорошо, продолжаем докупать металл по плану, в этом году осталось купить 24 грамма. У Хулежебоки новый исторический хай: 7747 тыс рублей (вложено 5 млн). Зло у вершин, но не совсем хай. Лидеры роста: ГМК Норникель (+14%) и Хэдхантер (+11%) — их обоих берём на Пенсию, т.к. туда помимо пополнения на 10 тыс рублей пришли дивы от Х5, НКНХ, Диасофта и Астры. Выросли Озон (+10.5%), Яндекс (+9%) и НКНХ (+9%). А кто упал? Аренадата (там какой-то неприятный скандал у прошлого ещё собственника, -0.5%), ну и Сбер (там же в четверг отсечка была, заплатят почти 35 рублей дивидендов на акцию), в пятницу он открылся с дивгэпом, часть которого тут же закрыл.

🇺🇸  Амеры обновили исторические хаи, биток тоже обновил — но не смог закрепиться выше 120к. Что творится в финансовом мире — мне не понять! Вроде как Пауэлла увольнять не будут.

( Читать дальше )

🇷🇺  Мосбиржа в нуле (рост на 0.03% — это, кажется, самый маленький рост за всю историю), но вот все портфели, кроме Золота, показали отличный результат (но по золоту всё равно новый абс.хай). На Пенсию по иронии судьбы приходится покупать Русагро (+4.5%). Я вот что подумал: основная ошибка пенсионного портфеля была не в покупке растущего, а в продаже упавшего. Поэтому отныне продавать я буду только если 10 тысяч рублей не будет хватать на полный лот (например, серебра). Кстати, по Пенсии новый абс.хай (но не относительный, я же каждую неделю докидываю туда 10 тыс рублей; было бы странно, если б он всё время падал). Жирнее всего выросли Хулинвестиции (почти +2%), там в плюсе ФосАгро (+2.5%), МТС, Яндекс и НКНХ (все +2%). Огорчили Артген (-2%) и Лукойл (-1.5%), но лучок зато прислал дивиденды, которые в этом году принесли мне больше 150 тысяч рублей (если собрать со всех портфелей). Ещё хорошо выросла Х5 (+3%), поэтому Бухло наконец-то перестало падать.

🇺🇸  Строго говоря, американский рынок падает вторую неделю подряд (-0.

( Читать дальше )

В субботу сходил наконференцию Смарт-лаба, было круто! Повеселило афтепати: там было 50% абсолютно других людей (которые явно не ходили на конференцию), ну и обилие тарелочниц, которые фондовый рынок РФ в гробу видали.

📈 Летим четвёртую неделю подряд — и на этот раз прямо в ад (-3.3% по индексу). Упало всё, причём самые слабые портфели — сильно хуже индекса. Хулинвестиции -4%, Хулинформатика -4.5%. Хулежебока стоит как вкопанный: -1%, ну а Золото Партии в очередной раз показывает плюс на падении акций. На Пенсию добираем серебра (+7.5%). В лидерах падения — Артген (-11.5%), ВК (-10%) и Магнит (-7.5%). Возникла мысль убрать ВК из Хулинформатики — слишком уж всё плохо (даже Вуш лучше — за всё время он упал на 30%, а ВК — аж на 34%, и по ВК мы чаще усреднялись). Но тогда эмитентов останется всего 9 — а это как-то не очень красиво. Если ещё кого-то выкинуть из аутсайдеров — то это Циан и Софтлайн, из которых Циан я точно выкидывать не собираюсь.

🇺🇸  S&P500 упал, но минимально (точнее говоря, упал сильно, но потом отпрыгнул).

( Читать дальше )

📈 Индекс Мосбиржи, наконец-то, вырос — почти на 1.5%. Но можно ли назвать это отскоком? Скорее нет. Хулинформатика всё равно упала (хоть довноси!): там в мощном минусе Софтлайн (-10%), ну и Циан, ХедХантер и Астра потеряли по 2%. Потерять 26 тыс рублей на росте индекса — очень некрасиво. Больше всего выросла Башнефть (+6%, добираем её на Пенсию; это чуть ли не первый раз в истории, когда Пенсия показала себя лучше остальных), Сбер выдал какие-то хаи (+4%), ТКС +3%. В аутсайдерах продолжает оставаться НорНикель (-3%). Домашнее задание: посчитать, сколько недель подряд он падает. Хулежебока идёт неплохо (+0.8% и 51 тыс рублей) за счёт Сбера и ТКС, но металлы подвели: и золото, и серебро в минусе. Надо сказать, что эта неделя была наиболее трагичной за весь период наблюдений: на этот раз индекс обогнал все наши публичные портфели без исключений. Вопрос: как ему отомстить? 

🍾 Российские микрофинансовые организации в мае выдали рекордный объём кредитов. Российские частные клиники рапортуют о рекордном притоке пациентов с алкогольной зависимостью. Казалось бы, новости две, но если подумать…

( Читать дальше )

📈 Банк России внезапно повысил ключевую ставку до 12% на 3.5%, а то рубль слишком уж сильно приуныл (а МинФин в ответ обиделся и не стал размещать ОФЗ). Параллельно ребята ещё и провели заседание насчёт ограничений для вывоза капитала (вопрос — а где вы были последние 10 лет?); это как бы напугало всех валютчиков. Поэтому рубль на той неделе успел сходить и вверх, и вниз. Но самое большое движение произошло — вы не поверите! — в биткоине, который повалился аж на 12%. SnP (-2%) опять показал себя хуже индекса Мосбиржи (-1.5%). В портфеле акций не упали ФосАгро (+2%) и Татнефть (+1%), а в топе падений у нас Аргтен (-6%), НКНХ, Яндекс, Русал и Сегежа, которые попадали на 4-5%. Интересно, что очень технично отреагировали на повышение ставки золото и серебро, провалившись даже сильнее акций и облигаций (7% и 4.5% соответственно). И Бухло опять победило ЗЛО. У Наждака третья отрицательная неделя подряд и техгиганты (Meta, Microsoft, Amazon и Alphabet) попадали.

🚗 Мерседес и БМВ отключили российские СТО от своего софта. Хорошая новость, мужики! Возвращаемся за гаражи!

( Читать дальше )

Компания Waymo, «дочка» Alphabet, заявила о готовности вывести на улицы Сан-Франциско полностью автономные автомобили. Это ее первая попытка отправить транспортные средства без контроля человека в мегаполис. Поездки, к слову, бесплатные, пока доступны только для сотрудников Waymo. Структура Alphabet уже с 2017 г. тестирует такие автомобили в пригороде Феникса, где транспортные условия гораздо менее сложные.

Автомобили Waymo появятся на улицах Сан-Франциско почти через два месяца после того, как беспилотные поездки в том же городе организовал крупнейший конкурент — Cruise (дочерняя компания General Motors). Поездки Cruise также бесплатны и доступны только ночью (с 22:30 до 05:00). Представитель Cruise рассказал о планах расширить в ближайшее время часы тестов и намерении подать заявку в Комиссию по коммунальным предприятиям Калифорнии, чтобы получить возможность взимать плату за поездки.

Стоит отметить, что Waymo считается лидером в области автономных транспортных средств. Мы считаем, данный шаг позволит Alphabet быстрее большинства конкурентов выйти на рынок, где потенциальный объем выручки только в США превышает $1 трлн.

( Читать дальше )

Дочерняя компания Google готова представить пока только в Сан-Франциско услугу полностью автономного вождения.

Для компании это первый шаг на пути к развертыванию полностью автономного коммерческого сервиса.

Электрические автомобили Jaguar I-Pace от Waymo с датчиками на крыше в последние годы стали обычным явлением для улиц Сан-Франциско, авто ездили просто туда-сюда, изучая улицы города.

В августе прошлого года Waymo запустила тестовую программу, которая предлагала бесплатные автономные поездки на своих автомобилях для некоторых пользователей в Сан-Франциско на всякий случай с водителями за рулем. В программе участвовали сотни пассажиров-добровольцев.

В компании говорят, что тесты помогли Waymo внести коррективы в то, как автомобили ездят включая улучшения схем торможения» чтобы справляться с многочисленными крутыми холмами города.

Также автомобили должны повысить безопасность на улицах города.

( Читать дальше )

Ставка на будущее

Мы начинаем анализ Alphabet и присваиваем акциям компании рейтинг «Покупать» при целевой цене в $3500 за штуку, предполагающей потенциал роста 28%. Alphabet, по нашему мнению, продолжит получать максимальную выгоду в связи с увеличением доли интернет-рекламы в общем объеме рекламного рынка. Компания постоянно внедряет инновации в своем рекламном бизнесе, достигая повышения рентабельности рекламы в поиске и на YouTube. Alphabet активно развивает направления, не связанные с рекламой, такие как Cloud & Play, и делает большую ставку на Waymo (технологии беспилотного управления), что в долгосрочной перспективе должно принести значительные доходы.

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

Риски: концентрация доходов в одном сегменте (81% выручки — от рекламы), усиление антимонопольного регулирования, штрафы со стороны регуляторов.


( Читать дальше )