TATNP

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Ослабление рубля и падение акций — это один и тот же риск? Или можно захеджироваться валютой и золотом? Я проверил это количественно.

В предыдущем исследовании я проанализировал корреляции 97 акций MOEX между собой. Ключевой вывод: 64% пар изменили корреляцию за 5 лет. Читатели предложили ряд идей для новых проверок. В меру сил воплотим некоторые из этих идей в этом исследовании и изучим, как акции связаны с золотом, серебром, валютами и облигациями.

Период исследования: февраль 2019 — февраль 2026 (85 месяцев)

Методология:

1. Отобраны 20 высоколиквидных акций MOEX (Сбер, ЛУКОЙЛ, Газпром, Полюс и др.), а не как в прошлый раз — все акции, имеющие достаточно продолжительную историю, пусть и низкую ликвидность.

( Читать дальше )

 

▫️Капитализация: 1600 млрд ₽ / 690р за АО и 652р за АП
▫️Выручка ТТМ: 1543 млрд ₽
▫️Операционная прибыль ТТМ: 281 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 220 млрд ₽
▫️скор. ЧП ТТМ:229 млрд ₽
▫️скор. P/E ТТМ: 5,3
▫️fwd P/E 2025:6
▫️fwd дивиденд 2025: 11,2%

✅ Несмотря на сильное укрепление рубля к концу квартала, баррель Urals в рублях подешевел всего на 3,5% г/г, поэтому результаты за 1кв2025 неплохие:

▫️Выручка: 361,4 млрд ₽ (-5,4% г/г)
▫️Операционная прибыль: 56,2 млрд ₽ (-40,3% г/г)
▫️скор. ЧП:58,8 млрд ₽ (-9,4% г/г)

👆 Чистая прибыль за 1кв2025г сократилась на 45,5% г/г до 37,3 млрд рублей, но с корректировкой на курсовые разницы падение не такое внушительное.

ℹ️ Важно учитывать, что в див. политики никаких корректировок компания не делает, отдельноза 1кв при выплате 75% от ЧП получаем около 12 рублей на акцию, див доходность всего 1,8%.

❌ Более того, 2кв2025 года уже не будет таким хорошим! Цена на нефть в рублях в этом квартале будет дешевле примерно на 25%, так что нужно закладывать снижение финансовых показателей.

( Читать дальше )

Введение

Акции обыкновенных (TATN) и привилегированных (TATNP) акций «Татнефти» — это два вида ценных бумаг одной компании, но с разными правами и характеристиками. Их цены часто колеблются из-за различий в спросе, дивидендных ожиданиях и рыночных факторах. Стратегия перекладывания между этими акциями позволяет инвесторам увеличивать свою долю в компании, минимизируя риски и затраты. В этой статье мы разберем, как это работает, на чем зарабатывают и как минимизировать потери.

---

Что такое TATN и TATNP?

• TATN (обыкновенные акции): Обладают правом голоса на собраниях акционеров, но дивиденды не фиксированы. Их стоимость зависит от общего роста компании. Тем не менее политику они соблюдают также как и префы.

 

• TATNP (привилегированные акции): Не дают права голоса (оно и не всегда нужно особенно нам с вами), но гарантированно получают фиксированные дивиденды. Их цена более стабильна, но рост капитала может быть ниже.

 

( Читать дальше )

Далеко не все дивидендные бумаги на российском рынке интересны для покупки. Часть из них платят акционерам в долг или в ущерб развитию (например как МТС ). Но, к счастью, есть и обратные позитивные примеры. Татнефть — один из них.

👍 Компания нарастила выручку на 27,3% г/г, чистую прибыль на 6,3%. А свободный денежный поток более чем вдвое! При этом, у Татнефти нет долга и даже растет чистая денежная позиция. Перед нами здоровый бизнес, способный и дальше генерировать денежный поток и дивиденды своим акционерам.

👉 Рост чистой прибыли отстает от выручки из-за инфляции расходов: + 30% г/г. По итогам года Татнефть сильно нарастила операционные издержки, затраты на приобретение нефти и логистику. Также на 31,5% увеличились налоги (в первую очередь — НДПИ), что характерно для всего сектора.

⛽️ У компании есть еще одна особенность: добыча нефти стагнирует или немного снижается уже несколько лет подряд. В этом году она сократилась на 4,1%. И дело не только в ограничениях ОПЕК+, но и в смещении приоритетов у менеджмента в сторону переработки, которая растет на 1,2% г/г. Выручка от продажи нефтепродуктов уже почти в 1,8 раза превышает доходы от продажи сырой нефти. Также внутри быстро подрастает нефтехимический бизнес, в частности — производство шин. Но его вклад в выручку пока невелик.

( Читать дальше )

Одна из самых знаковых российских нефтяных фишек, заслуженный дивидендный аристократ и (чего уж там) моя любимица — Татнефть — отчиталась по МСФО за 2024 год.

💼Конечно, я держу в портфеле бумаги Татки на весомую долю. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Ростелеком, Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⛽О компании

🛢️Татнефть — одна из крупнейших российских вертикально-интегрированных компаний. 34% обыкновенных акций принадлежит Республике Татарстан. Около 3% приходится на казначейские акции, 13% размещено в ADR. У Татки один из самых высоких free-float на нашем рынке — 32%, т.е. акции максимально ликвидные (в отличие, например, от Газпромнефти).

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, сегодня в нашем обзоре нефтяная компания Татнефть и её отчетность по РСБУ за 3 квартал 2024 года. Давайте посмотрим на цифры, а также посчитаем потенциальные дивиденды по итогам 2024 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 404,1 млрд руб (+9,7% г/г)
— Операционная прибыль: 67,6 млрд руб (-27,5% г/г)
— Чистая прибыль: 53,9 млрд руб (-32,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 3 квартале выручка Татнефти увеличилась на скромные 9,7% — до 404,1 млрд руб. Данный результат можно скорее отнести к исключению, поскольку объемы добычи и снижение цен продолжают оказывать давление на показатель. Негатива также прибавляет рост себестоимости на 21% и рост коммерческих/управленческих расходов.

📉 На фоне этого операционная прибыль упала на 27,5% — до 67,6 млрд руб, а чистая прибыль и вовсе на 32,8% — до 53,9 млрд руб. Отдельно за 9М2024 чистая прибыль показала снижение на 17% — до 172,4 млрд руб.

( Читать дальше )

Отчет Татнефти по итогам 1 полугодия не стал откровением для инвесторов. В общем, все стабильно и в рамках ожиданий.

📈Выручка выросла на 49,2% г/г на фоне удорожания рублебочки. Уровень добычи Татнефти не растет уже несколько лет. И дело здесь не только в ОПЕК+, но и в устаревании месторождений, а также отмене льгот на добычу сверхвязкой нефти. Но, стабильно растет переработка. На нее компания и делает значительную ставку.

📈 Операционная прибыль выросла слабее выручки, на 25,1% г/г. Компанию поджимают возросшие расходы, наибольший вклад в которые вносят:

✔️ Налоги: +62,2% г/г. Рост НДПИ был сглажен более высоким демпфером.

✔️Расходы на приобретения нефти и нефтепродуктов: +154,8% г/г.

❗️Из-за снижения добычи компания вынуждена закупать часть нефти на стороне. Так, по итогам 1 полугодия добыча нефти снизилась на 4,7% г/г. А производство нефтепродуктов, наоборот, выросло на 1,1%.

🧮 Чистый долг у Татнефти отрицательный и составляет -97,4 млрд рублей. Высокая ставка не оказывает негативного влияния на бизнес.

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 21.08.24 вышел отчёт за первое полугодие 2024 г. компании Татнефть (TATN). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия: YouTube и RUTUBE.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

«Татнефть» — одна из крупнейших российских нефтяных компаний. Осуществляет разработку месторождений и добычу нефти в основном в Республике Татарстан. Группа также занимается переработкой нефти и попутного нефтяного газа, реализацией нефти и нефтепродуктов. «Татнефть» также участвует в капитале компаний финансового сектора, в частности, банковской группы ЗЕНИТ.

Одним из важнейших проектов Компании является эксплуатация и расширение в Нижнекамске Комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов «ТАНЕКО».

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, сезон отчетностей в самом разгаре и следующей компанией на обзоре является Татнефть, которая представила финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2024 года. Традиционно взглянем на ключевые показатели:

— Выручка: 747,2 млрд руб (+37% г/г)
— Валовая прибыль: 224,2 млрд руб (+34,7%)
— Операционная прибыль: 162,8 млрд руб (+56% г/г)
— Чистая прибыль: 118,4 млрд руб (-7,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

В I полугодии 2024 года Татнефть продемонстрировала отличную динамику по всем основным показателям за исключением чистой прибыли, которая показала снижение на 7,5% г/г. Отрицательная динамика по ЧП обусловлена увеличением себестоимости продаж на 43,4% г/г до 523 млрд рублей, а также увеличением цен на энергоресурсы, затрат на логистику, а также сырье. Отмечу снижение прибыли до налогообложения на 3,2% до 150 млрд рублей, что подчеркивает высокий уровень рентабельности бизнеса.

✅ Бизнес Татнефти остается высокорентабельным, а также сохраняет устойчивость во многом благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре в первой половине 2024 года.

( Читать дальше )

Всех приветствую! 

По традиции с новостей!

ЦБ объяснил, как работает новая система расчетов курса доллара и евро. На курс будут влиять крупные валютные сделки. При этом регулятор предпочел отсечь данные о тех сделках, которые выбиваются из ценового диапазона — подробнее (https://frankmedia.ru/171394). 

 Мне  как скептику сразу бросилась в глаза фраза — «Так, из формулы для расчета среднего диапазона следует, что 25% нижних и верхних значений сделок с долларом и евро не учитываются.». Вполне резонный вопрос — а почему? Похоже в ЦБ и сами не знают ответа а «берут» курс «с потолка». Это какой-то беспредел и хаос на валютном рынке, а в хаосе легко манипулировать ценами, особенно в данный момент, когда валютный рынок мертв!

Разговаривал с бывшим коллегой по трейдерскому цеху. Он давно решил оставить трейдерскую тему и решил открыть свой бизнес (реальный) с Китаем (тема — ворота, комплектующие, умные дома, солнечные панели и т. д.). И вроде как фирма работает, но есть огромная проблема — платежи с китайскими банками не проходят. 

( Читать дальше )