SVB

По данным ФРС после банкротства  банка SVB из 25 банков, не входящих в число крупнейших, произошёл отток депозитов в размере 120 миллиардов долларов в то время как 25 крупнейших получили 66,7 миллиардов долларов.
Соответственно, 53 миллиарда — сумма, которая может ещё больше ускорить инфляцию.





Сделки и аналитику публикую
в телеграм канале «Сделки Алекса Алексеева»

Американская компания First Citizens, которая базируется в Северной Каролине, приобретает все депозиты и кредиты обанкротившегося банка Silicon Valley Bank (SVB).

Общая сумма активов SVB на 10 марта составляла около $167 млрд, депозитов — $119 млрд. First Citizens получит активы стоимостью около $72 млрд со скидкой в $16,5 млрд. Акции и другие активы на сумму $90 млрд останутся под управлением FDIC, регулятор также получил права на повышение стоимости ценных бумаг First Citizens и обыкновенных акций с потенциальной стоимостью до $500 млрд.

источник: www.kommersant.ru/doc/5900057?tg

Этот пост я решил написать, так как многие инвест блогеры, инвесторы и т.д. не понимают, как работает банковская система в США и как ведется учет ценных бумаг на балансах. Да, с ними я согласен, что менеджмент плохо отработал, но не все так просто, везде есть нюансы! Итак, начнем...

10 марта рухнул SVB, на минуточку, банк входил в топ-20 банков США по числу активов.

Банк специализировался на стартапах, венчурном капитале, т.е. работал с маленькими компаниями, которые априори имеют повышенные риски. В 2020-2021 гг. был бум IPO (выход новых компаний на биржу), таким способом небольшие компании привлекали денежные средства и большинство из них вкладывали кэш на депозиты. Количество денег на депозитах SVB выросло в несколько раз.

Банку нужно было быстро и безопасно пристроить такие объемы денежных средств, но учитывая, что ближний конец (облигации до 2х лет) давал всего 0,25%, команда решила вкладывать в долгосрочные облигации, которые имели доходность в разы больше.

Что имеем на данном этапе?

( Читать дальше )

Финансовая нестабильность: будет ли коллапс?

Главной темой недели стал небывалый финансовый обвал, казалось бы, преуспевающих банков. После нескольких банкротств в США бахнуло там, где не ждали: вниз полетел швейцарский Credit Suisse, поглощение которого уже состоялось.

Второй по величине швейцарский банк вылетел в трубу на почти безоблачном финансовом фоне – это необычайная редкость даже для нашего неспокойного времени.

Впрочем, не раз уже упомянутая высокая инфляция и потеря нейтрального политического статуса сделало эту страну не такой привлекательной для инвестиций.

Особо любопытен тот факт, что для поглощения проблемного банка Швейцарии пришлось принимать экстренные меры, не дожидаясь согласования с акционерами и открытия биржевых торгов. Эти меры подчёркивают глубину финансовых проблем как самой Швейцарии, так и, возможно, всего мира.

На фоне разброда и шатания в американских кредитных учреждениях, ФРС заявило, что предоставит краткосрочные кредиты всем организациям, пострадавшим от крахов банков.

( Читать дальше )

Самое важное финансовое событие со времен COVID на пальцах. 2 Часть.

Продолжение предыдущего поста!

Выход

 

Самый пугающий исход для ФРС — это если люди выведут свой капитал из системы. После гарантирования депозитов ФРС все равно, переведете ли вы свои деньги из SVB в фонд денежного рынка, зарабатывающий по более высокой ставке. По крайней мере, ваш капитал все еще используется для покупки государственного долга. Но что, если вместо этого вы купили актив, который не контролируется банковской системой?

 

Активы, такие как золото, недвижимость и (очевидно) Биткойн — это не обязательства на чьем-то балансе. Если банковская система обанкротится, эти активы по-прежнему будут иметь ценность. Но эти активы должны быть приобретены в физической форме.

 

Вы не избежите коварного гнева инфляции, купив биржевой фонд (ETF), который отслеживает цены на золото, недвижимость или биткоин. Все, что вы делаете, — это инвестируете в обязательства какого-либо участника финансовой системы. У вас есть претензия, но если вы попытаетесь обналичить всё это, вы получите обратно фиатную «туалетную бумагу» — и все, что вы сделали, это заплатили комиссионные другому доверенному лицу.

( Читать дальше )

Самое важное финансовое событие со времен COVID на пальцах. 1 Часть

Перевод статьи от Medium.

https://t.me/holyfinance

P.S. К выводам в самом конце статьи, про биткоин — советую отнестись с дополнительным скепсисом, но само объяснение — must read.
___________

Кайсеки

(Любые мнения, выраженные ниже, являются личными взглядами автора и не должны служить основой для принятия инвестиционных решений или быть истолкованы как рекомендация по участию в инвестиционных сделках.)

Зима в Северной Азии закончилась. Теплая погода, солнечный свет и раннее цветение сакуры возвещали о приближении весны. Сбежав с прекрасных гор Хоккайдо, я провел свои последние выходные в Токио.

Однажды днем, покончив с роскошным обедом, я спросил одного из очень опытных сотрудников об особом аспекте японской кухни, который всегда ставил меня в тупик. Мой вопрос: в чем разница между омакасе и кайсеки? В обоих случаях шеф-повар выбирает меню, основанное на самых вкусных сезонных блюдах. Сотрудник объяснил, что вся цель кайсеки — подготовить вас к чайной церемонии. Предполагается, что шеф-повар приготовит блюдо, которое подготовит ваш организм к приему чая.

( Читать дальше )

Шесть крупнейших банков с Уолл-стрит с начала месяца потеряли в общей сложности почти $165 млрд рыночной капитализации. Триггерами ухода инвесторов из акций финансовых компаний стали обеспокоенность ситуацией вокруг швейцарского банка Credit Suisse и крах Silicon Valley Bank (SVB).

Подробнее — в материале «Ъ».

Оба случая, SVB и CS, показывают, что инвесторам важнее качество банковского баланса (активов), чем выручка

Для тех, кто следил за моими постами, давно знакомы с этим моим взглядом на банковский сектор.
Игры в рост банковских котировок на росте продаж закончились еще в 80х-90х, когда фондовый рынок в РФ отсутствовал

У нас тут в эту историю сыграл Тинькофф. Но это скорее из разряда курьезов.
А в целом, котировки российского банковского сектора также отражают общемировую тенденци...

Как я ни раз говорил,
у котировок Сбера ведущим выступает бакновский индекс США
у котировок ВТБ — euro stoxx banks

Теперь о том, как отделить плевел от зерен или наоброт.

Банки заточенные на трансграничные заимствования и процентную маржу оказываются в зоне высокого риска.
А это весь банковский хайтек! Т.е. те банки, которые еще год назад казалось бы окончательно и бесповоротно побеждают на рынке. 

Тяжеловесы со специализацией в ипотеке и кредитовании, несмотря даже на спад в экономике, теряют меньше. 

Это довольно удивительно!

( Читать дальше )

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Даже если крах нескольких банков не перерастет в полномасштабный системный кризис, он, более чем вероятно, вызовет кредитный кризис. Это повышает риск того, что экономика США столкнется с более значительными трудностями, что ускорит необходимую дезинфляционную корректировку. При таких обстоятельствах имеет смысл, что фьючерсные рынки сейчас считают маловероятными дополнительные повышения ставок от ФРС и вместо этого ожидают снижения ставок позднее в этом году.

Внезапный крах американского Silicon Valley Bank (SVB), который многие годы был неотъемлемой частью Кремниевой долины, вызывает множество вопросов о том, какими могут быть последствия как для банковской отрасли и технологического сектора, так и для дальнейшей политики ФРС. Проблемы SVB отчасти связаны с агрессивным ужесточением денежно-кредитной политики ФРС. Существенное повышение процентной ставки за последний год привело к росту доходностей облигаций и, соответственно, к снижению стоимости бумаг в портфелях банков. Нереализованные убытки по облигациям, а также отток средств клиентов с депозитов стали одной из основных причин краха банка.

( Читать дальше )

Вчера акции швейцарского банка-гиганта обвалились на 24%, до исторического минимума — 1,7 франков/акцию. В моменте бумаги снижались на 30%, и торги останавливали несколько раз за день. Это привело к обвалу всего европейского банковского сектора на 7%, а также нефтегаза — на 6,6%.

Обвал связан с негативом из США?

Лишь отчасти. Главная причина кроется в негативных новостях от самого Credit Suisse. 

➖ Банк с задержкой опубликовал отчет за 2022 год, в котором раскрыл рекордный годовой убыток в $7,9 млрд и падение выручки на 34% г/г. Более того, банк признался в существенном оттоке средств клиентов в четвертом квартале (около $120 млрд). А также выявил существенные недостатки во внутреннем контроле за финансовой отчетностью, которые могли привести к искажению результатов за 2021 и 2022 года. Чтобы выйти из кризиса, банк разработал масштабный план реструктуризации бизнеса. Он планирует выделить инвестбанкинг в отдельную структуру (Credit Suisse First Boston) и сфокусироваться на управлении активами состоятельных клиентов. Финансировать эти процессы будет за счет средств, которые привлек в результате допэмиссии акций на 4 млрд франков. К тому же банк планирует оптимизировать расходы, в т.ч. за счет сокращения штата на 9 тыс. сотрудников. 

( Читать дальше )