SELG

Новостной фон вновь стал важнейшим фактором на рынке золота. В начале февраля драгоценный металл торговался на уровне $4500 за унцию, но после обострения противостояния США и Ирана его стоимость резко выросла. Уже к концу месяца она составила $5300, что всего на пару процентов ниже январского максимума. Хотя сейчас металл скорректировался, его стоимость остаётся на рекордных уровнях. Участникам рынка хотелось бы знать, способно ли золото закрепиться на них или даже продолжить свой восходящий тренд. Этому вопросу посвящено последнее исследование рынка золота от Альфа-Банка, которое даёт подробное описание происходящих событий и взгляд на будущее металла.

 

   Первое, на что обращают внимание авторы исследования, — фундаментальный характер роста стоимости золота в течение последних десятилетий. С отменой в 1971 году золотого стандарта металл чувствовал себя уверенно на фоне как остальных сырьевых, так и финансовых активов. Причина этому — неконтролируемый рост денежной массы.

( Читать дальше )

«Селигдар» реализовал первое золото во внебиржевом режиме с использованием сервиса анонимного запроса котировок рынка драгоценных металлов Московской биржи (MOEX).


Совокупный объем пилотных сделок с участием крупнейших российских банков составил 24 кг золота на сумму более 240 млн рублей.

Александр Хрущ, президент Холдинга «Селигдар»:
«Московская биржа, реализуя свой инновационный подход к развитию рынка купли продажи драгоценных металлов, реализовала продукт от которого выигрывают все участники. Большой плюс нового инструмента прозрачность и возможность работать одномоментно сразу со всеми участниками рынка. Новый сервис позволит нам реализовывать золото по лучшей котировке на весь необходимый объем. То, что «Селигдар» снова стал первопроходцем абсолютная закономерность и результат нашей постоянной работы по поиску и созданию новых инструментов для развития рынка».

Московская биржа в марте 2026 года предоставила участникам рынка драгметаллов возможность совершать операции с золотом, серебром, платиной и палладием во внебиржевом режиме.

( Читать дальше )

Мировые цены на золото бьют исторические рекорды, уверенно пробивая 4700 $ за унцию. Отрасль должна купаться в деньгах. Однако внутри ПАО «Селигдар» этот бум оборачивается жесткой схваткой за выживание. При рыночной капитализации в 47,7 млрд руб. реальная стоимость бизнеса с учетом всех долгов достигает 192,8 млрд руб. Разрыв между этими цифрами скрывает структурный кризис, где рекордная выручка бьется о безжалостную макроэкономику.

Отчетность за 2025 год требует жесткой препарации. По стандартам МСФО компания зафиксировала убыток в -10,14 млрд руб. Это лишь бухгалтерская иллюзия, порожденная курсовыми разницами по займам на фоне ралли металлов. Если очистить результат, мы увидим реальную прибыль в 5,18 млрд руб.

Истинный пульс бизнеса бьется в отчете о движении денежных средств. Картина критическая. При заявленной выручке в 87,8 млрд руб. и EBITDA на уровне 44,1 млрд руб. операционный денежный поток рухнул до -24,3 млрд руб. Годом ранее он находился в плюсе на 9,3 млрд руб. Компания полностью сожгла операционную прибыль агрессивным гашением долгов перед поставщиками на -22,26 млрд руб., намертво заморозила средства в руде на -7,88 млрд руб. и отдала гигантские проценты банкам в размере -15,96 млрд руб. Бумажная прибыль не конвертируется в ликвидность.

( Читать дальше )

⛏ Один из крупных золотодобытчиков подвёл итоги 2025 года, отразив парадоксальную ситуацию: на фоне идеальной ценовой конъюнктуры компания второй год подряд фиксирует чистый убыток. Выручка выросла на 48% до 87,8 миллиарда рублей благодаря увеличению продаж золота (+19% в натуральном выражении) и росту средней цены реализации (+28% до 9 205 рублей за грамм). EBITDA «банковская» прибавила 60% до 44,1 миллиарда, операционная прибыль выросла на 54% до 19,9 миллиарда. Однако чистый убыток составил 10,1 миллиарда рублей — на 21% больше, чем годом ранее.

📊 Операционная устойчивость сохраняется. Производство золота выросло на 10% год к году, реализация — на 19%. Также зафиксирован рост по концентратам меди, олова и вольфрама. Даже с учётом укрепления рубля и роста себестоимости это конвертировалось в рост операционных показателей. Детальный анализ финансовых показателей и причин убытков мы публикуем в Telegram-канале.

💰 Главная проблема — долг и переоценка обязательств.

( Читать дальше )

“В 2026 выиграет не тот, кто угадал один сценарий, а тот, кто умеет собирать портфель на основе нескольких факторов”, — так можно охарактеризовать выводы последнего исследования отдела управления активами ведущего международного банка Goldman Sachs. Хотя это схоже с выводами многих коллег, ещё около 5-10 лет назад главной задачей аналитика было прогнозирование наиболее вероятных сценариев и составление опирающейся на них стратегии. Но сейчас эксперты дают свежую оценку. Кроме того, пока такие компании, как Morning Star и BNP Paribas, говорят, что повышенные напряжённость и инфляция — новая реальность, в Goldman Sachs отвечают, что рынки адаптируются. Сегодня мы разберём эту позицию и следующие из неё выводы для инвесторов.

Важным игроком в мировой экономике остаются центральные банки, но 2026 год должен стать не частью единого глобального цикла, а мирового расхождения ставок. По базовому сценарию Goldman Sachs ФРС может снизить ставку ещё дважды в 2026 году, если слабость рынка труда сохранится, тогда как ЕЦБ, вероятно, удержит ставку на уровне около 2% в условиях устойчивой европейской экономики и немецкого фискального импульса.

( Читать дальше )

В конце торговой недели в нашем фокусе — один из представителей золотодобывающей отрасли, Селигдар, и его финансовые результаты за 2025 год.

— Выручка: 87,8 млрд руб (+48% г/г)
— Валовая прибыль: 36,1 млрд руб (+53% г/г)
— EBITDA: 44,1 млрд руб (+60% г/г)
— Чистый убыток: -10,1 млрд руб (-21% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 На фоне благоприятной рыночной конъюнктуры на рынке золота в 2025 году общая выручка выросла на 48% г/г — до 87,8 млрд руб. на фоне роста выручки от реализации золота и концентратов, а также увеличения объемов продаж. В результате EBITDA «банковская» увеличилась на 60% г/г — до 44,1 млрд руб.

*EBITDA «банковская» дополнительно очищается от налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и резерва на снижение стоимости запасов. EBITDA (МСФО) в отчетном периоде составила 36,3 млрд руб., увеличившись на 54,2% г/г.

— выручка от реализации золота выросла на 53% г/г — до 77,6 млрд руб. (концентратов на 27,3% г/г).

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Недавно мы рассказали о взглядах американской инвестиционной компании Morning Star на 2026 год. Её аналитики объявили, что в текущих условиях прогнозы принесут больше вреда, чем пользы. Сегодня мы разберём обзор французского финансового конгломерата BNP Paribas. Его аналитики согласны с этим выводом своих коллег, но делают ставку не на диверсификацию и дисциплину, а на активное управление портфелем.

Причина этого в том, что, по их мнению, текущий рост мировой экономики — не часть цикла восстановления, а результат фискальной политики. На первый план вышли возросшие государственные расходы и инвестиционные программы. Это актуально даже для таких развитых экономик, как немецкая. Структурный сдвиг в бюджетной политике Германии стал важнейшей макроэкономической новостью последних 12 месяцев, ведь значительный рост расходов на инфраструктуру и оборону в 2026 году станет ключевым стимулом для экономики всей еврозоны.

Принесёт ли такой рост пользу? Этот шаг действительно увеличит экономическую активность, но если раньше восстановление происходило за счёт частного сектора, то сейчас во главу угла поставлены государственные деньги.

( Читать дальше )

t.me/tradin_market/9255

Легендарные +50% чистой прибыли на одной сделке, это было СИЛЬНО!

Сейчас снова намечается что-то интересное — цена на импульсе разворачивается вверх. Готов снова открыть лонг с коротким стопом под 45,5.

При этом цели серьезные — вижу возможность разгона движения до 53,5-59 рублей за акцию, так что выглядит супер-интересно 🤝

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy и max.ru/join/croCav9KEfNPoUCiuRzoIfYXCDP4KRStKBj8jA6O1KY — мои каналы, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Фактический прирост запасов по результатам геолого-разведочных работ за 2025 год составил 21,6 тонны.




В течение прошлого года «Селигдар» получил пять новых лицензий на проведение поисковых и оценочных работ на рудное золото по участкам недр:



( Читать дальше )