S&P500

Результаты Boeing (BA) оказались достаточно позитивными, однако компания все еще сталкивается с препятствиями для увеличения рентабельности. Мы повысили целевую оценку до $217 за акцию с сохранением рекомендации «Держать», отмечает Сергей Глинянов, старший аналитик Freedom Finance Global.

Обзор результатов

Выручка Boeing оказалась лучше ожиданий, причем во всех сегментах. Коммерческий показал значительный рост поставок судов, в основном за счет восстановления сборочных мощностей 737 MAX, которое выросло почти в полтора раза. Эффект низкой базы сыграл свою роль. В июне компания даже умудрилась поставить 42 ед., что является доказательством оптимизации запасов готовых самолетов, накопившихся с 2023 г. Руководство сообщило, что в ближайшие месяцы у ФАУ будет запрошено разрешение на расширение сборки до 42 ед./мес., что является хорошим знаком восстановления производительности. Оставшиеся 20 ед. 737-8 из запасов будут поставлены в следующем квартале.

В оборонном сегменте также наблюдается улучшение поставок.

Направление торгам 31 июля на фондовых площадках США зададут публикации важной макроэкономической статистики, которая может определить дальнейший курс политики ФРС, пишут аналитики Freedom Finance Global. В центре внимания будут ключевые для оценок инфляции регулятором данные базового ценового индекса расходов на личное потребление (PCE) за июнь (консенсус: +0,3% м/м, май: +0,2% м/м). Ускорение роста индекса стимулирует тарифная политика Белого дома, однако существенных рисков превышения фактических показателей прогнозными мы не видим.

Инфляцию по-прежнему поддерживают отдельные ценовые категории с высокой чувствительностью к изменениям условий торговли, однако в целом динамика цен остается под контролем. Значение выше консенсуса активизирует дискуссию о «тарифной надбавке» к инфляции. Это может свести на нет ожидания снижения ставки ФРС в сентябре. Если же рост PCE замедлится, сторонники смягчения ДКП получат дополнительный аргумент в поддержку своей позиции.

Сильный инфляционный сигнал способен стимулировать рост доходности трежерис и усилить переток капитала в защитные сектора.

В середине недели американские площадки словно выглянули из окна: сначала индексы захватил позитив, но затем настроение инвесторов испортило выступление Джерома Пауэлла. В результате S&P 500 потерял 0,12 %, Dow Jones опустился на 0,38 %, а технологический Nasdaq смог прибавить 0,15 %. Рассказываю в подробностях, почему это произошло, чем грозят тарифы Трампа и что будет дальше. 

Федеральная резервная система, как и ожидалось, оставила целевую ставку по федеральным фондам в диапазоне 4,25–4,50 %. Произошло это не единогласно: впервые за 30 лет два управляющих проголосовали за снижение ставки, однако большинство членов ФОМС поддержало сохранение жесткой политики. В официальном сообщении Федрезерв признал, что «уровень безработицы остаётся низким, рынок труда стабильный, а инфляция слегка повышена». Джером Пауэлл на пресс‑конференции пояснил, что риски ускорения инфляции из‑за торговых пошлин не позволяют регулятору спешить с ослаблением политики.

Астрология

🔸 7-летний кризисный цикл (https://t.me/jointradeview/175).
🔸 Аспект Урана и Плутона в декабре 2014 — марте 2015 года.
🔸 Аспект Сатурна и Нептуна в ноябре-декабре 2015 года.
🔸 Аспект завершения кризиса осенью 2015 года.

Циклы
🔸 4-летний цикл (https://t.me/jointradeview/66) фондового рынка США с ноября 2012 по январь 2016.

События
🔸 Медвежий рынок 2015 года был вызван сочетанием глобальных и региональных факторов. Главной причиной стало резкое замедление экономики Китая, крупнейшего потребителя сырья.
🔸 Девальвация юаня усилила опасения инвесторов по поводу возможной валютной войны.
🔸 Ожидания повышения ставки ФРС США впервые с 2006 года создали напряженность на финансовых рынках. Инвесторы начали выводить капиталы из рисковых активов, что привело к падению фондовых индексов.
🔸 Дополнительным фактором стала геополитическая нестабильность, связанная с событиями в Украине и западными санкциями против России.
🔸 Медвежий рынок 2015 года стал отражением страха перед глобальным замедлением и нестабильностью на ключевых рынках.

Аналитики-дизайнеры VisualCapitalist визуализировали график «Индекс волатильности CBOE (VIX) с 2017 года по июль 2025 года».

Уточним, значение VIX 20 означает, что рынок ожидает около 1,25% ежедневного движения S&P 500 (вверх или вниз) в течение следующих 30 дней.

• ФРС: Последние показатели указывают на замедление роста экономической активности в первой половине 2025 года.
• ФРС: инфляция остается несколько повышенной.
• ФРС: Уровень безработицы остается низким, а ситуация на рынке труда — стабильной.    

Общая ситуация

Главное изменение: инвесторы вдруг осознали, что торговые соглашения США с другими странами принесут пользу экономике США и рост экономики США в результате торгового передела мира будет за счет снижения роста ВВП других стран.
Реакция рынков с апреля после оглашения Трампом уровней взаимных пошлин с уходом из активов США представляла собой банальное сворачивание рисковых кэрри трейдов, а не тактику «продавай Америку», как пытались это представить проплаченные демократами СМИ.
Заключенные соглашения с Японией и ЕС (пусть спорные и должным образом неоформленные юридически) поставили точку в отношении наступления стагфляции в США.
Безусловно, важными остаются соглашения с Канадой и Китаем, с Канадой, скорее всего, соглашение будет заключено в ближайшее время, с Китаем все сложнее.

Именно Китай может причинить наибольшую боль США в отсутствии поставок РЗМ и в отношении роста инфляции.
Вчерашнее заявление Трампа о введении через 10 дней вторичных пошлин в размере 100% на товары стран, покупающих российскую нефть, могут привести к очередному обострению торговых войн.