S&P500

Индекс страха VIX отражает ожидания инвесторов о будущей волатильности! Чаще всего такие ожидания означают падение «мирового фондового рынка». Корреляция с индексом обратная в «99%» случаев

Снизу прикрепляю очень интересный график, который показывает изменение ликвидности (рост денежной массы минус рост ВВП) и изменение мультипликатора P/E S&P500. Мы видим как эти два параметра хорошо коррелируют по истории, и как прирост ликвидности в последнее время сильно опережает рост мультипликатора.

Если бы это изменение было органическим, то исходя из прошлой корреляции, мы бы получили значения P/E S&P500 близким к 100. Но в моменте изменения вызваны двумя совпадающими факторами: ростом ликвидности и сокращением ВВП. Кроме того мы ожидаем отскок в приросте ВВП в ближайшее время и замедление вливаний со стороны ЦБ. Все это вкупе не делает возможным такие значения, но факт наличия этой корреляции в значительной степени оправдывает текущие оценки рынка.

Авторский Telegram канал посвященный финансовым рынкам, инвестициям и трейдингу

Время — лучший друг инвестора на фондовом рынке

Фондовый рынок на днях был захвачен приступом волатильности, когда цены достигли новых рекордных максимумов. И именно в такие времена инвесторы задают себе чрезвычайно сложные вопросы, например: «Стоит ли покупать провал?» или «Продать?»

‌Когда на кону стоит финансовое благополучие, как правило, не рекомендуется делать ставку на то, что, как вы думаете, произойдет в ближайшие дни, месяцы или даже несколько лет. Правда в том, что независимо от того, находится ли фондовый рынок на рекордно высоком уровне или торгуется около минимума медвежьего рынка, инвесторы всегда обеспокоены риском потери денег.

‌Итак, как следует думать с учетом всего этого? Что нужно понимать, прежде чем вкладывать новый капитал?

Ранее в этом месяце группа по стратегии акций Bank of America в США во главе с Савитой Субраманян предложила несколько простых, но вместе с тем проверенных временем рекомендаций.
«Лучший рецепт избежания убытков — это время: по мере увеличения временных горизонтов вероятность потери денег на акциях снижается», — написала Субраманян в записке для клиентов от 27 августа.  Ее команда изучила историю и рассмотрела различные временные горизонты с 1929 года. И их выводы были очень простыми. Чем дольше вы были готовы удерживать акции, тем меньше вероятность того, что вы потеряете деньги.
Иначе говоря, чем сравнительно меньшее удержание позиции происходит, тем более оно разрушительно для капитала, в сравнении с долгосрочным удержанием позиции.

«В частности, для американских акций увеличение временного горизонта — это рецепт избежания убытков», — написала она. «10-летняя доходность S&P 500 была отрицательной только в 6% случаев; другие классы активов не обладают такими характеристиками — например, тот же уровень 10-летних потерь для товаров (commodities) составляет 30% (оба основаны на данных с 1929 года)».

XAUUSD

Реализация сценария: в исполнении

Котировки золота начали снижение, как и ожидалось, однако в диапазоне между 1932 и 1914 были остановлены. В этом коридоре цены начали колебаться, прервав свой тренд. Поэтому целевые отметки достигнуты не были. Напомню, что основным сигналом в прошлом обзоре выступала необходимость отбоя от разворотного уровня 1981 и закрепления ниже уровня 1945, что впоследствии и случилось. На данный момент золото стабильно торгуется ниже сопротивления на 1945.

Поэтому несмотря на нереализованный сценарий, он все еще остается в силе. Пока котировки торгуются ниже ключевых уровней, сценарий на продолжение снижения с прежними целевыми уровнями остается актуальным.

Прогноз

S&P 500 SPX,  -2,77% упал во вторник 8 сентября. Сектор технологий -4,59%, сектор нефти и газа индекса -3,71%.  Nasdaq потерял -4,11%.  Высокая оценка технологических компаний, умеренность темпов восстановления на фоне пандемии, геополитические риски, вытекающие из отношений КНР и США, промедление с пакетом стимулирования, предстоящие выборы — неясность с судьбой Трампа в США обусловили падение акций. Индикатором на падение вкуса к рискам с утра вторника — предстоящего схода лавины с гор после выходного дня Труда в США — послужило утреннее снижение цены нефти. Кто знал это, тому повезло) 

Альманах трейдера. Исторические наблюдения показывают, что падение Nasdaq в первые 5 торговых дня сентября вело всегда к продолжению падения в сентябре. Это сезонное явление «сбора урожая». В этом году бурное восстановление рынка акций на фоне пандемии дает время для коррекции своих размышлений об истинной фондовой цене активов.