Портфель облигаций на октябрь 2024, какие флоатеры держу?

Состав моего портфеля на сегодняшний день

В последнее время портфель был скучный, в июле распродал все акции и купил фонд денежного рынка (SBMM), в акциях с тех пор лишь были краткосрочные спекуляции на небольшую долю от портфеля, т.к. особо перспектив в них с текущей высокой ключевой ставкой (а соответственно и высокой «безрисковой» доходностью) и выходом нерезов не проглядывалось.

Напомню, что СД Банка России 26 июля 2024 г. повысил ключевую ставку на 2 п. п. — до 18%, а 13 сентября еще на процент, уже до текущих 19,00%.

Постепенно портфель стал состоять из надежных облигаций с плавающей ставкой купона (выше ключевой и соответственно выше дохи в SBMM), с выплатами каждый месяц. Замещайки мне не так интересны ввиду высокой текущей ключевой рублевой ставки.

Основные 4 из них (с долей под 19% от портфеля каждый и суммарной около 76%) и доступные неквалифицированным инвесторам это:

1) Алроса 1Р1 — флоатер, с ежемесячной выплатой купонов

Кредитное качество наивысшее:  AАA(RU) / ruAAA, «Стабильный» от АКРА и Эксперт РА

Объем выпуска: 45 млрд руб.

Купон: КС + 120 б.п. (ежемесячный)
Переменные ежемесячные купоны, которые будут рассчитываться по формуле: сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из ключевой ставки Банка России, плюс спред

Амортизации и оферт нет, погашение 02.09.2028 г.

2) Газпромнефть 3Р-13R  — флоатер, с ежемесячной выплатой купонов

Кредитное качество наивысшее: AAA от АКРА и Эксперт РА

Объем выпуска: 55 млрд руб.

Купон: КС + 130 б.п. (ежемесячный)

Амортизации и оферт нет, погашение 09.02.2028 г. 

3) ФосАгро П2 (БО-П02) - флоатер, с ежемесячной выплатой купонов

Кредитное качество наивысшее: AAA от АКРА и Эксперт РА

Объем выпуска: 35 млрд руб.

Купон: КС + 110 б.п. (ежемесячный)

Амортизации и оферт нет, погашение 08.09.2026 г. 

4) Черкизово Б1П7 (БО-001Р-07) - флоатер, с ежемесячной выплатой купонов

Кредитное качество: ruAA от Эксперт РА. 9 августа 2024 г. рейтинговое агентство АКРА повысило эмитенту «Группа Черкизово» кредитный рейтинг по Национальной российской рейтинговой шкале с уровня «AA-(RU)» до уровня «AA(RU)». Прогноз по рейтингу – «стабильный».

Объем выпуска: 7 млрд руб.

Купон: КС + 135 б.п. (ежемесячный)

Амортизации и оферт нет, погашение 15.07.2027 г. 

!Последний флоатер (Черкизово) обладает наименьшей ликвидностью из остальных и меньшим кредитным рейтингом, остальные эмитенты по надежности близки к ОФЗ, но имеют большую доху, наибольшей ликвидность обладают облигации от Газпромнефти (объем 200+ млн руб. в день)., также плюсом идет выплата купонов каждые 30 дней, а благодаря нескольким выпускам помимо диверсификации по эмитентам я получаю купоны несколько раз в месяц.  

Т.к. до погашения в данных флоатерах я сидеть не намерен — ликвидность важна, особенно на выход, когда появятся предпосылки к снижению или потолка по ключу — рассмотрю что будет интересно — отдельные истории в акциях и длинные ОФЗ с фиксированным купоном (писал уже на протяжении года что заходить пока в них не стоило, но интересно присматриваться к ним на разворот в ДКП (которым пока даже не пахнет))

Остальные из оставшихся порядка 24% от портфеля: около 5% в SBMM, а 19% в других флоатерах, по уменьшению доли средств в них:
Европлан 1Р7 (купон переменный и ежемесячный — КС + 1,9%, АА, объем выпуска 12 млрд руб., по выпуску предусмотрена амортизация)
Россети 1P13 (купон переменный и ежемесячный — КС + 1%, ААА, объем выпуска 65 млрд руб., амортизации и оферт нет)
Балтийский лизинг П12 (купон переменный и ежемесячный — КС + 2,3%,  AA- от ЭкспертРА, A+ от АКРА, объем выпуска 7,5 млрд руб., по выпуску предусмотрена амортизация по 50% от номинала в даты выплат 30-го и 36-го купонов)
Совсем мелкие доли во флоатерах с выплатой купонов не 12 раз в год, а 4 (каждые 3 мес.): КАМАЗ БП12 и ИКС5Фин3Р5

В общем пока для звона в кармашке получаю купоны каждый месяц чуть выше ключевой ставки (20%+), сижу на заборе (временно во флоатерах) и жду каким будет потолок в ключе (для дальнейшего маневра), следующее опорное заседание Совета директоров Банка России запланировано на 25 октября 2024 года, позитива на котором ввиду последних вводных данных (по бюджету, предстоящей индексации тарифов и недельной инфляции) я сейчас не ожидаю.

Ваш Енот.

Телега: https://t.me/ipeinvest

Дзен: dzen.ru/enotcapital

Хорошего настроения и зеленых портфелей, и да прибудет с Вами сила сложного процента.