S&P500

Спекулятивные инвесторы сохраняют бычьи позиции по отдельным акциям, но хеджируют риски через короткие ставки на биржевые фонды и индексные фьючерсы. Как отмечают в отделе прайм-брокериджа Goldman Sachs, объем этих коротких позиций достиг максимума с сентября 2022 года.

Такая динамика отражает рыночную неопределенность, вызванную геополитическим конфликтом, опасениями за кредитоспособность и тревогами вокруг ИИ. Однако, по мнению Джона Флуда, главы отдела исполнения сделок с акциями в Северной и Южной Америке и партнера Goldman Sachs, это создает потенциал для ралли: позитивные новости могут заставить инвесторов массово закрывать хеджи.

«Если появится заголовок о завершении конфликта, индекс может резко вырасти на 2–3% в основном за счет закрытия макроэкономических коротких позиций», — пояснил Флуд.

Валовая доля хедж-фондов (сумма длинных и коротких позиций) близка к рекордным 307%. Флуд подчеркивает, что сейчас более вероятен сценарий «правого хвоста» (резкий рост), чем «левого» (обвал). Высокая подверженность риску и обилие коротких позиций по макро-продуктам означают, что любой позитивный сигнал спровоцирует агрессивное закрытие сделок.

Несмотря на все последние потрясения на Ближнем востоке и откровенной паники относительно стоимости нефти, индексы SPX и NDX не двинулись. Продолжился боковик, а любые попытки снижения откупаются. 

В этой связи я решил вернуться к старшей разметки и рассмотреть альтернативные варианты развития событий. 

Перед вами один из вариантов, который может быть реализован в случае продолжения консолидации — формирование треугольника еще несколько месяцев с последующим пробоем вверх.  

Оставлю пока здесь, позднее вернусь к этой разметке.

 Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram  

 Готовьтесь к волатильности на этой неделе 📆

1. Макро 🌎

Вот какие события нас ждут на макро-фронте:

• Фондовый рынок США и фьючерсы на нефть — вся неделя Реакция на новости по конфликту вокруг Ирана. Формально — с понедельника, но по факту движение будет происходить в каждый торговый час, пока сохраняется напряжённость.
• Продажи существующего жилья в США за февраль — вторник Рынок вторичного жилья оживает или продолжает стагнировать?
• Инфляция CPI за февраль — среда Замедлилась ли инфляция в феврале или, наоборот, ускорилась?
• ВВП США за IV квартал 2025 года — пятница Показала ли экономика рост в четвёртом квартале или вошла в фазу сокращения?
• Инфляция PCE за январь — пятница PCE — более широкий показатель инфляции по сравнению с CPI и предпочтительный индикатор ФРС (а значит, особенно важный).
• Вакансии JOLTS за январь — пятница Насколько устойчив рынок труда США в начале года?

На что обращаем особое внимание

Нефть.

Если цены продолжат расти без видимого потолка — это становится проблемой.

Что лучше брать – SPY или QQQ?

На первый взгляд это почти одно и то же.
Оба ETF на американский рынок. Но внутри это разные истории.

SPY – это S&P 500.
500 крупнейших компаний США. Банки, промышленность, энергетика, технологии – всё вместе.
Это широкий рынок.

QQQ – это NASDAQ-100.
А значит там в основном технологии: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon и вся эта история.
Поэтому динамика у них часто разная.

Когда рынок тащат технологии – QQQ летит быстрее.
Когда рост более равномерный по секторам – SPY выглядит стабильнее.

Если посмотреть последние годы, QQQ часто обгонял рынок именно из-за Big Tech.

Но это работает и в обратную сторону.
Когда технологии начинают корректироваться – QQQ падает сильнее.

Исторически QQQ заметно более волатилен, чем SPY.
Портфель сильнее завязан на технологический сектор и акции роста.

В бычьей фазе это даёт ускорение вверх.
Но в коррекциях QQQ обычно падает глубже и быстрее.

Более диверсифицированный SPY сглаживает такие движения за счёт классических секторов экономики.

Индекс S&P 500 протестировал медиану, проведенную через ключевые точки коррекции (1-2-3), оформив при этом выразительный «молот» с очень длинной нижней тенью. Драматизма ситуации добавил утренний взлет нефти Brent к отметке 120$, который спровоцировал волну панических распродаж. Однако именно на проколе психологического уровня 6600 инициативу перехватили крупные игроки, превратив «нефтяной шок» в площадку для масштабного выкупа.

Сценарии развития:

• Восходящий импульс: Сложившаяся техническая картина говорит в пользу «быков». Успешный выкуп индекса после глубокого падения открывает дорогу для реализации восходящего сценария. Первой серьезной целью выступает психологический район 7000.

• Контроль ситуации: В фокусе внимания остается удержание сегодняшних минимумов. Пока цена выше «хвоста» молота, инициатива полностью на стороне покупателей. Если же рынок вернется к тестированию уровня 6600, это может указывать на затяжной характер консолидации.