Главное для S&P 500 на среду: блестящий отчет Oracle (ORCL) и инфляция в США

Вчера:

— Фьючерс на индекс S&P 500 во вторник прибавил 0,06% к 6791 пункту. Высокотехнологичный Nasdaq 100 вырос на 0,21% к 24 982 пунктам. Промышленный Dow Jones закрылся в плюсе на 0,06% на 47 720 пунктах.

— Рынок во вторник завершал отскок облегчения. Его триггером стали заявления Дональда Трампа накануне, что военная операция в Иране почти завершена.

— Участники торгов выдохнули. Воспользовались перепроданностью сектора производителей полупроводников. Вчера они снова тащили рынок вверх. Nvidia (NVDA) +1,16%, Micron (MU) +3,54%, Intel (INTC) +2,63%. Без них итоговые цифры на табло были бы красными.

— 16 марта на конференции GTC, Nvidia должна представить новую архитектуру ИИ-чипов Rubin. Она содержит новый уровень памяти, позволяющий хранить контекст разговора или задачи прямо в инфраструктуре. Это позволит не пересчитывать все заново, например в длинных сессиях общения или при работе с ИИ-агентом, а продолжать работу. Rubin может повысить энергоэффективность и ускорить вычисления в 5 раз. Это дополнительно подогревает интерес к NVDA.

— По цепочке этот позитив передается Micron. Для Rubin потребуется в разы больше памяти. Также позитив доходит и до Intel. Оказывается для работы ИИ-кластеров нужны не только самые передовые чипы, но и немного устаревшие рабочие лошадки. Компания сообщила, что из-за ИИ-бума ее фабрики работают на полную мощность.

— В аутсайдерах вчера были нефтегаз и разработчики ПО. Exxon Mobil (XOM) -1,53%, Chevron (CVX) -1,66% и другие, отыгрывали падение цен на нефть. Также геополитической деэскалацией зацепило и софтверные компании. Подписочная модель оплаты их услуг воспринималась инвесторами как защита. Сектор держался лучше других. А после снижения напряжения на Ближнем Востоке из него пошел отток. ServiceNow (NOW) -4,36%, Adobe (ADBE) -2,59%, Microsoft (MSFT) -0,89%.

— Дополнительном негативом инвесторы посчитали попытки Salesforce (CRM) -1,95% поддержать цену своих акций. После понижения кредитного рейтинга от S&P и Moody's, компания объявила о планах занять на рынке $25 млрд., чтобы профинансировать обратный выкуп на $50 млрд. На фоне угрозы ИИ, инвесторов больше интересуют конкурентные преимущества, а не байбеки.

— По остальным секторам единой динамики не было. В плюсе торговались отраслевые лидеры. Остальные скорей были в красной зоне. Это не очень похоже на уверенное восстановление. Пока что больше напоминает отскок дохлой кошки.

Сегодня:

— Утром фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,10% к 6798 пунктам. Бенчмарк остается в восходящей ценовой модели с выполненным базовым таргетом 6840-6940. Это говорит о возможности разворота. Nasdaq 100 в плюсе на 0,06%. Dow Jones подрастает на 0,18%.

— В действиях крупных игроков снова ухудшение. После исхода из акций SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на $10,3 млрд. шесть недель назад и на $9,56 млрд. две недели назад, за прошлый недельный отрезок крупняк забрал из SPY еще $14,0 млрд. Все это на падении рынка. В этот понедельник на большом отскоке рынка снова были продажи SPY на $2,3 млрд. Крупные инвесторы пока не верят в рост.

— По линии корпоративной статистики вчера после закрытия торгов вышел отчет Oracle (ORCL). Внимание было огромным. Можно было легко оступиться. Но ORCL справился. Результаты впечатляющие. Выручка выросла на 22% к прошлому году. Прибыль на акцию на 21,0% г/г. Это лучший квартал компании по темпам роста за 15 лет .

— Локомотив — гигантский спрос на облачную инфраструктуру для ИИ. Портфель будущих заказов вырос в 4 раза до $553 млрд. Прогноз по выручке превзошел ожидания Уолл-стрит $90 млрд. против $86,6 млрд. На премаркете акции растут на 11,65% к $166,80.

— Если говорить о неприятных сторонах отчета Oracle, то это рекордные капзатраты и долг. Контракты на $553 млрд.нужно быстро реализовывать. А свободный денежный поток за последние 12 месяцев отрицательный на $24,7 млрд. Компании на этот год нужно $50 млрд. Oracle уже заняла $30 млрд.

— Нужно еще, но менеджмент говорит, что этого не потребуется. Они заявляют, что их клиенты дают предоплату. На них сразу закупаются чипы. Плюс, заказчики сами приобретают процессоры и просто арендуют место в дата-центре Oracle. Судя по динамике акций ORCL рынок поверил. Но честно говоря, такие объяснения доверия не внушают. Если финансовая ситуация ухудшится, например из-за высоких цен на энергоносители, предоплата и самостоятельные покупки клиентов могут испариться. А необходимость финансировать дата-центры останется.

— По линии макростатистики сегодня инфляция. Уолл-стрит ждет нейтральных цифр. Годовой ИПЦ в феврале должен остаться на уровне января 2,4%. Но есть и интрига. Иранский скачок нефтяных цен на 63% отразится лишь в мартовской статистике. Но нефть росла и в январе-феврале, примерно на 19%. Поэтому нельзя исключать сюрприза.

— Если инфляция вырастет уже в феврале, на рынке усилятся стагфляционные страхи. Увеличение безработицы с одновременным ускорением повышения цен, это повод для слабости акций. Особенно в бигтехе.

— По линии геополитики полный хаос. Иран минирует Ормузский пролив. Идут вбросы. США провели танкер под конвоем своих ВМС. Потом эту новость опровергли. Ночью была крупнейшая атака на Израиль с момента начала конфликта. Трамп просит Израиль прекратить удары по энергетической инфраструктуре Ирана. Тель-Авив призывает иранцев к госперевороту.

Итог: Тегеран для начала переговоров требует от США — гарантии безопасности, полный ядерный топливный цикл и компенсацию. Вашингтон думает. Но похоже, что выбора у американцев нет.

Больше нашей аналитики, вы можете найти в телеграмм-канале MayGarden