S&P500

На прошедшей неделе настроения инвесторов резко изменились. Оптимизм сменился осторожностью, что отразилось на основных индексах. S&P 500 потерял 1,5%, а технологический сектор оказался под особенно сильным давлением, снизившись на 3,5% и достигнув минимальных значений с сентября прошлого года. В таких условиях инвесторы традиционно ищут защитные активы, что подтверждается ростом золота — оно демонстрирует положительную динамику уже четвертую неделю подряд.

В ближайшие дни внимание рынка будет приковано к нескольким ключевым событиям. В среду, 2 апреля, ожидается анонс так называемых «зеркальных тарифов». Аналитики Freedom Finance Global не исключают сценария, когда резкие заявления вызовут краткосрочную панику, за которой последуют уточнения и возможные отсрочки.

Макроэкономическая повестка также остается в фокусе. В пятницу, 5 апреля, выйдет отчет о занятости, где особое внимание будет уделено уровню безработицы — прогнозируется значение в диапазоне 4,1-4,2%. Накануне, 3 апреля, публикация PMI услуг может подтвердить устойчивость этого сектора экономики, что станет важным сигналом для рынков.

На текущий момент за март 2025г., индекс американских компаний SP500 снизился более чем на 5%. Про признаки и пред-индикаторы данного снижения мы заранее неоднократно упоминали в нашем Telegram-канале (здесь, здесь, здесь) и готовились к нему (выдержка):

В настоящий момент разумно сократить часть позиций в акциях американских компаний. Предпосылки для локальной коррекции на горизонте 1-2 месяцев сформировались. 

Зафиксировав прибыль по позициям в акциях рационально будет перейти в защитные активы или сектора. Разумно также будет сейчас присмотреться к фондовому рынку Китая и Индии.

В настоящий момент мы наблюдаем также один важный момент. Индекс акций страховых компаний KIE, который является защитным, контр-циклическим активом начинаем показывать опережающую динамику по отношению к индексу SP500 (иллюстрация). С начала года инструмент KIE вырос более чем на 5,70%, на фоне падения SP500. Данный факт свидетельствует о миграции инвестиционного капитала из высокорисковых активов в защитные сектора и "тихие гавани". 

📉 S&P500 — 11-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель), который начался на пивот-прогнозе 13 января. Мы находимся во 2-й фазе, по всем признакам медвежьей. Это серьезный медведь в процессе завершения затянувшихся 50-недельного цикла и 4-летнего цикла. Целевые уровни обозначены здесь (https://t.me/jointradeview/333). Мои сильно предварительные прогнозы по срокам завершения этого базового цикла в прошлом посте.

⚠️ Экстремум-прогноз 24 марта — середина ретроградного Меркурия (https://t.me/jointradeview/314) — развернул рынок вниз после небольшой бычьей коррекции. Это предполагалось на прошлой неделе. Рынку даже не хватило сил добраться до уровня сопротивления на отметке 5850. Открыта короткая позиция. Следующий экстремум-прогноз 7 апреля.

Предстоящая неделя будет перенасыщена данными: ISM, JOLTs и нонфарм дадут свежее понимание о тренде экономики США.
Но внимание участников рынка будет на торговых войнах Трампа.
2 апреля Трамп огласит о введении взаимных пошлин, может ввести пошлины на фармацевтику и древесину, также 2 апреля вступят в силу пошлины на автомобили, произведенные не в США.
Может ли пакет пошлин Трампа, оглашенный 2 апреля, быть мягче ожиданий рынка с учетом, что на текущий момент рынки ожидают, что пошлины в среднем будут не выше 10% для всех стран, за исключением Китая?
Да, скорее всего, финальные пошлины будут ниже, но заходить в переговоры Трамп любит со стороны силы, поэтому не исключено, что пошлины будут жестче ожиданий рынка, но может быть отсрочка на проведение переговоров с торговыми партнерами, в частности для Канады, Мексики, Японии и ЕС.
Отсрочка повышения пошлин с целью торговых переговоров станет позитивом и приведет к аппетиту к риску на фоне падения доллара, но Трамп может уравновесить позитив по отсрочке введения взаимных пошлин повышением пошлин на фармацевтику и древесину/пиломатериалы.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Возврат к США во главе с Mag7?

Наши стратеги по акциям США считают, что отставание S&P 500 от других ключевых индексов развитых стран в значительной степени связано с более слабым относительным пересмотром прибыли, который стал побочным продуктом запаздывающего влияния сильного доллара США в 4кв24. Разрыв в относительных пересмотрах в США был особенно заметен по сравнению с Европой. Однако наши стратеги отмечают, что пересмотр показателей прибыли S&P по сравнению с остальным миром приближается к нижней границе исторического диапазона, и наша команда считает, что эта динамика может измениться, поскольку доллар США снизился на 5% с января, обеспечивая попутный ветер для пересмотра показателей в США. Наиболее заметным изменением, по их мнению, является то, что пересмотр прибыли Mag 7, похоже, стабилизируется и, возможно, достигнет дна в районе 0%, что может остановить недооценку этих акций в ближайшей перспективе. Таким образом, по их мнению, относительные показатели глобальных акций DM могут измениться в пользу S&P 500 в ближайшей и среднесрочной перспективе.