Philip Morris

Действия Белого дома в отношении импорта вновь в фокусе внимания, пишут аналитики Freedom Finance Global. Министр финансов США Скотт Бессент предупредил, что, если Верховный суд признает решения Дональда Трампа незаконными, правительству придется вернуть значительную часть уже собранных пошлин. По оценкам WSJ, к середине 2026 года их общий объем будет составлять от $750 млрд до $1 трлн. Масштабные компенсации импортерам способны дестабилизировать американский бюджет. Инвестсообщество оценивает соответствующие риски как фактор существенного усиления волатильности акций зависящих от импорта компаний и инструментов долгового рынка.

Одновременно на первый план выходит вопрос независимости ФРС. Глава Национального экономического совета, один из кандидатов на пост председателя Федрезерва Кевин Хассетт заявил, что монетарная политика должна быть «полностью независимой» от политического давления, в том числе со стороны президента. На фоне продолжающихся атак Трампа на Джерома Пауэлла и судебного разбирательства по поводу увольнения члена совета управляющих Лизы Кук биржевые игроки продолжат внимательно следить за риторикой потенциальных преемников нынешнего главы регулятора, оценивая вероятность изменения денежно-кредитной политики.

( Читать дальше )

Инвесторы сохраняют спокойствие благодаря удачному сезону отчетности и, в частности, сильным результатам банков. Учитывая впечатляющий рост фондового рынка (S&P 500 прибавил 22% за последние три месяца) и агрессивную риторику администрации Трампа в отношении внешнеторговых партнеров, инвесторам следует быть готовыми к усилению волатильности перед 1 августа, когда в силу должны вступить анонсированные ранее импортные пошлины, пишут аналитики Freedom Finance Global.

Министр финансов Скотт Бессент призвал Федрезерв пересмотреть план реконструкции своей штаб-квартиры, а также изменить подход к внеэкономической деятельности, указав монетарным властям на «серьезный отход от основной миссии». Таким образом, Белый дом продолжает усиливать критику в адрес ФРС. В этот вторник состоится выступление ее председателя Джерома Пауэлла на банковской конференции, посвященной вопросам регулирования. Инвесторы ждут от спикера новых сигналов в отношении дальнейшего курса денежно-кредитной политики.

( Читать дальше )

Одна из лучших глобальных идей этого года — акции низкой волатильности. Те, кто вкладывали в них в начале года, ничего не потеряли либо заметно обыграли широкий рынок акций. Посмотрим, о каких бумагах идет речь.

Глобальный уход от риска

С начала года все крупные рынки акций, включая российский, находятся под жестким давлением, показывая самую глубокую и затяжную просадку за много лет. Волны подъема случаются, но держатся недолго.  

Это вызывает повышенный спрос среди инвесторов на бумаги с низкой волатильностью, которые легче переносят и локальные перегревы, и последующие откаты. Причем данный тренд явно носит глобальный характер.

В США с января S&P 500 потерял 20%, в то время как акции с низкой бетой из состава того же индекса в среднем не потеряли ничего. Они показывают ±0% по итогам полугодия, что можно увидеть из сравнения двух графиков внизу.



( Читать дальше )

Администрация Джо Байдена продвигает план по обязательному и почти полному исключению никотина из сигарет. FDA считает, что уменьшение содержания никотина на 95% поможет сократить объемы выкуривания сигарет и снизить зависимость курильщиков от них.

Котировки Altria практически не изменились в ходе расширенных торгов (-0,02%), акции Philip Morris потеряли в стоимости 1,5%. Мы считаем, что динамика связана с общерыночными отрицательными настроениями.

Американцы в последнее время несколько меньше курят. По данным Euromonitor, продажи сигарет в США в 2022 г. упадут примерно на 4% г/г до $95 млрд с $99 млрд в 2021 г. Табачные компании начали заниматься продажей альтернативных продуктов (таких как электронные сигареты). Однако у Altria Group подавляющая доля выручки приходится на продажу в США сигарет и продуктов, содержащих никотин.

План администрации президента США предполагает, что компании не смогут продавать сигареты на территории страны, однако за ее пределами реализация продукции не будет ограничена. Поэтому основной удар придется на Altria, которая получает 100% выручки в США; на бизнес Philip Morris данные ограничения не окажут давления, поскольку она ведет свою деятельность в основном на зарубежных рынках.

( Читать дальше )

Один из наиболее заметных трендов этого года — быстрый рост дивидендных фишек на глобальных рынках. Индексы с фокусом на компаниях, распределяющих прибыль, с января обгоняют широкий рынок на 15%.

Дивидендные бумаги = акции роста

Обычно противопоставляют две базовые стратегии: либо ставка на акции роста, либо на компании низкой стоимости. Первые чаще всего дивидендов не платят, зато показывают высокую динамику, вторые медленно растут, но держат высокий дивиденд.

С начала зимы мы наблюдаем разворот глобальных инвесторов от быстрорастущих фишек вроде IT-сектора и биотехов. И этот разворот несколько необычен: он не просто в пользу акций низкой стоимости, а именно в сторону дивидендных фишек.

Основной индикатор спроса на недооцененные компании — индекс Russell 1000 Value — с начала года в минусе на 2%. Более широкий Russell 2000 Value упал на 6%. Оба, конечно, лучше, чем S&P 500 (-8%), но все равно слабо.



( Читать дальше )

Philip Morris International Inc. объявляет о конкретных шагах, предпринятых ею для приостановки запланированных инвестиций и сокращения производственных операций в России. :

• Прекратила выпуск ряда своих сигарет, предлагаемых на рынке, и соответственно сокращает свою производственную деятельность.
• Приостановлена маркетинговая деятельность в стране.
• Отменил все запуски продуктов, запланированные на 2022 год в России, включая запуск своего флагманского табачного изделия с подогревом IQOS ILUMA, первоначально запланированный на март 2022 года.
• Отменил свои планы по производству более 20 миллиардов палочек TEREA(для IQOS ILUMA) в России и связанные с этим текущие инвестиции в размере 150 миллионов долларов США.

Совет директоров и топ-менеджеры PMI работают над вариантами упорядоченного выхода с российского рынка в контексте все более сложной и быстро меняющейся нормативно-правовой и операционной среды.

Media — Press Details | PMI — Philip Morris International

Волна Вульфа в акциях Philip Morris


Не является инвестиционной рекомендацией

Больше паттернов Волн Вульфа в телеграм-канале @wlfwvs

Philip Morris International, один из крупнейших производителей сигарет в мире, по результатам 3К 2021 г. показал ожидаемый рост продаж продукции нагревания табака, но на компанию продолжает давить высокий уровень долговой нагрузки и дефицит полупроводников.

Выручка компании по итогам 3К 2021 г. составила $8,1 млрд, поднявшись на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 9,7% за 9 месяцев (до $23,3 млрд), благодаря восстановительному росту и увеличению доли продаж продуктов, не содержащих табачного дыма (IQOS и табачные стики).

Рост продаж в данной отрасли на 24% в 3К 2021 г. является безусловно позитивным сигналом для компании. Рост доли IQOS в продажах повышает прибыль компании, т.к. она идёт по более низким налоговым ставкам. Чистый доход на пачку табачных стиков в 2,4 раза больше, чем от пачки сигарет. Чистая прибыль в долгосрочной перспективе продолжит свой рост благодаря новому сегменту – валовая прибыль выше на 10%, а её маржинальность составляет 75%. Также данная продукция (как считается) безопаснее для потребителей. Сохраняется процентный диапазон 71-74% тех, кто бросил курить обычные сигареты и полностью перешёл на IQOS в течение последних 2 лет. В планах Philip Morris выход на >50% выручки на продукты, не содержащие табачного дыма к 2025г.

( Читать дальше )

Руководство Philip Morris International (PM) озвучило планы по поглощению британской фармацевтической компании Vectura Group, производителя ингаляционных лекарственных препаратов.

Поглощение будет проведено за счет свободных денежных средств Philip Morris. Ориентировочно, сделку на 1,2 млрд $ закроют во второй половине 2021 года.

Покупая Vectura, Philip Morris начинает реализовывать планы по созданию новой линейки продуктов — лекарственные средства. Комментируя сделку, Яцек Ольчак, генеральный директор Philip Morris, сказал: «Рынок ингаляционных препаратов быстро растет и имеет массу возможностей для внедрения инновационных продуктов. Philip Morris имеет достаточно финансовых ресурсов, чтобы дать возможность команде Vectura реализовать самые амбициозные проекты».

Памела Кауфман, аналитики из Morgan Stanley, подтвердила рекомендацию «Buy» акции Philip Morris с целевой ценой $110. Сегодня акции PM имеют консенсус-рейтинг «Strong Buy», cо средней целевой ценой $111,43, что подразумевает потенциал доходности трейдеров и инвесторов в 13,3%.

( Читать дальше )

На этой неделе уже успели отчитаться ряд крупных компаний. Самый интересный, был, пожалуй, у Netflix — акции обвалились на 7%, а в моменте падали на 10%, хотя компания перевыполнила прогнозы по выручке и прибыли за квартал.

Подробно разобрал на сайте, почему рынок так отреагировал на отчет и что думаю об акциях Netflix, пост с открытым доступом: longterminvestments.ru/netflix-21q1-report/

Ниже коротко разберем несколько других отчетов: Coca-Cola (KO), United Airlines (UAL), IBM, Johnson & Johnson (JNJ), Interactive Brokers Group (IBKR) и Philip Morris (PM).

Coca-Cola (KO на NYSE, СПб). Прибыль на акцию совпала с консенсус-прогнозом и составила $0.55. Выручка выросла на 5% год к году до $9 млрд, оказавшись немного выше ожиданий аналитиков.

При этом органические продажи выросли на 6% против прогнозов аналитиков в 0%, в большей части рост пришелся на Азиатско-Тихоокеанский регион – 18% (очень много для такого огромного бизнеса как Coca-Cola).

Также компания заявила о планах сделать подразделение Coca-Cola Beverages Africa публичным через IPO.

( Читать дальше )