Lyft

Отличную динамику операционных и финансовых показателей демонстрируют как базовые сегменты, так и новые направления бизнеса, которых у компании становится все больше. Ярче, на наш взгляд, начинает прослеживаться смена стратегии «Яндекса» в пользу логистических и транспортных проектов, а также выстраивания обновленной экосистемы, охватывающей все вертикали. Отличные показатели большинства направлений позволили нам улучшить прогнозы по финансовым показателям и поднять целевую цену «Яндекса», несмотря на все еще присутствующие факторы риска, связанные со структурой владения компании и регуляторикой. Мы по-прежнему рекомендуем «покупать» акции «Яндекса», повышаем целевую цену до 2 798 руб. за бумагу в перспективе года.

Однако, несмотря на позитивные моменты в квартальных результатах и дальнейших планах, трудности у Uber остаются. Если рассмотреть скорректированную выручку, из которой вычитаются бонусы водителям и курьерам, получается, что ее рост составил лишь 10%. Таким образом, частью доходов приходится жертвовать ради лояльности водителей и курьеров. В будущем это может стать большим риском для компании, когда рост в сегменте такси серьезно замедлится и компания не сможет платить бонусы водителям. В результате сотрудники сервиса начнут искать возможности для большего заработка и будут переходить к конкурентам Uber, в частности к Lyft или Gett.

Lyft, Inc. Class A
(Nasdaq: LYFT)
$47.95 -3.14 (-6.95%)
Today's: High $50.09 / Low $47.375  
Share Volume6,001,634
Объем торгов $292,47 млн
Капитализация $12,227,604,494
May 13, 201912:25 ET
www.nasdaq.com/symbol/lyft

Lyft, Inc.
Общий долг на 31.12.2017г: $712,12 млн
Общий долг на 31.12.2018г: $1,479 млрд
Общий долг на 31.03.2019г: $2,021 млрд

Выручка 2016г: $343,30 млн
Выручка 2017г: $1,060 млрд
Выручка 1 кв 2018г: $397,19 млн
Выручка 2018г: $2,157 млрд
Выручка 1 кв 2019г: $776,03 млн

Операционный убыток 1 кв 2018г: $245,38 млн

На мой взгляд, из-за растущих убытков оценка Uber в $120 млрд несколько завышена, а это грозит спровоцировать дисбаланс спроса и предложения и негативно отразиться на динамике акций. Развитие бизнеса за пределами райдшерингового направления, будет оказывать влияние на котировки Uber в дальнейшем. Полагаю, справедливая стоимость компании составляет $90–100 млрд.

В ходе своего долгожданного первичного публичного предложения Lyft, вторая по величине компания, предоставляющая сервис по поиску и вызову такси и конкурент Uber, начала свое первичное публичное размещение акций 29 марта, предложив 32,5 миллиона акций на рынке по цене 72 доллара за акцию.

Предложение оказалось чрезвычайно успешным, и компания открыла свой первый день на фондовой бирже Nasdaq с акциями по цене $87,24 — на целых 21% выше цены первичного публичного предложения! К концу дня стоимость акций выросла на 8,7% по сравнению со стоимостью ценных бумаг, закрывшись на уровне 78,29 долл., что дало компании рыночную стоимость около 22,4 млрд. долл. США.

Инвесторы покупают убыточный Lyft, даже почти миллиардный убыток не отпугивает покупателей. Исторически всегда удавалось хорошо разместить убыточный бизнес на IPO только на пике бизнес цикла. Все циклично в нашем мире и история имеет свойство повторяться.