Ipo

В скором будущем нас ждет бум IPO — на рынке накопился отложенный спрос, и многим компаниям очень нужны деньги.

Причем это больше касается частных, а не госкомпаний, ведь они вынуждены крутиться и искать средства. Но порой эти средства идут не на развитие, а в карманы владельцев — и чтобы эти суммы побольше, важно продать себя подороже.

Поэтому в ход идут любые уловки — нереалистичные планы, красивые презентации, манипуляции с отчетностью и прочее. В итоге инвесторы платят больше, чем компания того стоит — и после выхода на IPO ее акции неуклонно ползут вниз.

Эту статью я решил написать после отчета Аренадаты, которая тоже слегка смухлевала. Ее выручка рухнула на 42%, а прибыль вообще ушла в минус — похоже компания сдвигала выручку влево, чтобы получить более высокую оценку.

Ловкость рук и никакого мошенничества :) Нужно лишь «правильно» разбить выручку по периодам — перед IPO слегка ее завышаешь, а потом откатываешь обратно. Может я и наговариваю, но мажоритария компании уже арестовали за взятку.

Вчера Центральный Банк обнародовал долгожданный проект указания, которое должно наконец-то устранить налоговый казус при первичных размещениях ценных бумаг. Ранее инвесторы сталкивались с парадоксальной ситуацией: если после проведения IPO или SPO минимальная цена акции или облигации в первый день торгов хотя бы ненамного превышала цену размещения, эта разница автоматически признавалась материальной выгодой и подлежала налогообложению.

Теперь же согласно проекту указания Банка России рыночная цена акций и облигаций при IPO и IBO будет приравниваться к цене размещения, что ранее действовавшие нормативные правовые акты не предусматривали. Это означает, что разница между ценой размещения и котировкой в первый день торгов больше не будет считаться «материальной выгодой» и не будет облагаться налогом налогом. Решение будет распространяться и на акции, и на облигации, приобретенные на первичном размещении после вступления указания в законную силу. Документ вступит в силу через 10 дней после публикации.

◾Банк России опубликовал проект указания, которое решит проблему повышенного налогообложения в ходе IPO. Речь про ситуацию, когда размещение прошло по одной цене, а минимальная котировка в первый день торгов на бирже была выше этой цены. Тогда у инвестора возникает материальная выгода, с которой взимается налог. С точки зрения законодательства цена актива при IPO не учитывается как рыночная, из-за чего и возникает матвыгода.

◾Банк России предложил признавать цену IPO как рыночную. А в случае проведения SPO рыночной будет фактическая цена приобретения инвестором бумаг в день начала их торгов на бирже, говорится в пояснительной записке к документу.

◾Проект указания вступает в силу спустя 10 дней после его официального опубликования.

cbr.ru/Queries/XsltBlock/File/90538/6593

1️⃣ "НОВАТЭК" $NVTK рекомендовал дивиденды за I полугодие — 35,5 ₽ на акцию, что выше ожиданий рынка (32,6 ₽).

Реестр закроют 6 октября, а акционеры утвердят выплату 24 сентября.
Компания заработала 237 млрд ₽ прибыли, прогнозировали 39 ₽, но компания традиционно платит меньше за полугодие, а по итогам года доводит до нормы.

2️⃣ Нефтепровод "Дружба", оператором которого является "Транснефть" $TRNFP, снова подвергся атаке на российско-белорусской границе, сообщил глава МИД Венгрии Петер Сийярто.

Поставки нефти в Венгрию остановлены. Министр назвал это угрозой энергетической безопасности.
Предыдущая атака была 18 августа, тогда также приостанавливали прокачку в Венгрию и Словакию.

3️⃣ Россия приостановила поставки газа в Армению из-за аварийных работ на газопроводе в Грузии.
Ограничение продлится с 22 по 23 августа.
Перебоев не будет — задействованы запасы и поставки из Ирана.
Ранее подачу также временно останавливали 24 июля.
«Газпром Армения» полностью принадлежит российскому "Газпрому" $GAZP

Правительство и Банк России продолжают усилия по развитию отечественного рынка капитала и стимулированию компаний к выходу на биржу. В августе ЦБ направил в Минфин, Минэкономразвития и Минпромторг пакет предложений, предусматривающий приоритетный доступ публичных компаний к государственным гарантиям и закупкам, а также выделение их в отдельную категорию получателей промышленной ипотеки. Среди других инициатив льготная аренда госимущества, доступ к площадям индустриальных парков и бизнес-инкубаторов. Таким образом, регулятор стремится сделать IPO и SPO не менее привлекательными для бизнеса, чем привлечение кредитного финансирования.

Причины этих шагов кроются в слабой активности на рынке публичных размещений, так как после заметного оживления в 2024 году в 2025-м рынок практически замер, с начала года проведено лишь одно небольшое IPO, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. ЦБ и правительство понимают, что без дополнительных стимулов задача по росту капитализации и развитию фондового рынка (удвоение к 2030 году), поставленная президентом, выполнена не будет. Предоставляя компаниям преференции при доступе к государственным ресурсам, власти пытаются компенсировать издержки публичности и усилить мотивацию бизнеса выходить на биржу.

Москва. 22 августа. INTERFAX.RU — Правительство и ЦБ РФ продолжают искать способы стимулировать компании к выходу на рынок акционерного капитала. С основным тезисом — привлечение средств через размещения на бирже должно стать для компаний не менее привлекательным, чем кредитные средства — участники дискуссии определились уже довольно давно, и рынок ждет документального оформления идеи субсидирования публичных размещений по аналогии с субсидированием кредитов. Но только этим инициативы по популяризации у эмитентов IPO и SPO не ограничиваются.

ЦБ в августе направил в Минфин, Минэкономразвития и Минпромторг предложения по дополнительным мерам приоритетной поддержки компаний, размещающих свои акции на бирже, рассказали источники «Интерфакса», знакомые с предложениями регулятора. Среди них — приоритетный доступ публичных компаний к госгарантиям и участию в закупках, выделение в отдельную категорию получателей промышленной ипотеки.

ЦБ в августе направил в Минфин, Минэкономразвития и Минпромторг предложения по дополнительным мерам приоритетной поддержки компаний, размещающих свои акции на бирже, рассказали источники «Интерфакса», знакомые с предложениями регулятора.

• По словам источников, ЦБ предлагает установить для вышедших на биржу эмитентов приоритетный порядок участия в закупках — как государственных (по 44-ФЗ), так и закупках госкомпаний (по 223-ФЗ). 
• Эмитентам, реализующим крупные инфраструктурные проекты и разместившим свои акции на бирже, ЦБ предлагает отдавать приоритет при выдаче государственных гарантий.
• Также, по словам источников «Интерфакса», регулятор предлагает выделить публичных эмитентов в отдельную категорию получателей промышленной ипотеки.
• Кроме того, эмитентам предложено обеспечить (по аналогии с МСП) преимущественный доступ к производственным площадям, помещениям и земельным участкам бизнес-инкубаторов, индустриальных и технопарков.

В первую очередь предложения ЦБ касаются эмитентов, у которых в свободном обращении находится не менее 15% акций, уточнил один из собеседников агентства.

«Формат IPO непригоден для оборонных активов. Все же выход на биржу подразумевает открытость перед внешними инвесторами. А выполнение гособоронзаказа, которым загружены наши предприятия, наоборот, не позволяет открыть отчетность. … Чисто гражданские компании – их у нас немного, – безусловно, могут выйти на IPO», — рассказал генеральный директор госкорпорации «Ростех» Сергей Чемезов.

«Ростех» хочет, чтобы к нему шли инвесторы. «Форматы вложений могут быть разными, не обязательно IPO», — подчеркнул Чемезов.