Ipo

Минфин ожидает IPO 30 госкомпаний общей капитализацией 1 трлн руб до 2030г — замглавы ведомства Чебесков — РБК Инвестиции. Таким образом, он раскрыл некоторые подробности проекта «Развитие финансового рынка», с помощью которого должна быть достигнута цель, поставленная ранее президентом — рост капитализации фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 году.

«Целый ряд государственных компаний с точки зрения своей эффективности работы, раскрытия информации готовы, чтобы выходить на IPO. С этими компаниями мы работаем. Также ставим план по количеству таких компаний. Такое количество мы ставим в размере 30 штук», — ответил Чебесков.

Банк России опубликовал проект основных направлений развития финансового рынка до 2027 года. В них содержится ряд мер, направленных на повышение привлекательности для эмитентов выхода на рынки капитала. Такими инструментами в том числе могут стать:

• Предоставление гарантий со стороны государства и институтов развития;
• Программы поддержки по выходу на рынок акций и облигаций для компаний, осуществляющих деятельность в перспективных отраслях и проектах, в первую очередь подпадающих под таксономию проектов технологического суверенитета и структурной адаптации экономики;
• Налоговые льготы и субсидии для эмитентов.

Спрос инвесторов на первичное размещение в Индии акций Bajaj Housing Finance, подразделения жилищного кредитования некредитной финансовой организации, превысил предложение более чем в 60 раз и достиг объема в $39 млрд, пишет Bloomberg со ссылкой на данные компании.

Bajaj Housing Finance в ходе IPO в Индии стремится привлечь 65,6 млрд рупий ($781 млн). Это крупнейшее размещение акций в стране в 2024 году, отмечает Bloomberg. Заявки инвесторов достигли объема около $39 млрд к концу торгового дня в среду, 11 сентября. Эта сумма превышает 1% ВВП Индии за финансовый год, завершившийся в 2024 году, отмечает Bloomberg

СПБ Биржа продолжает искать пути для развития, несмотря на серьезные ограничения после санкций США. Вакансия на hh.ru для поиска иностранного профучастника вызвала удивление, так как биржа фактически остановила торговлю иностранными ценными бумагами. Хотя российские активы расширяются, реальные сделки остаются редкими.

Финансовые показатели СПБ Биржи упали — чистая прибыль снизилась на 17,5% за первое полугодие 2024 года, и основную прибыль обеспечивали репо-сделки. Амбициозные планы по IPO и ЦФА слабо реализуются, особенно на фоне успешных результатов конкурентов, таких как Московская биржа и Сбербанк.

Привлечение иностранных инвесторов, особенно из дружественных стран, в нынешних условиях практически невозможно. Однако руководство биржи, имеющее опыт работы в кризисных условиях, продолжает искать новые направления для удержания позиций на рынке.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6919833

Анализируя  отчет Ростелекома за 1 квартал, мы упоминали потенциальное IPO РТК-ЦОД, которое могло бы помочь раскрытию стоимости. Однако, оно пока так и не было анонсировано. А с учетом коррекции на рынке, вероятность удачного размещения снизилась. Но, вспоминая про активность в инфополе со стороны Selectel (конкурента Ростелекома в секторе ЦОД), кажется что еще не все потеряно.

📊 К вопросу IPO мы еще вернемся, но сначала поговорим об отчете по итогам 6 месяцев 2024:

📈 Выручка выросла на 9% г/г. Рост замедлился по сравнению с 2023 годом (было +13%). Текущий темп вдвое ниже, чем у МТС! Это слабый результат, учитывая что в последние годы Ростелеком (в отличие от МТС) претендует на статус акции роста. Давайте копнем структуру доходов поглубже, чтобы понять, за счет чего произошло замедление.

❗️И главное, что бросается в глаза — это снижение темпа роста цифрового сегмента с 27,5% по итогам 2023 года до 15,4%. Копаем еще глубже, и что же мы видим? Рост выручки ЦОД и облачных сервисов замедлился с 44% до 10%.

• Идеальное IPO – это когда привлеченные деньги идут на развитие компании, а у нас, чаще всего IPO – это способ для собственника компании выйти в кэш.
• Российский рынок IPO глубоко спекулятивный: многие покупатели акций рассматривают IPO как аналог «бинарных опционов».
• IPO – это вложение вдолгую, акции приобретают, чтобы через 10–20 лет заработать не просто много, а очень много.
• Многие собственники для IPO пытаются себя оценивать по мультипликаторам западных компаний. Однако российский рынок предполагает определенный дисконт, масштаб их бизнеса меньше, и по технологиям они отстают.
• Планируем запустить два фонда Pre-IPO. Первый фонд – это, скорее, «фонд особых ситуаций». Из него будут получать финансирование компании для финансирования сделки по слияниям и поглощениям. Второй фонд — отраслевой.
• В 2025г рынок вполне сможет «переварить» 20–30 IPO. В деньгах это может быть более 1 трлн руб

ЦБ решил встряхнуть наш сонный рынок и предложил план по стимулированию IPO. Давайте разберемся, что нам готовит главный финансовый регулятор.

Суть предложения: ЦБ хочет уменьшить налог на прибыль для организаций, выпустивших не менее 15% акций в свободное обращение на бирже. 

На первый взгляд, идея кажется привлекательной:

🔶 Компании получат стимул выйти на биржу

🔶 Инвесторы смогут вложиться в новые активы

🔶 Рынок может стать более ликвидным

Но давайте посмотрим на реальность: российский рынок сейчас под сильным давлением. Физлица уже составляют 80% рынка, а институциональные инвесторы не спешат возвращаться. Многие компании стоят крайне дешево, всего 2-4 годовых прибыли.

Задача — сделать выход на рынок капитала для эмитентов «как минимум не менее привлекательным, чем обычное кредитование».

Но в текущих условиях это похоже на попытку продать снег эскимосам. 🧊

Представьте компанию, которая оценивается в 3 годовых прибыли. Что ей выбрать: выпустить акции по этой цене или взять кредит под 20-25% годовых? Оба варианта выглядят не слишком привлекательно.

ЦБ РФ подготовил пакет предложений, призванных стимулировать бизнес активнее выходить на рынок акционерного капитала. Регулятор, в частности, предлагает обсудить предоставление льгот по налогу на прибыль вышедшим на IPO и SPO компаниям, а также разрешить им приоритетный доступ к программам господдержки, рассказали источники «Интерфакса», знакомые с инициативами ЦБ. Кроме того, Банк России считает нужным развивать механизм субсидирования долевого финансирования «как альтернативу субсидированию кредитов», а также предлагает обдумать отдельные стимулы для госкомпаний.

Тезис о необходимости более активно задействовать рынок акционерного капитала для привлечения длинных денег звучит в выступлениях руководства Центробанка уже достаточно давно. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина говорила о том, что финансирование лишь за счет банков ведет к закредитованности компаний, еще в относительно благополучный для российского рынка IPO период. К теме стимулирования компаний к более активному выходу на биржу регулятор вплотную подступился в этом году. На Финансовом конгрессе в начале июля первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин заявил, что если государство считает приоритетом выход на рынок, в том числе, крупных компаний, то для них должны существовать стимулы.