IPo

Банк России подготовил проект указания, который расширяет возможности для негосударственных пенсионных фондов (НПФ) по инвестированию пенсионных резервов в акции российских компаний при первичном публичном размещении (IPO).

Согласно опубликованному ЦБ документу, НПФ смогут покупать акции эмитента при первичном размещении, если их совокупная стоимость на организованных торгах составляет не менее 3 млрд рублей. Сейчас этот порог равен 50 млрд рублей.

Кроме того, ЦБ предлагает увеличить долю акций от общего объема размещения, которую может приобрести НПФ, с 5% до 10%. В марте регулятор предложил аналогичные изменения для инвестирования в IPO пенсионных накоплений.

Документ также разрешает НПФ заключать отдельные виды договоров, которые являются производными финансовыми инструментами, на внебиржевом рынке.

t.me/ifax_go/10404

Еще один игрок финсектора, Займер, планирует выйти на биржу. Предварительные параметры Предложения:

• единственный акционер «Займера» планирует предложить инвесторам акции на сумму около 3 млрд руб., сохраняя за собой преобладающую долю в акционерном капитале компании.
• до 70% от ожидаемого объема IPO уже могут взять институционалы.
• локап как у всех — на период 180 дней с даты начала торгов + механизм стабилизации на срок 30 дней после начала торгов
• начало торгов Акциями Компании ожидаются в апреле 2024 года.
• будет доступно для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов – физических лиц, а также для институциональных инвесторов.

Бизнес:

Займер является лидером отечественного рынка микрофинансирования.




Займер с большим отрывом лидирует на рынке МФО. В 2023 году компания выдала займов на 21% лучше результата ближайшего конкурента:

 

( Читать дальше )

Займер — одна из крупнейших микрофинансовых компаний в России. МФК объявила о проведении IPO уже в апреле.

   

Первичное размещение пройдет по принципу cash-out. Всего хотят разместить около ₽3 млрд. Ценовой диапазон пока неизвестен.

По словам руководства, цели первичного размещения — структурирование M&A-сделок (без конкретики) и мотивировация менеджмента (программа разрабатывается).

👉 Финансовые показатели за 2023 год по МСФО

• Активы: ₽8.74 млрд, +17.6%(г/г)
• Капитал: ₽5.88 млрд, +18.7%(г/г)
• Чистая процентная маржа: ₽14.5 млрд, + 17.1%(г/г)
• Чистая прибыль: ₽6.52 млрд, +79,3%(г/г)
• ROE: 52%
• Кредитный рейтинг: ruBB+

👉 На что обратить внимание

Ежегодно Займер зарабатывает ₽5-6 млрд. Основной источник финансирования бизнеса — собственный капитал.

По капитализации компания оценивается в ₽25-30 млрд (но может быть и выше), по мультипликатору Р/Е ~5-6х. При этом оценка банков по медиане сейчас около 0,9x капитала и около 4,5x прибыли.

( Читать дальше )

Результаты ГК Астра за 2023 год: рост показателей сильный, хотя и ниже изначальных прогнозов

Выручка Группы выросла на 75% в годовом сравнении и достигла 9,5 млрд рублей. Продажи ОС Astra Linux увеличились на 51% г/г до 6,3 млрд рублей, тогда как продажи экосистемных продуктов продемонстрировали рост на 142% год к году и достигли 1,8 млрд рублей, а выручка от сопровождения продуктов прибавила 209% до 1,4 млрд рублей. EBITDA составила 4,2 млрд рублей (+44% г/г). Рентабельность EBITDA снизилась на 10 п.п. в годовом сравнении, что отражает инвестиции компании в разработку и продвижение новых продуктов. Капитальные затраты (включая приобретение ОС и НМА и создание НМА) превысили 1,3 млрд рублей (+103,2%). Скорректированная чистая прибыль выросла на 26% г/г и составила 3.3 млрд рублей. Чистый долг на конец 2023 года составил 94 млн рублей по сравнению с чистой денежной позицией в размере 82 млн рублей на конец 2022 года. Компания представила целевой показатель по динамике чистой прибыли, ожидая роста показателя в три раза за два года, что подразумевает 10,9 млрд рублей чистой прибыли в 2025 год.

( Читать дальше )

Волна IPO в 2024 году продолжается. Не успели мы отойти от громкого размещения Европлана, как тут же подтвердил намерение стать публичной компанией и МФК Займер, в котором можно перехватить до аванса 10 тысяч рублей под какие-нибудь 40% годовых. Листинг и начало торгов акциями МФК Займер ожидаются уже в апреле 2024 года.

😎Сегодня сделаем «прожарку» Займера и посмотрим на его бизнес с точки зрения инвестора. Как обычно — никакой воды, всё четко, ясно и по делу.

Подписывайтесь на телеграм-канал: там все свежие обзоры, качественная аналитика и инвест-юмор.

 

💳Займер: Обзор эмитента

💸«Займер» — это финтех-платформа, которая занимается выдачей займов онлайн. Компания специализируется на дистанционной выдаче физлицам тех самых микрозаймов «до зарплаты», а также имеет небольшую долю потребительских микрозаймов до 100 тыс. руб. сроком до 12 месяцев.

💪Займер является одним из крупнейших игроков на рынке микрофинансирования. На 1 июля 2023 года компания занимала 3-е место среди МФО по размеру портфеля, и первое — по объему выданных займов.

( Читать дальше )

Инвестиционный холдинг Simple Solutions Capital, чей ключевой актив – лизинговая компания «ПР-лизинг», планирует провести первичное публичное размещение акций (IPO) в течение 2–3 лет. Помимо «ПР-лизинга», в состав холдинга входят еще несколько лизинговых, факторинговая и автодилерских компаний, а также другие предприятия. Совет директоров Simple решил, что головная компания станет единым оператором публичного долга, капитала и инвестиций для всех бизнесов холдинга.

Холдинг планирует разместить привилегированные акции, но пока не определился, на какой бирже и в какой стране это произойдет. Однако, предпочтение отдается отечественным площадкам. Оценка компании перед IPO будет «в рынке», но с определенным дисконтом для увеличения инвестиционной привлекательности. Компания сейчас готовит отчетность по МСФО, чтобы определить капитализацию и справедливую цену размещения. Предполагается, что компания получит кредитный рейтинг после публикации отчетности.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 3 апреля: 
💵 USD — ↗️ 92,5254
💶 EUR — ↘️ 99,4116
💴 CNY — ↗️ 12,7211 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,24%, составив 3 371,29 пункта.

▫️ Завтра Минфин поведет аукционы по размещению ОФЗ-ИН №52005RMFS (погашение 11.05.2033) и ОФЗ-ПД №26242RMFS (погашение 29.08.2029). 

▫️ Московская биржа объявила итоги торгов в марте. Объем: 124,5 трлн руб. (17,9% г/г). Особенно выделяется рост объемов торгов драгметаллами: 67,8 млрд руб., против 21,2 млрд руб. в марте 2023 г. Подробнее: www.moex.com/n68722 

▫️ IPO. «Займер» официально объявил о намерении провести IPO на Мосбирже, опубликованы предварительные параметры предложения. Сумма: около 3 млрд руб. в формате cash out от единственного акционера (по инф. «Интерфакса» это Сергей Седов), ожидается 70% доля в размещении институционалов, старт торгов: апрель 2024 г. Релиз: ir.zaymer.ru/news/company-news/post-44  

▫️ Новатэк (-2,76%); «Ведомости» со ссылкой на свои источники подтверждают проблемы на «Арктик СПГ-2»: в феврале резко снизилась добыча газа – втрое к январю и в пять раз к декабрю, виной тому дефицит танкеров, возникший из-за недавних санкций.

( Читать дальше )

📖Сегодня компания официально анонсировала IPO на Московской бирже. Про него не написал только ленивый, так что разбираемся

⚙️«Займер» — микрофинансовая компания, которая занимается выдачей онлайн-займов физлицам. Основная специализация — займы «до зарплаты», также есть небольшая доля среднесрочных микрозаймов. Клиентская база компании — 17,3 млн человек.

🏋️Займер является лидером рынка МФО. Объём выданных займов составил 53,1 млрд ₽ в 2023 (за 10 лет работы компании — 153 млрд ₽)

✳️Что любопытно, портрет «среднего» клиента Займера не такой, как обычно думают. Средний доход составляет 57 тыс. ₽, а средний возраст — 33 года. В целом, займы берут представители всех возрастов и социальных групп.

✔️Да и уровень долга не такой высокий. По расчётам компании, средний займ берут до 30 дней, при этом средняя сумма займа — 10 000 ₽. C учётом текущих ставок переплата не составит больше 2400 ₽

🟠Примерно половина клиентов МФО занимают средства и в банках. Так что стереотип о том, что МФО пользуются только бедные, просто стереотип

( Читать дальше )

Уход иностранных высокотехнологичных компаний с нашего рынка в корне изменил его, предоставив отечественным аналогам перспективы для роста. По данным Kept, российский рынок микроэлектроники вырос в 2023 году на 38%, а к 2030 году имеет все шансы подрасти еще в 2,7 раза до 780 млрд рублей. При этом доля отечественных производителей может удвоиться до 45%. 

Емкость рынка потрясающая и прогноз Kept выглядит вполне реалистичным. Я не исключу превышение прогнозных значений, ведь микроэлектроника – одна из быстрорастущих отраслей как в мировом, так и российском масштабе. Внутри нашего контура компании сектора еще и получают гос поддержку. По данным Минпромторга, в 2023 году было выделено 147 млрд рублей, а в 2024 году ожидается еще около 210 ярдов.  

Лидером на российском рынке микроэлектроники является группа компаний «Элемент», с долей свыше 50%. Компания, принадлежащая АФК Системе и Ростеху, разрабатывает и производит микросхемы, готовые модули и оборудование на их основе. Одно из главных преимуществ — полный цикл производства, включая дизайн и предоставление готовых решений. В Группу входят более 30 компаний, предприятия располагаются в 10 регионах РФ, а самое известное из них — «Микрон». 

( Читать дальше )