IPO

Соскучились по IPO? Глоракс собирается развеять наше биржевое уныние и провести первое IPO года на Мосбирже!

До этого момента единственным первичным размещением в 2025 году было очень «удачное» (для компании, но не для инвесторов) IPO JetLend на СПб Бирже, от участия в котором я сразу предостерёг (и, надеюсь, сохранил деньги многих читателей).

И вот теперь на бирже появляется один из самых мощно развивающихся девелоперов страны. Лично мне эмитент интересен хотя бы тем, что я уже несколько лет с удовольствием держу в портфеле его долговые бумаги.

🏗️Забегая вперёд, по-моему кейс любопытный — ведь при снижении ключевой ставки следует ожидать еще большего спроса на новостройки и апсайд в котировках застройщиков.

Подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал: там все свежие обзоры, качественная аналитика и инвест-юмор.

🏗️Эмитент: ПАО «Глоракс»

Глоракс (GloraX) — быстрорастущий федеральный девелопер из Петербурга, входит в ТОП-3 застройщиков СПб. За 9 лет компания построила около 30 объектов в Питере, Москве, и Нижнем Новгороде, а сейчас активно покоряет другие регионы. В частности, возводит несколько жилых проектов общей площадью не менее 300 тыс. м2 в Казани.

( Читать дальше )

👨‍💻 В последнее время я получаю много вопросов о предстоящем IPO девелоперской компании GloraX, которая предложила инвесторам необычный защитный механизм. Давайте вместе подробно разберёмся, что скрывается за этим событием, и почему оно вызвало такой живой интерес, в том числе и на субботней конференции Смартлаб.

Прежде всего, важно понимать, что рынок IPO — это то самое место, где встречаются амбиции компаний и ожидания инвесторов. И в текущем году это первое IPO на Мосбирже, что дополнительно подогревает интерес к этому размещению. Более того, в случае успеха оно может стать катализатором для выхода на биржу других компаний, поэтому все они будут пристально наблюдать за итогами этого IPO.

🧐 GloraX проводит IPO в формате cash-in, планируя привлечь 2 млрд руб. на развитие бизнеса. Но уникальность этого размещения заключается в другом: предусмотрено предложение оферты для инвесторов, о которой я сейчас расскажу.

Суть предложения заключается в том, что если вы приобрели бумаги на IPO или в течение месяца после него, компания гарантирует выкуп акций обратно по цене размещения, с премией 19,5%, если в течение пяти торговых сессий после года с момента размещения цена окажется ниже цены IPO:

( Читать дальше )

Получил несколько вопросов от читателей по поводу IPO застройщика GloraX. Вопрос один: «Стоит ли участвовать?» Сейчас очень подробно разберу и проанализирую эту инвестидею. Итак, GloraX проводит IPO на Мосбирже с защитой: если через год средневзвешенная цена акции окажется ниже цены размещения при IPO, то GloraX выставит инвесторам публичную оферту на выкуп акций по цене IPO +19,5%.

Факты:

GloraX – быстрорастущий застройщик с замечательной рентабельностью (EBITDA margin 38% в 1П2024, 42% в 1П2025)

Выручка растёт уверенно:

— 2023: ₽13,7 млрд
— 2024: ₽32,6 млрд (+138% г/г)
— 1П2025: ₽18,7 млрд (+45% г/г к 1П2024)
— Прогноз 2025: ₽43-45 млрд

EBITDA динамика:

— 2023: ₽4,1 млрд (margin 30%)
— 2024: ₽7,8 млрд (margin 24%)
— 1П2025: ₽10,3 млрд (margin 42%)
— Прогноз 2025: ₽13-14 млрд (margin 30%)

Портфель проектов 6,2 млн м2, текущее строительство всего 796 тыс м2 непроданная площадь портфеля 5,4 млн м2. Чистый долг на 30.06.2024: ₽20,3 млрд при соотношении Чистый долг/EBITDA = 2,8x. Цена размещения — ₽64 за акцию. Дата сбора заявок 23-30 октября 2025

( Читать дальше )

🔽Падаем стремительно вниз. Индекс Мосбиржи за эту неделю упал на 6,49%. На этой неделе падение больше всего затронуло нефтегазовый сектор. Причиной этого стали озвученные санкции против Лукойла и Роснефти, а так как Лукойл составляет значительную долю в индексе Мосбиржи, индекс пошел за ним вниз. При этом индекс и на горизонте прошедшего года показывает отрицательный результат (-6,42% за год и -11,76% с начала 2025 года).



Также на падении индекса отразились: отмена (перенос) встречи президентов и снижение ключевой ставки на 0,5%. По последней вообще не могу понять, почему рынок закладывал бОльшее снижение. Кстати, ЦБ во время заседания озвучил, что снижение может быть более затяжным, чем планировалось ранее. Выход на плановые показатели по инфляции они также перенесли на второе полугодие 2026 года.

По традиции сделала подборку наиболее интересных постов уходящей недели. Если не видели, посмотрите.

Инвестиционные идеи и подборки инструментов:
➡️ ТОП-7 акций с потенциалом роста до 19% в ближайшее время 

( Читать дальше )

Свершилось: Glorax дошел до IPO.

▶️Спустя пару недель после регистрации в ПАО, GloraX объявил о начале приема заявок (https://www.forbes.ru/investicii/548441-developer-glorax-nacal-priem-zaavok-na-ucastie-v-pervom-v-2025-godu-ipo-na-mosbirze) на участие в IPO.

Торги акциями девелопера на Мосбирже должны начаться 31 октября. Заявки на участие в IPO будут приниматься через брокеров начиная с сегодняшнего дня и до 30 октября.

Основные параметры размещения:

⚫️Планируемый объем IPO: от 2 млрд руб.

⚫️Цена размещения: 64 рубля за одну акцию.

⚫️Структура сделки: 100% cash in, то есть все привлеченные в ходе IPO средства будут направлены на развитие компании и реализацию стратегии.

Отметим, что GloraX разросся за последние несколько лет, и даже в условиях кризисного рынка показывает рост показателей раз за разом каждый отчетный период. При этом у девелопера сформирован портфель на 5,4 млн кв. м непроданной недвижимости.

⬛️Nikoliers оценивает потенциал от его реализации в течение 10 лет в 1 трлн руб. С такими исходными данными IPO выглядит как очень логичный шаг, и момент для него выбран удачный – на этапе начала восстановления рынка, что может дополнительно увеличить капитализацию.

( Читать дальше )

Первое IPO 2025 года… И это IPO девелопера... 

В этом посте я уже размышлял по поводу перегретости рынка жилья. IPO девелопера данный момент лишь подтверждает — желаение выйти по более высокой оценке.

Но есть нюанс: 

Сделка пройдет в новом для российского рынка IPO формате. Если через год после размещения хотя бы в одну из пяти основных торговых сессий средневзвешенная цена акции окажется ниже цены первичного размещения, компания выставит публичную оферту, предполагающую выкуп акций по цене IPO+19,5%. В рамках предложения также предусмотрен механизм стабилизации размером до 15% от размера IPO (будет действовать в течение 30 дней). Источник: vedomosti.ru

Пока что оферта не ясна. Но уже распространяют с каждого утюга. На фоне сегодняшнего снижения ставки, каждый уважающий себя хомяк заинтересовался IPO и готовит денежку.

Чую жуткий скам, по типу памп и дамп на крипте. Оферта длится лишь первые 30 дней. Вот там то и разгонят спекулянты цену, а затем начнут скидывать хомякам. Максимально безопасный инструмент для спекуляции. Ну а если не выйдет, всего то год пересидеть в бумаге. 

( Читать дальше )

🧐 Чемоданы собраны, а я к поездке полностью готов, ведь уже завтра состоится осенняя конференция Смартлаба! Уже предвкушаю насыщенную деловую программ, и продолжаю вас знакомить с эмитентами, которые достойны нашего внимания.

Как вы уже поняли из моих ранних постов, для себя я твёрдо решил, что обязательно посещу выступления тех компаний, которые готовятся к IPO, чтобы собрать максимальное количество информации для анализа их рыночных перспектив.

💻 Не так давно мы с вами подробно обсудили рынок управления динамической IT-инфраструктурой, и уже тогда пришли к выводу, что этот сегмент IT-рынка стремительно развивается и сохранит высокие темпы роста до конца десятилетия. Согласитесь, без соответствующего ПО сегодня сложно представить работу любой уважающей себя компании — будь то средний или крупный бизнес или гос.ведомство.

И при этом заказчики мечтают о единой платформе, которая возьмёт на себя автоматизацию, оптимальное использование ресурсов, удобство эксплуатации и бесперебойную работу систем. А ещё желательно, чтобы ответственность за сбои лежала на одном вендоре, без бесконечных поисков виноватых.

( Читать дальше )

На Мосбирже пройдет первое c 2025 года IPO. Свои акции разместит строительная компания GloraX. Цена акций при размещении — 64 рубля за штуку. При такой стоимости капитализация компании оценивается в 16 млрд рублей. GloraX рассчитывает привлечь около 2 млрд рублей. 

По словам аналитиков, оценка капитализации GloraX в 16 млрд рублей в общем соответствует рынку. Мультипликатор EV/EBITDA (отношение стоимости компании к прибыли до вычета налогов) находится на уровне 4, а P/E (цены к прибыли) — на уровне 3,5, говорит начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «Велес Капитал» Дмитрий Сергеев. 

Компания размещается по привлекательным мультипликаторам с дисконтом к «Самолету», «Эталону» и ЛСР, при этом показывает более высокие темпы роста и рентабельность бизнеса, обращает внимание начальник отдела инвестиционного анализа Альфа-банка Григорий Морозов. По его словам, бизнес-модель компании ориентирована на агрессивную экспансию в регионах за счет короткого срока вывода проектов на рынок.

( Читать дальше )

«Мы хотели бы это (IPO) сделать в ноябре, конечно, но все зависит от конъюнктуры», — сказал глава госкорпорации Дом.РФ Виталий Мутко.

«Сейчас геополитическая ситуация чуть поменялась, просел фондовый рынок. Поэтому мы очень внимательны. Ждём заседания Центробанка, прогнозы какие они будут давать, от этого тоже много будет зависеть», — сообщил он.

ria.ru/20251024/ipo-2050246313.html

На российском фондовом рынке готовится большое событие – второе в текущем году IPO. На Московскую биржу с 31 октября выйдут акции известного и крупного девелопера жилой и коммерческой недвижимости ПАО «Глоракс».

Его выручка за 2024 год, по данным из открытых источников, составила 32,5 млрд руб. Рыночная капитализация компании оценена в 16 млрд руб., что соответствует цене размещения в 64 руб. за акцию. Предполагается, что на бирже будет размещено около 10-15% акций эмитента.

Самой главной особенностью предстоящего IPO станет возможность для инвесторов предъявить эмитенту к обратному выкупу акции через год после первичного размещения. Это возможно в случае, если в течение пяти основных торговых сессий по истечении года после размещения бумаг средневзвешенная рыночная цена хотя бы за одну торговую сессию упадёт ниже цены IPO. Такой своеобразный «гибрид» акции и облигации в России не предлагал ещё ни один корпоративный эмитент.

Случаи проведения эмитентами обратного выкупа акций (buyback) уже через год после IPO — в России не редкость (например, ранее так поступали Группа Астра и Софтлайн). Скорее всего, эмитент собирается привлечь такой возможностью как можно больше инвесторов.

( Читать дальше )