IPO

 ▫️ Капитализация: 149 млрд / 15,4₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: 1010 млрд
▫️ Скорр. OIBDA ТТМ: 303 млрд
▫️ Чистая прибыль 9М 2023г:23 млрд
▫️P/E fwd 2023: 5
▫️fwd дивиденды: 3,3%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Отдельно результаты за 3кв2023г:

▫️ Выручка: 281 млрд ₽ (+18,1% г/г)
▫️ скор. OIBDA: 75,1 млрд ₽ (+6,8% г/г)
▫️ Чистая прибыль: 4,3 млрд ₽

👉 Актуальная рыночная стоимость долей в публичных компаниях:

МТС: 210 млрд
Ozon: 167 млрд
Сегежа: 40 млрд
Эталон: 13 млрд

Итого по публичным активам: 430 млрд рублей, upside до оценки публичного портфеля — 206%.





✅ Основной драйвер раскрытия внутренней стоимости холдинга — это новые IPO в 2024г. Чтобы этот драйвер реализовался, оптимизм на рынке не должен угаснуть. Пока из всех IPO 2023г рост показывает одна только Астра (относительно небольшое размещение, адекватная оценка, низкий free-float и очень интересный бизнес). Такие крупные IPO как Медси или Биннофарм в текущих условиях возможны разве что при размещении небольших долей (с последующим SPO уже в более дальней перспективе). Особенно, если учитывать то, какую оценку своих активов хочет Система.

Итак, завершен сбор заявок на первичное размещение акций Совкомбанка.

🖥 Обзор интервью с менеджментом Совкомбанка 

Тимофей Мартынов вчера провел большое интервью с менеджментом Совкомбанка. На вопросы отвечали Сергей Хотимский, совладелец и 1-й зампред правления Совкомбанка, и Андрей Оснос, IR-директор, 1,5 часовое интервью можно в канале Тимофея на ютуб: 

Тимофей, спасибо за интервью, это было очень полезно. 

Друзья, если у вас нет 1,5 часов — для вас моя короткая справка из самого интересного с комментариями и расчетами. конечно, на мой взгляд. 

Про параметры IPO: 

• Заявок на 12 декабря было подано в 6 раз больше, чем объем предложения; то есть 60 млрд руб., о чем я писал ранее; Сергей Хотимский в ответ на вопрос Тимофея, снимали ли инвесторы заявки в момент падения рынка, сказал, что в один из дней наибольшего падения рынка (понедельник) Совкомбанк собрал еще одну отдельную полную книгу заявок; 1/3 заявок от институциональных инвесторов, в Hederson институционалы практически не участвовали.

• Сергей Хотимск

Если, допустим в маловероятном сценарии, стоимость акций пойдет вниз, то у нас аллокировано еще 1,5 млрд рублей примерно — 15% [от объема размещения] на то, чтобы наша «дочка» — «Совкомбанк страхование» откупала с рынка упавшие в цене акции

Он также уточнил, что кредитная организация не собирается поднимать цену размещения выше объявленной, добавив, что банк также не планирует увеличивать объем размещения «с вероятностью в 99%». По словам Хотимского, сотрудники кредитной организации выставили заявки примерно на 1 млрд рублей, а нынешние акционеры — примерно на 3 млрд рублей.

Накануне первый заместитель председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский в эфире Telegram-канала «Мои инвестиции» заявил, что книга заявок в рамках IPO уже переподписана в шесть раз.

tass.ru/ekonomika/19529415

Завтра состоится последний день приема заявок на IPO Совкомбанка. Последние недели вокруг данного размещения крайне много восторженных отзывов, которые в первую очередь касаются потенциала роста банка, его недорогой оценки, а также финансовых показателей за 9 месяцев 2023 года. В этом небольшом посте постараюсь кратко осветить риски и подводные камни данного размещения, так как у компании не все так прекрасно, как это представляется в презентационных материалах.

👉 Основной риск участия в IPO заключается в том, что компания зарегистрировала дополнительную эмиссию в размере 5 млрд акций, что при цене 11,5 руб. за шт. объем размещения в денежном выражении составляет 57,5 млрд руб. дополнительно привлеченного капитала. Это кол-во акций также составляет 25% УК, тем не менее, по заявлениям компании они собираются привлечь на рынке только 10 млрд руб., то есть 1/6 от одобренной доп. эмиссии. Учитывая переподписку, которая на сегодня уже превысила первоначальное кол-во планируемых к размещению акций в несколько раз, компания может после сбора заявок объявить, что увеличивает планируемое кол-во акций к размещению. Повторюсь, в рынок может пойти до 25% УК.

 На утро 12 декабря банк собрал заявок на сумму 60 млрд руб. при размещении акций на 10 млрд руб. 

 Напомню, что максимум заявок собирала Astra, их было на 70 млрд руб. при размещении на 3,5 млрд руб. 

 Я полагаю, что за 3 оставшихся дня компания перебьет результат Астры по общему объему заявок. 


Аллокация уже будет в 6 раз меньше заявки. То есть, если я подал заявку на 240 т.р., то получу акций на 40 т.р.

 Вот мой разбор Совкомбанка перед IPO, обязательно прочитайте, если участвуете: t.me/Vlad_pro_dengi/617

 15 декабря нас ждет очень интересное IPO. Всем, кто участвует, удачи!

Подпишитесь на мой канал, чтобы не пропускать новые посты: t.me/Vlad_pro_dengi