Henderson

Текущая цена: 616,8₽

Целевая цена: 770₽
Потенциал роста: 24,8%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 25,5 млрд руб
— Выручка 1П2024: 9,2 млрд руб (+32% г/г)
— EBITDA 1П2024: 3,5 млрд руб (+32% г/г)
— Чистая прибыль 1П2024: 1,4 млрд руб (+133% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

Факторы роста:

— Высокий уровень инфляции;
— Henderson — №1 на российском рынке;
— Дивиденды;
— Сокращение расходов на аренду в будущем.

Факторы риска:

— Ослабление темпов роста бизнеса;
— Рост расходов на персонал.

–––––––––––––––––––––––––––

Полная выручка

Выручка HENDERSON в сентябре 2024 года выросла более чем на 13% к сентябрю 2023 года и составила 1,7 млрд. рублей. При этом рост к сентябрю 2022 составил 54%. Снижение темпов роста в сентябре мы связываем с аномально теплой погодой в центральном регионе, повлиявшей на старт продаж осенне-зимней коллекции.

Онлайн-продажи

Динамика роста онлайн-каналов традиционно продолжает опережать показатели офлайна. Выручка онлайн продаж HENDERSON в сентябре 2024 года выросла на 39% к сентябрю 2023 года.

ir.henderson.ru/tpost/ptc3oi0iu1-henderson-v-sentyabre-2024-prodolzhaet-d

Дорогие друзья!

Совокупная выручка за 9 месяцев 2024 года выросла более чем на 27% к аналогичному периоду 2023 года и достигла 13,9 млрд. рублей. Рост к 9 месяцам 2022 превысил 66%.

Выручка HENDERSON в сентябре 2024 года выросла более чем на 13% к сентябрю 2023 года и составила 1,7 млрд. рублей. При этом рост к сентябрю 2022 составил 54%. Снижение темпов роста в сентябре мы связываем с аномально теплой погодой в центральном регионе, повлиявшей на старт продаж осенне-зимней коллекции.

Рост выручки в 2024 году сохраняется и соответствует прогнозам Компании.

Динамика роста онлайн-каналов значительно опережает показатели офлайна. Выручка онлайн продаж HENDERSON в сентябре 2024 года выросла на 39% к сентябрю 2023 года. Ставьте напоминание и следите за новостями!

 Ваш HENDERSON

▫️Капитализация: 25,5 млрд ₽ / 630₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ: 19 млрд ₽
▫️EBITDA ТТМ: 7,4 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 3,1 млрд ₽
▫️скор. ЧП ТТМ:3,2 млрд ₽
▫️скор. P/E ТТМ: 8
▫️P/B: 3,2
▫️fwd дивиденды 2024: 6-6,5%

👉 Результаты за 1П2024г:

▫️Выручка: 9,2 млрд ₽ (+32% г/г)
▫️EBITDA: 3,5 млрд ₽ (+32% г/г)
▫️скор. ЧП: 3,5 млрд ₽ (+43,2% г/г)

✅ Бизнес продолжает расти существенно лучше ожиданий: за 8М2024г торговая площадь выросла на 19,8% г/г до 51 769 кв. м, продолжается переоткрытие салонов нового формата на которые приходится уже 68% выручки.

✅ Выручка в онлайн-каналах показывает опережающий рост. Продажи через интернет-магазин + самовывоз выросли на 41% г/г до 1,4 млрд, продажи через маркетплейсы поднялись на +80,2% г/г до 1 млрд рублей. Теперь доля онлайн-продаж в выручке составляет 20% против 16,6% годом ранее.

✅ Менеджмент ожидает завершение всех необходимых строительных работ и окончательный переезд компании в новый собственный распределительный центр в 2026г. Это отразится на операционной эффективности (упадут и расходы на аренду).

Сегодня рассмотрим отчет Хэндерсона за 1 полугодие 2024 года по МСФО, компания год назад провела IPO и успела скорректироваться на 18% с годовых максимумах ( Компания чувствовала себя лучше чем рынок), но сейчас стоит примерно столько же, как на IPO, разберемся куда движется компания, на какие дивиденды стоит рассчитывать? Сегодня выясним.

Уже разобрал: РусАгро, Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, Башнефть, Всеинструменты.

Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры.

Давайте по порядку, чем занимается компания? HENDERSON — одна из крупнейших сетей магазинов мужской одежды в России.
Кроме офлайн-бизнеса, Компания активно развивает собственный интернет-магазин и расширяет присутствие на ключевых маркетплейсах России.

На основе фундаментальных оценок сформируем портфель бумаг из различных секторов рынка, обладающий максимальным прогнозным потенциалом доходности.

Топ-10

Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:

• нефти и газа
• электроэнергетики
• телекоммуникаций
• металлов и добычи
• финансов
• потребительского сектора
• химии и нефтехимии
• ИТ
• строительных компаний
• транспорта

На основе обновленной Стратегии аналитиков БКС отберем по 1 бумаге из каждой отрасли с максимальным прогнозным потенциалом на 12 месяцев. Сформируем широко диверсифицированный отраслевой портфель из 10 инструментов, позволяющий снизить риски отдельно взятой бумаги и сектора.

Веса бумаг в условном портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками индекса акций МосБиржи относительно текущих цен.

Отраслевой портфель

Годовой таргет индекса МосБиржи без дивидендной компоненты — 3400 п., что от текущих предполагает потенциал роста порядка 20%.

Главные цифры