GAZP Газпром

Знаете, я не понимаю фразу «мир совсем не в цене». Что такое «мир», который должен быть «в цене»? Мы не имеем никаких точных сведений о снятии санкций — будет ли это. От кого и в каком объёме. Пока я вижу лишь новые пакеты с пакетами.

В конце концов, «снятие санкций» — оно позитив или негатив? И для кого? Вот Сбер: при ПОЛНОМ снятии санкций компании смогут фондироваться в валюте под более низкие ставки, чем на домашнем рынке. Скорее, усилится финансовая конкуренция, нежели будут получены преимущества. А домашний рынок с тем самым лагом в полгода примет удар ДКП на резервы. Уже принимает.

При этом «мирный» ROE Сбера в 2021 году 24,2%. За 2024 год 24%… До 2014 года фантастические цифры также не прослеживаются.

Мне видится, что «мир не в цене» — это примерно:

✔️ «ДКП не в цене»;

✔️ Какие-то послабления в товаро- и услугообороте, некоторое снижение транзакционных издержек, либо прекращение их роста;

❎ Удар по некоторым импортозамещенцам;

❎ Удар от снижения экономической активности и роста дефолтности заёмщиков.