Evraz

Финансовые результаты: 1 марта, 10:00 по московскому времени (7:00 по лондонскому времени). Телеконференция: 1 марта, 17:00 по московскому времени (14:00 по лондонскому времени) +7 499 667 1036 +44 (0) 1452 55 5566; ID: 6199752

Мы ожидаем, что Evraz опубликует сильные финансовые результаты за 4К17, которые продемонстрируют рост EBITDA на 21% п/п до $1 389 млн благодаря росту продаж и цен реализации стали. Свободный денежный поток должен достичь солидного показателя $639 млн (+16% п/п), в то время как чистая долговая нагрузка должна упасть до 1.6x (против 2.0x в 1П17), создавая возможность для выплаты финальных дивидендов в размере $400 млн ($0.28 на акцию), что соответствует доходности 4.6%. Мы ожидаем, что результаты будут ПОЗИТИВНО восприняты рынком, и акции продолжат расти на фоне сильных финансовых показателей, снижения долговой нагрузки и щедрых дивидендов.

АТОН

Evraz выиграл конкурс на управление Сибуглеметом

Evraz выиграл конкурс ВЭБа на управление Сибуглеметом. Победа дает металлургической компании возможность войти в капитал Сибуглемета, детали договора не уточняются, пишет Коммерсантъ со ссылкой на источники. Общий долг Сибуглемета и его акционеров оценивается примерно в $3,5 млрд — это кредиты ВЭБа и ВТБ.

Если Сибуглемет войдет в состав Evraz, то компания существенно укрепит свои позиции в производстве коксующегося угля, выйдя на уровни добычи порядка 20 млн т. В целом, долг Сибуглемета достаточно существенный (по нашим оценкам он превышает стоимость компании), в этой связи вхождение Evraz в капитал будет безденежным, компания, скорее всего, возьмет на себя обязательства по обслуживанию долга.

Промсвязьбанк

Evraz сообщил об эвакуации на шахте Есаульская     

Как сообщают СМИ, на шахте произошло обрушение породы в вентиляционном треке, которое привело к приостановке добычи и эвакуации шахтеров. В момент аварии в шахте находилось около 95 человек, большая их часть была успешно эвакуирована. Шахта контролируется Южкузабссуглем — основной угольной «дочкой» Evraz.

По информации на сайте Evraz, на шахте Есаульская добывается около 1,5 млн т коксующегося угля в год, что соответствует приблизительно 5% добычи группы. Хотя этот показатель может показаться существенным, мы считаем новость лишь умеренно негативной с точки зрения восприятия и потенциальных инспекций и штрафов. Из сообщений в прессе можно сделать вывод, что существенного ущерба деятельности шахты нанесено не было, и она должна в скором времени восстановить работу.

АТОН

С 1 января может быть введен НДС на лом

Минфин РФ инициировал пакет поправок в Налоговый Кодекс РФ, который предусматривает введение с 1 января 2018 года НДС на лом и отходы черных и цветных металлов, агентом по уплате которого является ломозаготовитель, приобретающий лом у коммерсантов.

Если цены на лом вырастут на уровень НДС, то потери металлургов (ММК, НЛМК, Северсталь, Evraz) могут быть порядка 1-2 п.п. от маржи. Более серьезным может быть влияния на металлургов и трубников, которые осуществляют производство стали полностью на ломе. Отметим, что влияние этого фактора может быть меньше, если рост НДС будет переложен на цену проката, а также компании, имеющие доменное производство, снизят долю лома в выплавке стали.

Промсвязьбанк

«Сибуглемет» не останется без участия
На проблемный актив нашлись крупные претенденты
16.11.2017 
Как стало известно “Ъ”, у Evraz Романа Абрамовича и партнеров появились конкуренты за угольный холдинг «Сибуглемет», которым компания управляет с 2015 года. Участие в декабрьском конкурсе ВЭБа на управление «Сибуглеметом» с опционом на выкуп холдинга, по данным “Ъ”, рассматривают СУЭК Андрея Мельниченко, «Востокуголь» Дмитрия Босова и, возможно, «Северсталь» Алексея Мордашова и НЛМК Владимира Лисина. Но для продажи нужно списать большую часть долга «Сибуглемета» — $3,5 млрд, а цены на уголь не повторят взлета прошлого года, скептичны в отрасли.

Участие в конкурсе на управление угольным холдингом «Сибуглемет» в Кемеровской области, который ВЭБ планирует провести в декабре, могут принять несколько крупных отраслевых игроков. Изначально конкурс планировался на лето, тогда никто всерьез не интересовался активом, кроме Evraz, которая уже управляет им с 2015 года. Но, как рассказали источники “Ъ”, ВЭБ «настроен провести рыночный конкурс» и перенос на конец года принес свои плоды: интерес также проявили СУЭК, «Востокуголь» и «Северсталь». Один из собеседников “Ъ” сообщил, что участие рассматривала НЛМК, у которой нет угольных активов.

( Читать дальше )

Выручка +164%
Прибыль до НО +107%
Чистая прибыль по РСБУ за 9 мес составила +82% г/г

Долг 
Краткосрочный -81%
Долгосрочный +26%





( Читать дальше )

Evraz : день инвестора     

Evraz объявил, что он может представить новую дивидендную политику с целью сделать дивиденды более предсказуемыми в долгосрочной перспективе. Компания имеет комфортный уровень общего долга — $4,3 млрд на конец 1П17 и планирует сохранять чистую долговую нагрузку на уровне около 2,0x в будущем. Evraz ожидает, что клиентоориентированные инициативы и сокращение затрат приведут к росту EBITDA на $220 млн в 2017, при этом вклад этих мер в рост показателя составит 28% и 72% соответственно. Компания прогнозирует, что капзатраты в 2017П составят $640 млн (42% — на развитие, 58% — на ремонт и обслуживание), а в 2018П — вырастут до $700 млн.

Мы считаем новость умеренно ПОЗИТИВНОЙ для акций компании, поскольку инвесторы обычно ценят прозрачные и предсказуемые дивиденды. Тем не менее Evraz имеет несколько другой взгляд на корпоративное развитие и вряд ли станет еще одним источником высоких дивидендов с минимальной долговой нагрузкой, подобно другим российским стальным компаниям. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ для EVRAZ, поскольку считаем, что эйфория в стали подходит к концу в свете сезонного замедления строительной активности и смешанных сигналов из Китая.

АТОН

Evraz в III квартале увеличил выпуск стали на 5,9% — до 3,5 млн тонн

Evraz в III квартале 2017 года увеличил выпуск стали на 5,9% по сравнению со II кварталом — до 3,5 млн тонн, говорится в сообщении компании. Объем выпуска стальной продукции, исключая объемы для перекатки, вырос в прошлом квартале на 4,4%, до 3,1 млн тонн. В четвертом квартале Evraz ожидает несущественное увеличение объемов выпуска стали и чугуна по сравнению с третьим кварталом, обращая внимание на отсутствие планов по крупным капремонтам.

Основной рост производства наблюдался в сегменте полуфабрикатов и строительного проката, а также трубной продукции. Последние два направления сейчас формируют основной спрос на сталь в России. Что касается средних цен реализации, то они выросли, но достаточно скромно: стальная продукция на 3,4% (до 364 $/т), кокс – на 0,6% (до 173 $/т).

Промсвязьбанк

МОСКВА, 18 окт /ПРАЙМ/. Evraz разрабатывает новую дивидендную политику, говорится в презентации компании к дню инвестора.

«Evraz достиг целевого показателя чистый долг/EBITDA на уровне 2,0х и намерен поддерживать данный уровень в будущем. В результате Evraz возобновил выплату дивидендов с намерением далее придерживаться их стабильного начисления», — говорится в презентации.

В настоящее время дивидендная политика Evraz, утвержденная в апреле 2014 года, предусматривает выплату дивидендов компанией при условии достижения соотношения чистого долга к показателю EBITDA за последние 12 месяцев менее 3. При этом Evraz не выплачивал дивиденды по итогам 2014, 2015 и 2016 годов. По итогам I полугодия 2017 года были выплачены промежуточные дивиденды в размере 0,3 доллара на акцию на общую сумму 429,6 миллионов долларов.

Общий долг компании, как следует из презентации, на 30 сентября составил 5,56 миллиарда долларов, снизившись в течение 9 месяцев на 0,4 миллиарда долларов. В настоящее время 91% от общей суммы долга номинировано в долларах, 4% — в евро, 5% — в рублях. При этом 36% долга составляют банковские кредиты, 64% — заимстования на публичных долговых рынках.

( Читать дальше )

Evraz: операционные результаты за 3К17

Производство стали выросло на 5,9% до 3,5 млн т в результате завершения ремонтных работ в цехе ЕВРАЗ ДМЗ и увеличения производства на заводах Evraz Regina. Производство стальной продукции выросло на 4,4% до 3,1 млн т за счет роста объемов производства полуфабрикатов (+10,3%) и металлопроката строительного назначения (+6,0%), отражающего улучшение рыночной конъюнктуры. Производство коксующегося угля осталось на уровне 2К — 6,1 млн т, в то время как производство железорудной продукции упало на 7,5% из-за продажи Сухой Балки в июне.

Ожидаемо сильные результаты благодаря завершению ремонтных работ — умеренно ПОЗИТИВНО, на наш взгляд. Мы отмечаем позитивные индикаторы для ТМК (ПОКУПАТЬ), так как компания прогнозирует рост продаж трубной продукции на фоне роста спроса на трубы нефтегазового сектора. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ для Evraz на фоне снижения цен на коксующийся уголь и грядущее сезонное замедление строительной активности в России.

АТОН