EuruSD

На предстоящей неделе огромное количество ФА-событий первой величины: окончание срока приостановки взаимных пошлин Трампа, начало слушаний в Верховном суде США с возможной отменой права Трампа на введение взаимных пошлин, торговые переговоры с Китаем, заседание ФРС, нонфарм США, ВВП США за 2 квартал в первом чтении, инфляция РСЕ США, отчеты ISM промышленности и JOLTs США и куча ФА-событий рангом ниже.
Как торговать в этом насыщенном информационном поле с учетом, что многие события могут быть разнонаправленными по реакции рынка?

Инвесторы, скорее всего, будут корректировать свой портфель, исходя из акцента на главных ФА-драйверах.
Безусловно, главным является торговая политика Трампа.
Торговые пошлины Трампа перестраивают мир, в результате перестройки экономика США расцветет, а экономики экспортно-ориентированных и сырьевых стран столкнутся с рецессий.
Почему?
США является одним из главных потребителей мира и точно основным потребителем дорогой продукции ЕС, Японии.
Торговые договора США с ЕС и Японией предполагают, что выгода от поставок в США этими странами своей продукции в США будет пограничной, а взамен они откроют свои рынки для продукции США и будут инвестировать в США.

( Читать дальше )

Евро торгуется вблизи годовых максимумов, но институциональные инвесторы уже начинают фиксировать прибыль. Bank of America (NYSE:BAC) зафиксировал максимальную переуверенность в евро с 2005 года, что исторически предшествует крупным коррекциям. Анализ институционального позиционирования и предстоящих макроэкономических событий указывает на возможную коррекцию в размере 500-800 пунктов от текущих уровней.

Институциональное позиционирование достигло экстремумов

Текущая ситуация на валютном рынке характеризуется значительным дисбалансом в позиционировании. По данным Bank of America, институциональные инвесторы демонстрируют максимальную переуверенность в евро с 2005 года. Одновременно хедж-фонды активно торгуют опционы на сумму 2,5 миллиарда евро с целевым уровнем паритета EUR/USD.

Данные CFTC показывают рекордные 120,5 тысячи нетто-длинных контрактов по евро — максимальный показатель с декабря 2023 года. В то же время институциональные короткие позиции составляют 177 тысяч контрактов. Такая концентрация бычьих позиций создает предпосылки для потенциального разворота рынка.

( Читать дальше )

Франкфурт-на-Майне.Европейский центральный банк (ЕЦБ) впервые за год прервал цикл снижениястоимости заимствований, оставив ключевые процентные ставки на прежнем уровнена заседании в четверг. Это решение, принятое Советом управляющих единогласно,сохранило ставку по депозитам на отметке 2,0%.

Продолжение мыслей отсюда, отсюда, отсюда.

достигнутая цель

Президент ЕЦБ КристинЛагард подтвердила, что годовой показатель инфляции в еврозоне достиг целевогоориентира в 2% в июне. Однако в своем выступлении она подчеркнула необходимость«терпения» и «подхода, основанного на поступающих данных».«Мы добились нашей среднесрочной инфляционной цели в 2%, но сейчас невремя для поспешных шагов», — заявила Лагард, выражая осторожнуюуверенность.

Глобальныериски диктуют сдержанность

Несмотря на признакиустойчивости экономики региона, Лагард указала на значительные облака нагоризонте:

1.       Эскалацияторговых конфликтов: Напряженность в международнойторговле остается серьезным фактором неопределенности.

( Читать дальше )

Звездой уходящей недели был Трамп, его посещение ФРС с оценкой реконструкции зданий было прямой атакой по Пауэллу с ультиматумом «или снижай ставку или посадим за растрату денег».
После визита в ФРС Трамп заявил, что его тур прошел успешно, Пауэлл на его вопрос «как дела у экономики США?» ответил, что все замечательно, что в понимании Трампа означает, что ФРС скоро снизит ставки, а значит классифицировать перерасход средств как растрату не нужно.
На прямой вопрос «что нужно для того, чтобы вы перестали критиковать Пауэлла?» Трамп ответил: «он должен снизить ставку».
Пауэлл, согласно CNN, избрал тактику отсутствия сопротивления через споры при визите Трампа в ФРС, но при этом намерен остаться на своем посту, т.к. Джей считает, что это защитит независимость ФРС.
С учетом, что заседание ФРС на следующей неделе и у Трампа с Пауэллом разное понимание итога заседания 30 июля, то история получит развитие.

Тема торговых пошлин ушла на второе место после давления Трампа на ФРС, но продолжит влиять на рынки, дедлайн по введению взаимных пошлин 1 августа и Трамп заверяет, что продления приостановки пошлин не будет.

( Читать дальше )

 
EUR/USD в пятницу откатывается к 1,17 после кратковременного рывка к 1,1790 на решении ЕЦБ. Пара по‑прежнему почти на 1% выше недельного открытия и держится недалеко от максимума нескольких лет (1,1830): рынок пока не спешит дисконтировать сценарий «мягкой посадки» в еврозоне и перспективу смягчения торговых рисков.

ЕЦБ оставил депозитную ставку на уровне 2%. Формально Лагард повторила мантру “meeting‑by‑meeting”, но тон был менее голубиным: «рост в рамках, если не лучше базового сценария», долгосрочные инфляционные ожидания около 2%. То есть регулятор сигнализирует готовность к более длительной паузе и фактически снимает с повестки дополнительные снижения в этом году. Это поддержало евро на фоне ожиданий, что ФРС на следующей неделе также ничего не меняет (диапазон 4,25–4,50%), но может все-таки поддаться уговорам Белого Дома и намекнуть на большее, чем ожидалось монетарное смягчение.

Однако поток макро данных быстро остудил покупателей единой валюты.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Общая ситуация

Общую ситуацию можно разделить на два основных направления:
— Торговые соглашения с дедлайном 1 августа.
Заключение торгового соглашения между США и Японией стало важной вехой, способствующей снижению паники на рынках, в том числе и по возможным требованиям администрации Трампа в отношении курса иены и политики ЦБ Японии.
Пошлины на товары Японии в размере 15% оказались выше ожиданий рынка, но они предотвращают применение секторальных высоких пошлин, хотя до конца неясно на какой срок распространяется эта индульгенция, ибо администрация Трампа хотела бы проводить аудит соглашения каждый квартал.
Заявление о том, что торговое соглашение США и Японии не требует ратификации в парламенте Японии также вызывает недоверие по долгосрочности действия, но понятно, что после выборов с шатающимся креслом под премьером Японии Исидой данная сделка не получила бы одобрения парламента.

Соглашение между ЕС и США ожидается в ближайшее время, США хотят его оформить по кальке Японии, но могут снизить пошлины в случае, если ЕС откроет свой рынок, в частности для сельскохозяйственной продукции США, что для ЕС было десятилетиями красной линией.

( Читать дальше )

После согласия Японии на пошлины США в размере 15%, Трамп заявил, что 15% взаимные пошлины будут базовыми и торг тут не уместен.

Тем не менее, администрация Трампа отвергла инсайд FT о достижении соглашения ЕС и США с пошлинами в 15%, заявив, что пошлины на товары ЕС могут быть низкими, если ЕС откроет свой рынок для товаров США.
Минфин США Бессент заявил, что имя преемника Пауэллу будет оглашено в декабре или январе, что противоречит призывам Трампа к самоликвидации Пауэлла.

Сегодня в центре внимания будет визит Трампа в ФРС, запланированный на 23.00мск.
Трамп, как знаток в области строительства, оценит план реконструкций ФРС и соответствие сметы необходимым изменениям.
Встреча главы Еврокомиссии с Си Цзиньпином была заранее обречена на провал после оглашения санкций ЕС против банков Китая.
В главном фокусе остается торговое соглашение ЕС и США, ЕС утвердил список ответных пошлин на случай отсутствия соглашения с США.

Из традиционных, но сейчас мало влияющих событий на рынки, следует обратить внимание на заседание ЕЦБ и экономические отчеты США.

( Читать дальше )

          Горшочек, не вари! ©

Всем привет и трям! 
Сегодня четверг и уже готовимся к выходным. Погода шепчет, солнышко светит, приключения ждут. Можно и без приключений.))
Но надо еще поработать. Сегодня очень интересный день. Ждем ЕЦБ с %% ставкой и выступление К. Лагард.
Год назад ЕЦБ начало снижение процентной ставки, и каждое заседание понижало на 0.25%. На сегодняшний день она (ставка) составляет 2.15%. 
И всё. На этом остановились. Дальше не планируют снижать, и, как говорят аналитики:

Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее дала понять, что цикл смягчения денежно-кредитной политики близок к завершению, а текущий уровень депозитной ставки в 2% рассматривается руководством банка как «нейтральный».
Годовая инфляция в еврозоне в июне достигла целевого уровня в 2%

Ура, прям красавчики!
Так что сейчас ставят на паузу снижение ставок, и будут ждать дальнейшего развития событий. А это, конечно же, приближение 1 августа и угрозы Трампа ввести 30% пошлины для Евросоюза. Но все надеются на лучшее, и что удастся договориться о снижении тарифов с 30% до 10-15%. Скорее всего так и произойдет. Но это уже увидим через неделю.

( Читать дальше )